莱斯信息(688631)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-31 莱斯信息：【华创交运|低空点评】莱斯信息：城市交管业务下降致业绩承压，持续以标杆项目为牵引打造低空体系生态 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司业绩预告，华创证券预计莱斯信息2025-2027年归母净利分别为0.49亿、1.3亿、1.9亿元，对应2026-2027年PE为88倍和61倍。公司作为低空数字化领域的代表性企业，持续推进全国化布局，维持“推荐”评级。但需注意政策不及预期、低空飞行器安全风险以及全国化扩张不及预期等潜在风险。

●2025-11-06 莱斯信息：25Q3业绩波动，多省低空平台落地提速 (国投证券 赵阳,夏明达)

●公司是国内民航空管龙头，空管扩区建设打开长期成长空间，低空空管时代有望卡位行业领先者，有望带来较大业绩增长弹性。我们预计公司2025-2027年收入分别为16.58/19.57/22.89亿元，归母净利润分别为1.36/1.87/2.72亿元。6个月目标价为92.98元，相当于2026年82倍的动态市盈率。

●2025-10-30 莱斯信息：季报点评：Q3季节性波动，低空平台持续拓展 (华泰证券 王兴,谢春生,袁泽世)

●公司业务广泛，采用SOTP估值法，切换至26年估值体系：1)考虑到低空飞行服务平台签单与收入落地时间差异，我们下调25-26年民航空管收入预期至8.24/11.34亿元(调整幅度分别为-8%/-9%)，考虑到公司低空业务卡位优势明显，25-27年板块收入CAGR领先可比公司，26年可比公司一致预期PS均值为7x，给予26年11.4x PS；2)我们预计26年其余业务归母净利润预期0.51亿元，26年可比公司一致预期PE均值为50x，我们给予26年50x PE。综上，对应目标价94.57元/股，对应26E PE71.43x(前值：96.42元/股，基于25E PE94.35x，其中25E民航空管业务13x PS，其余业务80x PE)，维持“增持”评级。

●2025-08-31 莱斯信息：中报点评：业绩短期承压,“天牧”系统持续拓展 (华泰证券 王兴,谢春生,袁泽世)

●公司业务广泛，采用SOTP估值法：1)我们维持25年民航空管收入预期8.94亿元，考虑到公司低空平台业务卡位优势明显，24-26年板块收入CAGR领先可比公司，25年可比公司一致预期PS均值为8.16x(前值：6.11x)，给予25年13x PS(前值：9x)；2)我们预计25年其余业务归母净利润预期0.52亿元(前值：0.87亿元，系所参考的可比公司净利率一致预期有所下降)，由于政府端回款存在压力，25年可比公司一致预期PE均值为97x(前值：69x)，考虑到部分可比公司盈利不稳定，估值较高，予以部分折价，我们给予25年80x PE(前值：67x)。综上，对应25年目标价96.42元/股，维持“增持”评级。

●2025-08-11 莱斯信息：深耕民航空管，低空基建大有可为 (东北证券 王凤华)

●预计公司2025-2027年营收分别为18.55/21.76/25.11亿元，归母净利润为1.53/2.00/2.57亿元，对应EPS为0.93/1.22/1.57元，对应PE为101.16/77.32/60.13X。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-09 理工能科：收入保持稳健，现金流表现良好 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.67、3.30、3.97亿元(增速分别为25%、23%、20%)，当前股价对应估值18/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 深信服：全面深化AI发展战略，盈利能力显著改善 (信达证券 傅晓烺)

●预计，公司未来三年EPS分别为1.23元、1.62元和2.15元，对应市盈率分别为87.08倍、65.73倍和49.74倍。基于公司在AI与云化能力上的布局，以及云计算业务的快速增长潜力，维持“买入”评级。但需注意下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧以及AI技术研发不及预期等风险因素。

●2026-04-09 天德钰：2025年收入增长4%，持续推进新产品开发 (国信证券 胡薇,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于存储涨价导致消费电子终端需求较弱，我们下调公司2026-2027年归母净利润至3.43/4.34亿元(前值为4.24/4.96亿元)，预计2028年归母净利润为4.88亿元，对应2026年4月8日股价的PE分别为26/21/18x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-09 金山办公：业绩稳健增长，发力AI及国际化 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为21.64/25.46/29.73亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-08 思瑞浦：2025年年报点评：Q4营收创单季新高，平台化布局持续夯实 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026-2027年每股收益分别为2.42元和3.52元，对应PE分别为77倍和53倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 金山办公：全年营收稳健增长，AI转型进一步提速 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内办公软件龙头，在WPS个人业务持续增长及WPS365业务表现强劲的同时，WPS AI商业化落地进程有望加快，预计公司2026-2028年EPS分别为4.78\5.75\6.70，对应公司4月7日收盘价227.20元，2026-2028年PE分别为47.6\39.5\33.9，维持“买入-A”评级。

●2026-04-08 峰岹科技：卡位人形机器人电机驱控芯片及算法，拓展传感器产品布局 (国海证券 张钰莹)

●公司持续自主研发，构建芯片技术+电机驱动架构+电机技术核心壁垒，并于2025年7月成功登陆港交所，构建A+H双融资平台。我们预计公司2026-2028年实现营业收入10.96/15.85/23.34亿元，实现归母净利润3.71/6.10/7.52亿元，对应PE为45.50/27.69/22.48X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-08 鼎捷数智：AI商业化加速兑现，海外新兴市场取得突破 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们看好公司AI商业化远期成长，以及东南亚新兴市场有望为公司贡献持续增量。我们预计2026-2028年公司营业总收入分别为26.63、29.40、32.54亿元，同比增长9.46%、10.38%、10.69%，归母净利润分别为2.09、2.60、3.10亿元，同比增长28.09%、24.22%、19.31%。维持“增持”评级。

●2026-04-08 深信服：云业务强劲增长，盈利质量显著提升 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为89.21/100.43/112.90亿元(2026-2027年原预测值分别为91.56/103.03亿元)，归母净利润分别为5.61/7.88/9.62亿元(2026-2027年原预测值分别为5.33/7.34亿元)。随着AI应用加速推广，行业对AI云服务、AI基础设施及AI网络安全等需求将持续增加，AI赋能云服务方兴未艾，公司作为行业领军企业有望持续受益。维持“增持”评级。

●2026-04-08 泛微网络：利润显著改善，AI战略加速落地 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们预计公司2026-2028年将实现营收24.82、26.91、28.95亿元，同比增长8.54%、8.40%、7.59%；实现归母净利润3.46、4.23、5.07亿元，同比增长19.71%、22.28%、19.95%。考虑到公司为OA龙头，未来有望持续受益于AI+信创市场红利，维持“增持”评级。