乐凯胶片股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
证券代码：600135 证券简称：乐凯胶片 上市地点：上海证券交易所
乐凯胶片股份有限公司
发行股份购买资产并募集配套资金
暨关联交易报告书
（草案）
发行对象 住所
发行股份购买资产交易对方 中国乐凯集团有限公司 保定市竞秀区乐凯南大街 6 号
配套募集资金发行对象 不超过 10 名特定投资者
独立财务顾问
签署日期：2019 年 3 月
乐凯胶片股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
目录
目录 ............................................................................................................................... 1
释义 ............................................................................................................................... 7
声明 ............................................................................................................................. 10
一、公司声明...................................................................................................... 10
二、交易对方声明.............................................................................................. 11
三、相关证券服务机构及人员声明.................................................................. 12
重大事项提示 ............................................................................................................. 13
一、本次交易方案概要...................................................................................... 13
二、本次交易的性质.......................................................................................... 14
三、本次交易的评估作价情况.......................................................................... 15
四、发行股份购买资产的简要情况.................................................................. 16
五、业绩承诺及补偿安排.................................................................................. 19
六、募集配套资金的简要情况.......................................................................... 22
七、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 24
八、本次交易方案实施需履行的批准程序...................................................... 34
九、本次交易相关方作出的重要承诺.............................................................. 35
十、本次重组的原则性意见.............................................................................. 43
十一、公司控股股东、董事、监事、高级管理人员关于自本次交易的首次董
事会决议公告之日起至本次交易实施完毕期间的股份减持计划.................. 44
十二、本次交易对中小投资者权益保护的安排.............................................. 44
十三、独立财务顾问的保荐机构资格.............................................................. 46
重大风险提示 ............................................................................................................. 47
一、与本次交易相关的风险.............................................................................. 47
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乐凯胶片股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
二、与标的资产相关的风险.............................................................................. 50
三、其他风险...................................................................................................... 57
第一章 本次交易概述 ............................................................................................... 58
一、本次交易的背景和目的.............................................................................. 58
二、本次交易具体方案...................................................................................... 61
三、本次交易的性质.......................................................................................... 69
四、本次交易方案实施需履行的批准程序...................................................... 71
五、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 72
第二章 上市公司基本情况 ....................................................................................... 82
一、基本信息...................................................................................................... 82
二、历史沿革...................................................................................................... 82
三、最近三年的业务发展情况.......................................................................... 88
四、主要财务数据及财务指标.......................................................................... 88
五、上市公司控股股东及实际控制人情况...................................................... 89
六、最近三年重大资产重组情况...................................................................... 90
七、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员最近三年受到行政处罚（与
证券市场明显无关的除外）或刑事处罚情况的说明...................................... 90
八、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查情况的说明.......................... 90
九、上市公司及其现任董事、监事及高级管理人员最近三年诚信情况的说明
.............................................................................................................................. 90
第三章 交易对方基本情况 ....................................................................................... 91
一、基本情况...................................................................................................... 91
二、历史沿革...................................................................................................... 91
三、主营业务发展情况...................................................................................... 92
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四、主要财务数据.............................................................................................. 93
五、产权及控制关系及向上市公司推荐董事或高级管理人员的情况.......... 93
六、下属企业情况.............................................................................................. 94
七、交易对方与上市公司之间的关联关系说明.............................................. 97
八、中国乐凯及其主要管理人员最近五年受到行政和刑事处罚、涉及诉讼或
者仲裁情况.......................................................................................................... 97
