乐凯胶片(600135)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-28 乐凯胶片：业绩持续高增长凸显转型成效，锂电隔膜业务将成另一增长极 (银河证券 鞠厚林,傅楚雄,李良)

●假设成功收购中科科技，我们预计公司2017年和2018年备考净利润有望达1亿和1.3亿元，对应EPS为0.27元和0.35元。公司作为航天科技集团旗下重要平台，转型新能源方向明确并有望受益于军民融合及航天科技集团的改革，投资价值有较大提升空间，维持“推荐”评级。

●2017-07-24 乐凯胶片：收购将加强公司新能源领域布局，将受益于军民融合及集团资本运作 (银河证券 鞠厚林,傅楚雄,李良)

●考虑本次收购，我们预计公司2017年和2018年备考净利润有望达1亿和1.3亿元，对应EPS为0.27元和0.35元。公司作为航天科技集团旗下重要平台，转型新能源方向明确并有望受益于军民融合及航天科技集团的改革，投资价值有较大提升空间，首次给予“推荐”评级。

●2017-04-28 乐凯胶片：一季报点评：业绩增长85.18%，隔膜将成为新的业绩增长点 (海通证券 刘威)

●受益于新能源、光伏行业快速发展，公司前期募投的太阳能电池背板、高性能锂电池隔膜、涂布膜项目推进值得关注。预计公司17-19年EPS分别是0.27、0.29、0.37元，由于公司锂电隔膜还未达产，短期内公司估值仍偏高，因此暂不给予评级。

●2016-08-25 乐凯胶片：集团最小市值的上市平台之一，受益新能源预期带来高成长 (东吴证券 陈显帆)

●看好太阳能电池背板+湿法锂电池隔膜、涂布膜未来逐步放量拉动公司高成长，略微修正估值，预计2016-2018年EPS为0.17/0.26/0.37元，对应PE99/63/45X，维持“增持”评级。

●2016-05-12 乐凯胶片：新能源材料产能逐步释放，公司高成长可期 (海通证券 刘威)

●受益于新能源、光伏行业快速发展，公司前期募投的太阳能该电池背板、高性能锂电池隔膜、涂布膜项目推进值得关注。预计公司16-18年EPS分别是0.11、0.14、0.18元，由于公司锂电隔膜还未达产，短期内公司估值仍偏高，因此暂不给予评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-30 卫星化学：穿越周期盈利稳健，油气套利打开盈利空间 (中信建投 杨晖,吴宇)

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●2026-03-29 上海家化：美妆板块收入高增，盈利持续修复 (财通证券 耿荣晨)

●公司聚焦四大战略调整，六神稳住基本盘、美妆发力线上、创新品牌逐步起量，看好经营质量提升下业绩向好。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.61/4.64/5.60亿元，对应PE为38.3/29.8/24.7倍，公司重塑各品牌条线，经营质量回暖，维持“买入”评级。

●2026-03-29 金宏气体：年报点评：各业务规模持续扩张，公司收入具备韧性 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●一方面，面对动荡的地缘局势，气体供应风险升温，后市气体价格存在上行预期，公司有望受益于涨价行情；另一方面，公司大宗气和特气产品规模均加速扩张，量增趋势较明确，且电子大宗载气合同和现场制气项目的陆续投运履约均有望贡献增量收益，因此维持“推荐”评级。

●2026-03-28 中复神鹰：年报点评：高端化战略持续推进 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到近期国际局势带动多种化工原材料价格上涨，碳纤维主要原材料丙烯腈价格快速上行，而碳纤复价落地效果暂未知，我们调整26-27年销售均价假设，并上调26-27年单位成本假设，并引入28年测算，预测26-28年归母净利润预测为2.08/3.57/4.99亿元（较前值调整-23.84%/-15.34%/-，三年复合增速为73.11%），对应EPS为0.23/0.40/0.55元。考虑到公司T1200级别碳纤维实现突破，达到全球领先水平，且在碳纤维下游应用核心领域市占率持续巩固，维持“增持”。

●2026-03-28 上海家化：美妆高增带动整体扭亏 (中信建投 刘乐文)

●2025年为公司转型元年，新管理层主导的战略转型已在渠道、产品等方面初具效果。考虑品牌声量修复过程中的营销费用支出，我们预测2026-2028年实现归母净利润3.51/4.61/5.70亿元(前值2025-2027为4.78/5.34/6.32亿元)，对应PE为39/30/24倍，维持增持评级。

●2026-03-27 鼎龙股份：半导体业务实现快速增长，给予“买进”的建议 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028公司实现分别净利润10.0、13.2、15.9亿元，yoy分别为+39%、+32%、+20%，EPS分别为1.1、1.4、1.7元，当前A股价对应PE分别为43、32、27倍，，我们看好公司半导体业务的成长性，给予“买进”的投资建议。

●2026-03-27 卫星化学：经营业绩凸显韧性，轻烃一体化优势增强 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●公司一体化产业链优势突出，轻烃工艺盈利能力提升，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为79.52亿元、93.55亿元、97.40亿元，预计每股收益分别为2.36元、2.78元、2.89元，对应的PE分别为11.3倍、9.6倍、9.2倍，看好公司轻烃产业链一体化优势，维持公司买入评级。

●2026-03-27 新疆天业：氯碱化工领军企业，多元发展展现竞争优势 (大同证券 景剑文)

●预计2025-2027年，公司实现收入104.68、136.43、135.43亿元，同比增长-6.17%/30.33%/-0.73%。对应EPS分别为-0.025/0.69/0.52元，参考可比公司平均PE，我们给予公司2026年15倍PE，目标价10.35元，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2026-03-27 华峰化学：2025年报点评：业绩保持韧性，2026年氨纶有望量价齐升 (东方证券 陈传双)

●2026年氨纶行业景气已开启，己二酸板块盈利修复，公司利润有望较2025年有大幅增长，预计公司2025-2026年归母净利润分别为27.85/33.22亿元，并新增2028年预测归母净利润为36.77亿元。按照可比公司26年23倍PE，给予公司目标价为12.88元，维持买入评级。

●2026-03-27 福瑞达：颐莲品牌增势良好，瑷尔博士调整稳步推进 (国盛证券 王长龙,萧灵,周明蕊)

●基于当前财报表现，分析师对公司未来三年的营收和净利润进行了调整预测，预计2025-2027年营收将逐步回升，归母净利润也将实现正增长。考虑到公司在大健康领域的转型潜力以及各业务板块的增长前景，维持“买入”评级。