苑东生物(688513)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 苑东生物：持续投入聚焦转型，创新管线快速推进临床 (太平洋证券 谭紫媚,张懿)

●我们预计，公司2026/2027/2028年营业收入分别为14.47/15.82/17.32亿元，同比增速8.68%/9.33%/9.45%；归母净利润分别为2.93/3.18/3.53亿元，同比增速3.23%/8.42%/10.95%；EPS分别为1.66/1.80/2.00元，对应当前股价PE分别为39/36/32倍。维持“买入”评级。

●2026-04-26 苑东生物：收入端小幅波动，创新管线持续推进 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.89/3.20/3.66亿元，同比增速分别为1.79%/10.79%/14.32%，当前股价对应的PE分别为38.87/35.09/30.69倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-04-24 苑东生物：利润稳健增长，创新研发驱动成长 (开源证券 余汝意)

●2025年公司收入13.31亿元(同比-1.36%)；归母净利润2.84亿元(同比+19.24%)；扣非归母净利润2.0亿元(同比+19.02%)。2026Q1公司收入3.26亿元(同比+6.75%，环比+4.49%)；归母净利润0.51亿元(同比-16.11%，环比-20.45%)；扣非归母净利润0.38亿元(同比-17.81%，环比+9.11%)。基于公司当前持续加大创新管线投入力度，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.00、3.29、3.67亿元(2026-2027年原预测为3.19、3.79亿元)，EPS为1.70元、1.86元和2.08元，当前股价对应PE为39.3、35.9以及32.2倍，我们持续看好公司创新管线潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-24 苑东生物：持续研发投入，创新转型加速推进 (中信建投 袁清慧,沈毅)

●基于公司盐酸尼卡地平注射液、瑞格列奈二甲双胍等新上市制剂产品持续贡献增量；氨酚羟考酮缓释片等精麻产品有望陆续生产放量；多款产品新纳入集采目录或续约成功；以及原料药国内外销售稳定增长。我们预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为14.29亿元，16.17亿元，18.61亿元，对应增速分别为7.30%、13.20%、15.10%，归母净利润分别为2.92亿元、3.33亿元、3.75亿元，对应增速分别为2.79%，14.15%，12.43%。虑到公司自研新药开发的持续深入、临床开发和商业化等方面更多的重磅里程碑的落地，给予“买入”评级。

●2026-04-23 苑东生物：2025年报及2026年一季报点评：研发高投入赋能管线突破，创新布局构筑核心竞争力 (东吴证券 朱国广)

●考虑到股权激励费用摊销及集采的影响，我们将2026-2027年公司归母净利润预期由3.35/4.01亿元调整至3.16/3.74亿元，预计2028年为4.42亿元，对应当前市值的PE分别为36/30/26倍，公司具备较强成长性且新品陆续获批放量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-06-09 百利天恒：EGFR×HER3双抗ADC iza-bren硕果频出，多管线驱动成长 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●null

●2026-06-09 百利天恒：EGFR×HER3双抗ADCiza-bren硕果频出，多管线驱动成长 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●T-Bren单药治疗初治HER2阳性乳腺癌cORR达86.0%，联合帕妥珠单抗cORR为87.5%，12个月PFS率最高达90.8%。DLL3ADC BL-M14D1治疗二线SCLC mPFS达8.1个月，CLDN18.2ADC BL-M05D1对二线的胃癌、胰腺癌mOS为12.8个月、14.2个月。EGFR×HER3双抗SI-B001联合联合紫杉醇治疗复发/转移性头颈鳞癌mOS长达11.2个月。持续覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-06-08 热景生物：创新转型加速，关注创新管线进展 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-1.21/-0.21/0.45亿元。鉴于公司创新转型进度顺利，早研管线及平台潜力十足，维持“增持”评级。

●2026-06-08 华兰生物：2025年年报及2026年一季报点评：产品利润下滑，高分红彰显长期价值 (中原证券 张蔓梓)

●考虑到行业景气度和集中度的提升，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为9.97/10.90/11.54亿元，对应EPS为0.55/0.60/0.63元，当前股价对应PE为24.63/22.53/21.29倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到行业需求的增长、公司的头部地位以及新产品的推广应用，预计未来仍有估值提升空间，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

●2026-06-08 健友股份：利润阶段性承压，海外制剂快速成长，有望迎来拐点 (中泰证券 祝嘉琦)

●由于关税政策调整具备不确定性，根据生物类似物放量节奏和2025年和2026一季报的实际盈利情况，我们预计2026-2028年收入42.68、46.76、51.65亿元（调整前2026年70.15亿元），同比增长6.94%、9.55%、10.48%，归母净利润6.11、7.50、9.34亿元（调整前：26年15.14亿元），2026-2028年同比增长5.06%，22.68%、24.55%，对应PE分别为21、17、14，调整为“增持”评级。

●2026-06-07 亿帆医药：季报点评：亿立舒出海加速，拟回购注销彰显信心 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们将公司2026-2027年的营业收入从71.37和82.84亿元下调至55.88和60.22亿元，预计2028年的营业收入为64.30亿元；将2026-2027年的归母净利润从8.19和10.61亿元，下调至4.32、5.74亿元，预计2028年的归母净利润为6.51亿元。维持“买入”评级。

●2026-06-05 海思科：环泊酚赴美上市，小分子授权礼来 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.54、0.76、0.92元，考虑到公司诸多创新药管线仍处于临床阶段，因此采取DCF估值法，对应目标价为70.11元，维持给予“买入”评级。

●2026-06-05 海思科：创新药快速放量驱动业绩稳健增长，BD授权接连落地彰显全球创新价值 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为59.71/61.82/71.78亿元，归母净利润分别为10.70/8.11/10.08亿元，对应2026年6月3日收盘价，PE分别为51.0/67.2/54.1倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-05 百济神州：ASCO公布新数据，彰显实体瘤管线加速推进 (西南证券 杜向阳)

●预计2026-2028年EPS分别为2.85/4.71/5.84元，对应PE为79/48/38x。

●2026-06-04 万孚生物：主业有望触底反弹，加速AI医疗生态布局 (国投证券 冯俊曦)

●我们预计公司26-28年的收入增速分别为+20.7%/17.7%/15.3%，27-28年净利润的增速分别+17.8%、+14.0%。，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为25元，相当于27年25的动态市盈率。