九、中国乐凯及其主要管理人员最近五年的诚信情况.................................. 98
第四章 标的资产基本情况 ....................................................................................... 99
一、基本情况...................................................................................................... 99
二、下属公司基本情况.................................................................................... 113
三、合法合规性说明........................................................................................ 114
四、最近十二个月内所进行的重大资产收购出售事项................................ 128
五、最近三年内所进行的资产划转情况........................................................ 128
六、最近三十六个月内进行的增资和股权转让的相关作价及其评估........ 129
七、业务资质及涉及的立项、环保、行业准入、用地等相关报批情况.... 129
八、标的公司业务与技术................................................................................ 134
九、会计政策及相关会计处理........................................................................ 147
第五章 本次交易发行股份情况 ............................................................................. 151
一、本次交易中支付方式概况........................................................................ 151
二、发行股份购买资产.................................................................................... 151
三、发行前后主要财务数据变化.................................................................... 155
四、发行前后的股权结构变化........................................................................ 156
五、募集配套资金的情况................................................................................ 156
第六章 标的资产评估情况 ..................................................................................... 172
一、标的资产评估总体情况............................................................................ 172
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二、标的资产评估情况.................................................................................... 172
三、董事会对标的资产评估合理性以及定价公允性的分析........................ 216
四、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评
估目的的相关性及交易定价的公允性的意见................................................ 220
第七章 本次交易合同主要内容 ............................................................................. 221
一、发行股份购买资产协议及补充协议........................................................ 221
二、盈利预测补偿协议及补充协议................................................................ 227
第八章 本次交易的合规性分析 ............................................................................. 232
一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定.................................... 232
二、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条规定................................ 234
三、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的交易情形............ 240
四、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见规定........ 240
五、上市公司不存在《证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发
行股票的情形.................................................................................................... 241
六、独立财务顾问和法律顾问对本次交易合规性的意见............................ 242
第九章 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 243
一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论分析........................ 243
二、标的公司的行业基本情况........................................................................ 249
三、本次交易完成后公司的行业地位............................................................ 264
四、标的公司财务状况及盈利能力分析........................................................ 267
五、本次交易对上市公司持续经营能力、未来发展前景、当期每股收益等财
务指标和非财务指标的影响分析.................................................................... 292
第十章 财务会计信息 ............................................................................................. 301
一、标的公司财务报表.................................................................................... 301
二、上市公司备考合并财务报表.................................................................... 304
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第十一章 同业竞争与关联交易 ............................................................................. 307
一、同业竞争情况............................................................................................ 307
二、关联交易情况............................................................................................ 309
第十二章 风险因素分析 ......................................................................................... 325
一、与本次交易相关的风险............................................................................ 325
二、与标的资产相关的风险............................................................................ 328
三、其他风险.................................................................................................... 335
第十三章 其他重大事项 ......................................................................................... 336
一、交易完成后上市公司资金、资产被占用的情况.................................... 336
二、交易完成后上市公司为控股股东及其关联方提供担保的情况............ 336
三、本次交易对公司负债结构的影响............................................................ 336
四、上市公司最近十二个月内资产交易情况及与本次交易的关系............ 337
五、本次交易对公司治理机制的影响............................................................ 337
六、本次交易后上市公司现金分红政策及相应安排.................................... 340
七、股票买卖核查情况.................................................................................... 342
八、关于重大事项披露前股票价格波动情况的说明.................................... 344
九、上市公司的控股股东对本次重组的原则性意见及股份减持计划........ 345
第十四章 对本次交易的结论性意见 ..................................................................... 346
