正帆科技(688596)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 正帆科技：在手订单充足，Q3净利润大幅增长 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●随着半导体、光伏下游持续扩产以及公司材料业务加速发展，我们预计公司24-26年实现收入53.61/67.95/79.49亿元，实现归母净利5.55/7.93/9.83亿元，以11月5日市值对应PE分别为21/15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 正帆科技：半导体设备系列报告：Q3营收业绩高增，非系统类业务迅猛发展 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为55.29、76.02、100.81亿元，同比分别增长44.18%、37.50%、32.61%，2024-2026年归母净利润分别为5.48、7.98、11.56亿元，同比分别增长36.56%、45.58%、44.93%，对应2024-2026年PE估值分别为18.21x、12.51x、8.63x，维持“买入”评级。

●2024-10-30 正帆科技：2024年三季报点评：新接订单实现高增，Q3业绩好于市场预期 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为53.96、71.46和90.43亿元，同比+41%、+32和+27%，2024-2026年归母净利润预测分别为5.52、7.94和10.92亿元，同比+38%、+44和+37%；2024-2026年EPS预测分别为1.92、2.76和3.79元，2024/10/30股价34.64元对应PE为17、12和9倍，维持“增持”评级。

●2024-10-19 正帆科技：半导体设备系列报告：以高纯工艺介质系统为起点，多宫格布局产品与应用领域 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为55.29、76.02、100.81亿元，同比分别增长44.18%、37.50%、32.61%，2024-2026年归母净利润分别为5.48、7.98、11.56亿元，同比分别增长36.56%、45.59%、44.93%，对应2024-2026年PE估值分别为17.38x、11.94x、8.24x，维持“买入”评级。

●2024-10-15 正帆科技：2024年三季报业绩预告：Q3业绩超市场预期，OPEX持续兑现成长逻辑 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为53.96、71.46和90.43亿元，同比+41%、+32%和+27%，2024-2026年归母净利润预测分别为5.52、7.94和10.92亿元，同比+38%、+44和+37%，受股本数变动影响，略微下调2024-2026年EPS预测分别为1.92、2.76和3.79元(原值为1.92、2.76和3.80元)，2024/10/15股价32.48元对应PE为17、12和9倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-21 捷捷微电：车规级产品放量 (中邮证券 吴文吉)

●下游应用广泛，重点布局汽车电子方向。公司下游客户分散，应用领域宽泛，其中工业领域占比36%；消费领域占比40%；汽车占比20%；通信占比3%。未来公司将重点拓展汽车电子领域，包括各类马达驱动，汽车照明，汽车无线充，汽车锂电池管理等产品。我们预计公司2024-2026年归母净利润4.5/6.2/8.0亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-21 广钢气体：稳健成长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入21/26/32亿元，分别实现归母净利润2.4/3.5/5.1亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为54倍、37倍、26倍，维持“买入”评级。

●2024-11-21 中兴通讯：布局“连接+算力”，科技新质领头羊 (上海证券 刘京昭)

●中兴通讯是全球领先的综合通信信息解决方案提供商，立足连接业务，拓展算力产品市场，业绩有望稳步增长。预计公司2024-2026年收入为1269.53/1335.70/1429.18亿元，归母净利润为96.32/100.03/105.02亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-21 苏州固锝：2024年三季报点评：Q3经营端有所承压，多样浆料产品加快导入 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑光伏及半导体行业阶段性承压，我们下修业绩，预计公司24-26年实现归母净利润分别为1.0/1.8/2.5亿元(前预测值24-26年2.0/3.5/4.3亿)，同比-35%/+78%/+38%，当前股价对应PE分别为101/57/41倍，下调至“增持”评级。

●2024-11-21 道通科技：汽车电子业务基本盘稳健，数字能源业务开启第二成长曲线 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●我们预测2024年至2026年公司分别实现营收39.64亿元、50.63亿元、65.32亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元、7.66亿元、8.93亿元，对应的PE分别为26.7倍、20.4倍、17.5倍，考虑到公司传统业务稳健发展，数字能源业务开启第二成长曲线，首次覆盖，给予买入建议。

●2024-11-20 强达电路：样板小批量板领军企业，募投项目打破产能瓶颈 (国元证券 彭琦)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为7.85/8.79/10.09亿元，归母净利为1.02/1.14/1.29亿元，对应EPS为1.36/1.52/1.71元/股，考虑到公司为国内样板和小批量板的领军企业，公司样板产品制程达到极限指标，凭借技术优势切入众多优质客户产业链，叠加募投项目和江西工厂二期产能释放，将打破产能瓶颈。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2024-11-20 聚和材料：2024Q3点评：下游排产放缓影响出货，新产品积极开拓 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑行业竞争加剧，下调盈利预测，预计24-26年归母5.8/7.2/8.3(前值为7.4/8.9/10.2)亿元，同增32%/23%/15%，给予25年23X，维持“买入”评级。

●2024-11-20 菲菱科思：业务模式变化业绩短期承压，成立基金投资交换芯片领域 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●我们预计公司24-26年收入分别为20.24亿元、26.14亿元和32.58亿元，归母净利润分别为1.44亿元、1.95亿元和2.57亿元，EPS分别为2.07元、2.82元和3.71元。参考可比公司估值，给予25年35-40x PE，对应合理价值区间98.67元-112.76元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-20 华测导航：横拓应用纵筑壁垒，加速全球化扩张 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们预计24-26年归母净利5.96/7.57/9.58亿元，同比+33%/+27%/+27%，参考25年可比公司Wind一致PE均值，给予公司2025年PE32x，目标价44.22元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-20 振华风光：业绩短期承压，新品蓄势待发 (招商证券 王超,廖世刚)

●考虑到下游需求恢复推迟，我们下调公司盈利预测，预测2024-2026年公司归母净利润分别为4.40亿、5.24亿、6.31亿，对应估值28、23、19倍，维持“强烈推荐”评级。