中信证券(600030)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 中信证券：26Q1归母净利同比增长55%，各条业务全面增长 (华源证券 陆韵婷,沈晨)

●公司2026Q1业绩表现优异，各条线均实现较快增长，我们看好中信证券全牌照综合金融服务平台的打造。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为365.91/409.84/479.08亿元，同比增速分别为21.7%/12.0%/16.9%，当前股价对应的PB分别为1.15/1.07/0.98倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 中信证券：单季净利润创新高，龙头地位稳固 (东方财富证券 王舫朝)

●2026Q1公司归母净利润首次突破百亿，创下单季度历史新高，ROE显著提升。各项业务持续向好，自营非方向转型贡献突出，经纪、信用和资管收入同比高增，投行业务持续领跑，共同推动公司龙头优势地位持续巩固。公司作为我国证券行业绝对龙头，具备难以复制的综合实力。宏观层面，公司是资本市场深化改革与监管培育一流投行核心的受益载体；中观层面，其全业务链的领先地位与协同效应构成了抵御周期波动的坚实壁垒，并使其在市场回暖时能够通过各业务线的共振更快捕捉机遇；微观层面，公司卓越的战略执行力、雄厚的资本实力与持续优化的业务结构有望共同推动其业绩与估值步入上行通道。“十五五规划”首次将“培育一流投资银行和投资机构”写入国家五年规划，我们看好公司在行业集中度提升与自身经营效率优化的正向循环中，加速迈向国际一流投行。我们维持此前的盈利预测，预计2026-2028E公司归母净利润分别为337/369/400亿元，4月24日收盘价对应PB为1.10/1.00/0.91倍，维持“增持”评级。

●2026-04-27 中信证券：2026年一季报点评：海外投行和投资收益表现亮眼，ROE和估值错配 (开源证券 高超,卢崑)

●我们上修自营投资收益率假设，上修2026-2028年归母净利润预测至347、379、411(342、375、405)亿元，同比+15%、+9%、+8%，加权ROE11%、11%、11%，当前股价对应PE11.2、10.2、9.5倍，对应PB为1.3、1.2、1.1倍。公司财富管理、投行和海外业务竞争优势突出，受益于行业集中度提升，当前公司ROE和估值错配，维持“买入”评级。

●2026-04-27 中信证券：季报点评：头部地位稳固，业务链协同驱动业绩高增 (平安证券 李冰婷,许淼)

●公司多项业务领先优势持续扩大，综合服务能力和专业能力提高竞争壁垒。2025年以来资本市场持续向好，市场交投情绪显著回暖，公司作为头部券商，估值及业绩均将受益于市场β。基于此，我们维持公司26-28年盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为341.77/375.06/403.9亿元，目前公司股价对应26-28年PB分别是1.19x/1.11x/1.04x，维持“推荐”评级。

●2026-04-26 中信证券：龙头优势巩固，全业务线高增 (国信证券 孔祥,王德坤)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测不变。公司业绩具备较强韧性，并且作为龙头券商，资本实力强劲、业务条线全面、综合实力强劲、ROE水平行业持续领先，我们对公司维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2026-04-29 中信建投：定位精品投行，ROE领先同业 (东吴证券 孙婷,何婷)

●我们预计中信建投2026/27/28归母净利润分别为117/124/132亿元，同比+24%/+6%/+6%。截至2026年4月28日，公司股价分别对应2026E/27E/28E1.83/1.67/1.52xPB，高于行业平均(证券II(中信)指数)估值1.24xPB，分别处于近十年和近五年估值的9%、2%分位。公司ROE高于行业平均水平，我们看好公司境内境外投行业务的优势，并不断深化“四投联动”机制，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-29 东吴证券：年报点评：财富与投行体现增长韧性 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●考虑当前但外围地缘政治仍有不确定性，适当下调公司投资类收入等假设。我们预计2026-2028年归母净利润分别为36.9/41.6/46.6亿元(相较2026-2027年前值分别下调12%/11%)，EPS分别为0.74/0.84/0.94元，2026年BPS为9.08元。可比公司2026E PB Wind一致预期均值1.1倍，考虑公司正推动收购东海证券，当前市场交易活跃，看好未来增长潜力，给予2026E PB溢价至1.3倍，目标价11.80元(前值12.35元，对应2025E PB为1.4倍)，维持增持评级。