一、独立董事对于本次交易的意见................................................................ 346
二、独立财务顾问对于本次交易的意见........................................................ 348
三、法律顾问对于本次交易的意见................................................................ 349
第十五章 中介机构及有关经办人员 ..................................................................... 351
一、独立财务顾问............................................................................................ 351
二、法律顾问.................................................................................................... 351
三、审计机构.................................................................................................... 351
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四、资产评估机构............................................................................................ 352
第十六章 备查文件及备查地点 ............................................................................. 353
一、备查文件.................................................................................................... 353
二、备查地点.................................................................................................... 353
第十七章 上市公司及中介机构声明 ..................................................................... 355
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乐凯胶片股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
释义
本报告书中，除文意另有所指，下列简称或者名词具有如下含义：
《乐凯胶片股份有限公司发行股份购买资产并募集配
报告书、本报告书 指
套资金暨关联交易报告书（草案）》
公司、本公司、上市公司、乐
指 乐凯胶片股份有限公司
凯胶片
中国乐凯、交易对方 指 中国乐凯集团有限公司
乐凯医疗、标的公司 指 乐凯医疗科技有限公司
标的资产 指 乐凯医疗 100%股权
航天科技 指 中国航天科技集团有限公司
标的公司设立时名称为保定乐凯薄膜有限责任公司，
保定薄膜 指
于 2016 年 4 月更名为乐凯医疗科技有限公司
合肥乐凯科技产业有限公司，为中国乐凯集团有限公
合肥乐凯 指
司全资子公司
天津乐凯薄膜有限公司，为中国乐凯集团有限公司全
天津乐凯 指
资子公司
乐凯华光印刷科技有限公司，为中国乐凯集团有限公
乐凯华光 指
司控股子公司
商务部 指 中华人民共和国商务部
信达公司 指 中国信达资产管理公司
华融公司 指 中国华融资产管理公司
航天彩虹 指 航天彩虹无人机股份有限公司
航天气动院 指 中国航天空气动力技术研究院
南洋科技 指 浙江南洋科技股份有限公司
本次交易、本次重组、本次资 乐凯胶片拟向中国乐凯发行股份收购其持有的乐凯医
指
产重组 疗 100%股权并募集配套资金
董事会决议公告日、发行定价 乐凯胶片本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关
指
基准日 联交易的首次董事会决议公告日
中信证券、独立财务顾问 指 中信证券股份有限公司
嘉源律所、律师、法律顾问 指 北京市嘉源律师事务所
中勤万信、审计机构 指 中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）
天健兴业、评估机构 指 天健兴业资产评估有限公司
评估基准日 指 本次资产重组的评估基准日为 2018 年 9 月 30 日
报告期 指 2017 年、2018 年
指自基准日（不包括基准日当日）起至交割日（包括
过渡期间、过渡期 指
交割日当日止的期间
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《公司章程》 指 《乐凯胶片股份有限公司章程》
《发行股份购买资产协议》 指 乐凯胶片与中国乐凯签署的《发行股份购买资产协议》
《盈利预测补偿协议》 指 乐凯胶片与中国乐凯签署的《盈利预测补偿协议》
利润补偿义务人 指 中国乐凯为利润补偿义务人
业绩承诺资产 指 利润补偿义务人就采用收益法定价的标的公司股权
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
《发行管理办法》 指 《上市公司证券发行管理办法》
《实施细则》 指 《上市公司非公开发行股票实施细则》
《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通
《128 号文》 指
知》（证监公司字[2007]128 号）
锐珂医疗（Carestream Health），专注为客户提供医疗
锐珂 指 和牙科成像系统以及 IT 解决方案，以及针对精密胶片
和电子市场的高级材料
富士胶片集团（Fujifilm），旗下包括影像、医疗健康
&高性能材料以及文档处理三大业务板块，其中医疗
富士 指
健康&高性能材料板块主要为客户提供各种数字成像
系统、显示材料等产品
爱克发吉华集团（Agfa-Gevaert Group），旗下有图像、
医疗健康和特殊产品三大业务板块，其中医疗健康板
爱克发 指
块主要专注于各种模拟和数字成像系统及全套 IT 解
决方案的开发、生产和销售
聚乙烯对苯二酸酯，乳白色或浅黄色、高度结晶的聚
PET 指
合物，具有优良的物理机械性能
聚合生产得到的聚酯原料加工成的约 4*5*2 毫米左右
聚酯（PET）切片、切片 指
的片状颗粒
片状 PET 基材，是一种耐久性强、坚固、高韧性、耐
聚酯（PET）片基、片基 指
潮、耐高低温，性能良好的弹性基材
配合发蓝紫色荧光的增感屏使用的胶片，对蓝光较为
感蓝片 指
敏感，显示影像需要经过冲印
配合发绿光的增感屏使用的胶片，对绿光较为敏感，
感绿片 指
显示影像需要经过冲印
由聚酯（PET）片基、银盐和保护层组成的胶片，显
湿式激光胶片 指
示影像需要经过冲印
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乐凯胶片股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
由聚酯（PET）片基、银盐和保护层组成的胶片，显
含银干式胶片 指
示影像无需冲印
由聚酯（PET）片基、热敏层、保护层组成的胶片，
非银干式胶片 指
显示影像无需冲印
Original Design Manufacture（原始设计商）的缩写，
即是一家厂商根据另一家厂商的规格和要求，设计和
ODM 指
生产产品，受委托方拥有产品设计能力和生产技术水
平
元、万元 指 无特别说明，指人民币元、人民币万元
本报告书中部分合计数或各数值直接相加之和若在尾数上存在差异的，为四
舍五入所致。
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声明
一、公司声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本报告书内容的真实、准确、
完整，对本报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏承担连带责任。
本公司法定代表人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人保证本报告书
中财务会计资料真实、准确、完整。
与本次交易相关的审计、评估工作已完成，本公司董事会及全体董事保证本
报告书所引用的相关数据的真实性和合理性。
本报告书所述事项并不代表中国证监会、上海证券交易所对于本次资产重组
相关事项的实质性判断、确认或批准。本报告书所述本次资产重组相关事项的生
效和完成尚待取得中国证监会的核准。
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺：
“1、本人向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料均为真实、
准确、完整的原始书面资料或副本资料及信息，副本资料或者复印件与其原始资
料或原件一致；所有文件的签字与印章皆为真实的，不存在任何虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担法律责任；
如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资
者造成损失的，本人将依法承担个别及连带的法律责任。
2、本人保证为本次交易所出具的说明及确认均为真实、准确和完整的，不
存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏承担个别及连带的法律责任。
3、本人保证本次交易的信息披露和申请文件不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏；如因本次交易的信息披露和申请文件存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本人将依法承担个别及连带
的法律责任。
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4、如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案调查的，
在案件调查结论明确之前，本人将暂停转让本人在上市公司拥有权益的股份，并
于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上
市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个
交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司
报送本人的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算
公司报送本人的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁
定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相
关投资者赔偿安排。”
根据《证券法》等相关法律、法规的规定，本次交易完成后，本公司经营与
收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计
师或其他专业顾问。
二、交易对方声明
本次资产重组的交易对方中国乐凯已出具承诺函：
“1、本公司向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料均为