盛美上海(688082)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-06 盛美上海：2024年业绩稳健成长，研发持续投入，力争成为平台型设备公司 (华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为67.29亿/82.58亿/92.06亿元。归母净利润分别为14.96亿/17.52亿/19.24亿元。对比此前预计的2025-2026年营业收入70.88亿元和88.59亿元有所下调，对比原预计的2025-2026年归母净利润15.44亿元和19.77亿元有所下调。每股EPS为3.39元/3.97元/4.36元。对应PE分别为31/26/24倍。维持“买入”评级。

●2025-03-04 盛美上海：立足清洗和电镀设备，开拓炉管、Track、PECVD等新增长点 (中银证券 苏凌瑶)

●预计盛美上海2025/2026/2027年EPS分别为3.34/4.04/4.79元。考虑到盛美上海对2025年营收指引中值为68亿元，小幅低于我们原先预期，所以我们小幅下调公司2025/2026年营业收入预估，对应的EPS亦小幅下调。截至2025年2月28日收盘，盛美上海总市值约469亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为32.0/26.4/22.3倍。维持增持评级。

●2025-03-01 盛美上海：2024年报点评：2024年业绩高增，看好公司平台化产品放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●公司主业持续增长+产品品类不断拓展，我们基本维持2025-2026年归母净利润为15.5/18.7亿元，预计2027年归母净利润为20.7亿元，当前股价对应动态PE分别为32/27/24倍，维持“增持”评级。

●2025-02-27 盛美上海：4Q24业绩创新高 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2025、2026年实现净利润15.3亿元和17.6亿，YOY分别增长33%和15%，EPS分别为3.51元和4.04元，目前股价对应2024-26年PE分别为32倍和27倍，估值相对偏低，给予买进的评级。

●2024-11-25 盛美上海：营收实现快速增长，加速平台化建设注入长期成长动能 (长城证券 邹兰兰)

●公司的主要产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备，公司多款设备技术已达国际领先水平。我们看好公司在清洗设备等领域的领先优势，未来公司有望受益下游客户积极扩产保持资本开支，并凭借差异化设备的竞争优势，实现业绩的高速增长，公司炉管设备及UltraCbev-p面板边缘刻蚀设备获或将成为新的业绩增长点，故上调至“买入”评级。结合公司2024年前三季度业绩表现，公司订单交付顺利，新产品不断拓宽市场份额，故上调盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润为12.14/15.10/18.50亿元，对应EPS为2.78/3.46/4.24元，对应PE为40/32/26倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-06-24 佰奥智能：火工品智能设备制造商，弹药产业链核心卡位 (国盛证券 余平,张一鸣)

●军用火工品赛道迎来高景气发展阶段，设备端景气度尤为突出，公司依托民品领域累积的行业经验及技术研发优势于2024年获得8.19亿元火工品设备大订单，未来导弹、弹药、航弹、远火等方向智能装备需求放量后将为公司带来更大市场空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.31、1.96、2.5亿元，对应PE分别为28X、19X、15X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-24 山外山：血液净化设备龙头，耗材打造第二成长曲线 (西部证券 陆伏崴)

●山外山是国内血透设备龙头，布局自有耗材构建第二成长曲线，海外业务稳健增长，增长动能充足。我们看好血透行业需求持续释放，公司在血液净化设备和耗材领域持续提升占有率，业绩持续成长。预计公司2025/2026/2027年归母净利润为1.64/2.18/2.72亿元，同比增长132.0%/32.6%/24.9%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-23 拓荆科技：核心设备企业估值具备吸引力 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2025-2027年净利润10亿元、13亿元和17.4亿元，同比增长46%、30%和33%，EPS分别为3.59元、4.67元和6.21元，目前股价对应2025-27年PE42倍、33倍和24倍，给予买进评级。

●2025-06-22 光电股份：定增审核通过，业绩反弹可期 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为25/33.78/43.91亿元，归母净利润分别为0.75/1.74/2.36亿元，PE分别为93/40/30倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-20 先导智能：持续交付固态电池核心设备，有望充分受益于固态电池产业化加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●2025-2027年归母净利润预测为10.57/17.02/22.28亿元，当前股价对应动态PE分别为33/21/16倍，维持“买入”评级。

●2025-06-20 迪威尔：油气设备专用件龙头，未来业绩有望恢复增长 (湘财证券 轩鹏程)

●随着全球油气消费稳步增长，叠加深海油气和非常规油气开采量和占比的不断提升，深海油气和非常规油气装备需求有望稳定增长。公司深度聚焦深海、压裂等油气设备专用件的制造，已与Technip FMC、SLB、Baker Hughes等大型油气技术服务公司建立长期稳定的战略合作关系，更是上述国际公司在亚太区域最重要的深海设备专用件供应商。我们预计2025-2027年，公司营业收入为14.15、18.05、22.49亿元，同比增长25.9%、27.5%、24.6%；归母净利润1.44、2.14、2.75亿元，同比增长68.6%、48.1%、28.5%。对应2025年6日19日收盘价，市盈率为32.0、21.6、16.8倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-06-20 芯碁微装：跟踪报告之二：公司签订重要销售合同，PCB设备业务增长动能充足 (光大证券 刘凯,于文龙)

●根据光大证券研究所的预测，由于下游PCB行业需求弱于预期，公司2025-2026年的归母净利润分别下调至2.79亿元和3.71亿元，新增2027年归母净利润预测为4.80亿元。尽管短期面临一定压力，但分析师认为公司在PCB设备高端化升级方面的竞争优势明显，长期发展潜力值得看好。报告维持“增持”评级，但也提示了技术与产品研发风险以及贸易环境可能带来的不确定性。

●2025-06-20 山外山：国产血净设备龙头，全产业链布局驱动增长 (华西证券 崔文亮,府嘉颖)

●考虑到1)行业增速快且国产化率仍较低叠加政策支持，增量空间大；2)公司双引擎驱动，设备布局充分国产中性能优和外资差距较小，耗材布局基本齐全加上销售人员扩容，公司核心耗材CRRT封闭管路跟随CRRT设备装机高速放量，核心耗材蒸汽灭菌透析器具有安全性优势，有望在较大的血液透析器市场获得一定占比，此外，我们认为公司自纺丝膜未来有望有效降低耗材成本，成本优势也更利于后发者获得市场份额，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-19 骄成超声：24Q4业绩拐点已现，汽车、半导体业务步入收获期 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●公司坚持以超声波技术为核心平台化发展，逐步拓展在新能源电池、线束连接器、半导体及先进封装等不同领域的应用，下游相关行业市场空间广阔，公司将持续受益于下游新能源、半导体等行业发展和国产化率提高等因素驱动。随着锂电业务逐步复苏，汽车、半导体业务进入收获期，耗材配件业务稳健向上，我们看好公司25-26年业绩有望持续向好，复合集流体等业务存在较大弹性。综上，预计公司2025-2027年归母公司净利润1.3/2.0/2.9亿元，同比增长54.9%/52.9%/42.2%，EPS为1.2/1.8/2.5元，对应6月18日收盘价60.66元，PE为53/35/24倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-06-19 应流股份：高端铸造龙头，受益AIDC+航空科技+核聚变产业大趋势 (浙商证券 邱世梁,王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润为4.1/5.5/7.4亿元，同比增长42%/37%/34%；对应PE为38/28/21；首次覆盖，给予“买入”评级。