●2026-04-29 招商证券：2026年一季报点评：自营同比显著改善，归母净利润同比增长42% (东吴证券 孙婷,何婷)

●市场交投延续活跃，我们维持此前盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为136/146/155亿元，分别同比+10%/7%/6%，对应2026-2028年PB为1.05x/0.96x/0.87x。资本市场改革持续优化，宏观经济逐渐复苏，大型券商控制

●2026-04-29 中国银河：2026年一季报点评：归母净利润稳健增长，经纪业务表现强势 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司2026Q1经营情况，我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为142/157/169亿元，分别同比+13%/+10%/+8%。2026年4月29日公司市值对应2026-2028年PB为0.88/0.85/0.81倍。资本市场改革持续优化，宏观经济逐渐复苏，大型券商控制风险能力更强，能更大程度的享受政策红利，维持“买入”评级。

●2026-04-29 第一创业：一季度业绩大增，核心业务增长强劲 (华西证券 罗惠洲)

●公司一季度业绩大增，核心业务增长强劲。结合公司2025年报及2026年一季报数据，我们调整此前2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营业收入为39.71/42.16/44.82亿元(此前预测为32.71/33.10/-亿元)；预计2026-2028年归母净利润为9.22/9.88/10.49亿元(此前预测为9.41/9.69/-亿元)；预计2026-2028年EPS为0.22/0.24/0.25元(此前预测为0.22/0.23/-元)。对应2026年4月29日收盘价7.52元/股，PE分别为34.28/31.99/30.13倍，PB分别为1.78/1.71/1.64倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-28 广发证券：2026年一季报点评：归母净利润同比+71%，投资净收益同比翻倍 (东吴证券 孙婷,何婷)

●市场交投维持活跃，我们维持此前盈利预测，预计2026/27/28年归母净利润分别为157/174/189亿元，同比分别增长14%/11%/8%。2026年4月27日公司市值对应PB分别为1.05/0.95/0.87倍。资本市场改革持续优化，宏观经济逐渐复苏，带动市场投资热情回升；长期来看，证券行业未来发展的政策环境良好，公司有望持续发挥在财富管理、资产管理等领域的优势，维持“买入”评级。

●2026-04-28 瑞达期货：盈利高景气，资管大空间 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于期货市场景气度及公司一季报数据，我们调整了公司资管规模增速、经纪市占率等核心假设，并将2026-28年归母净利润上调10.5%、3.5%、3.8%。公司盈利能力突出、资管等业务具备特色、业务布局具备增长空间，我们维持“优于大市”评级。

●2026-04-28 广发证券：2026年一季报点评：业绩超预期，投资收益高增是主因 (开源证券 高超,卢崑)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为172、186、207亿元，同比+25%、+8%、+12%，当前股价对应PE9.0、8.4、7.5倍，PB1.1、1.0、0.9倍。2026年1月H股完成配售募资39.6亿港元后，公司杠杆迅速扩张，驱动ROE提升达13%，反映海外业务需求旺盛且盈利能力优秀，收入和净利润表现强劲。H股可转债本金21.5亿，2027年1月到期，转股将增资海外子公司。大财富管理业务长逻辑向好，经纪投行向好，自营投资相对稳健，预计基本面保持稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-04-28 国金证券：2025年报及2026年一季报点评：投行、财富管理收入同比高增，估值具有安全边际 (开源证券 高超,卢崑)

●我们下修市场交易量假设，下修2026、2027年净利润预测并新增2028年盈利预测，分别为25.4、27.8、30.6(调前25.5、28.7)亿元，同比+12%/+9%/+10%，公司投行业务基本盘稳固，买方投顾转型成效显著，自营投资表现稳健，当前股价对应2026-2028年PB0.9/0.8/0.8倍，估值具有安全边际，维持“买入”评级。

●2026-04-28 瑞达期货：2026年一季报点评：业绩高增，CTA资管弹性全面释放 (西部证券 孙寅,张佳蓉)

●公司CTA资管业务业内领先，我们看好在期货行业稳中向好的态势下，公司依托自身较强创新能力带来的业绩与份额的提升。我们预计公司2026年归母净利润同比+34%至7.34亿元，对应4月27日收盘价PE为16X，维持“买入”评级。