盛美上海(688082)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-24 盛美上海：存储订单饱满，清洗设备龙头迎扩产红利 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为70.25/84.43/98.08亿元，同比增长25.1%/20.2%/16.2%；归母净利润分别为16.85/19.69/23.23亿元，同比增长46.1%/16.8%/18.0%，对应PE分别为46.2/39.5/33.5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-15 盛美上海：净利高增验证平台化逻辑，远期目标剑指全球龙头 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●受益于半导体设备国产替代深入及公司多产品线放量，预计公司2025至2027年归母净利润分别为16.02/19.97/23.52亿元，当前股价对应PE分别为53/43/36倍。公司作为平台型设备龙头，技术壁垒深厚且成长路径清晰，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-21 盛美上海：半导体设备平台型公司，业绩持续成长 (华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为67.29亿/82.58亿/92.06亿元，维持前值预期。2025-2027年归母净利润预计分别为14.96亿/18.41亿/20.15亿元，对比此前预期2026-2027年净利润为17.62亿/19.34亿元有所提升。对应PE分别为50/41/37倍。维持“买入”评级。

●2025-11-17 盛美上海：充分受益于存储扩产 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入70/84/100亿元，实现归母净利润分别为17/20/25亿元，维持“买入”评级。受益于大陆对集成电路产业的政策支持以及本土需求的提升，未来几年公司的主要客户将保持较高强度的资本开支节奏，进而带动清洗设备在内的半导体制造设备需求保持高景气。

●2025-11-03 盛美上海：2025年三季报点评：Q1-Q3业绩延续高增，平台化布局加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●公司主业持续增长+产品品类不断拓展，我们上调2025-2027年归母净利润为18.2/22.4/25.5(原值为15.5/18.7/20.7)亿元，当前股价对应动态PE分别为46/37/33倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-23 大族激光：业务结构优化，高景气赛道成增长引擎 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为165.37、206.85、237.29亿元，EPS分别为1.23、2.01、2.49元，当前股价对应PE分别为31.1、19.0、15.4倍，考虑公司PCB设备以及新能源设备业务持续推进，维持“买入”投资评级。

●2025-12-22 神开股份：深海装备国产化破局，AI驱动数字油服商业模式升级 (爱建证券 王凯)

●公司有望深度受益于中国海工装备国产化进程加速，叠加中东数字化油服业务逐步放量，整体盈利能力呈持续改善态势。我们预计公司2025E–2027E营业收入分别为8.59/10.05/12.15亿元，同比增长17.1%/17.1%/20.9%；归母净利润分别为0.55/0.78/1.21亿元，同比增长81.5%/42.7%/54.4%，对应PE分别为75.7x/53.1x/34.4x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-22 大族数控：AI驱动PCB升级，平台型设备龙头放量可期 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为53.42/80.36/106.62亿元，同比增长59.8%/50.4%/32.7%；归母净利润分别为7.74/11.44/15.84亿元，同比增长156.9%/47.8%/38.5%，对应2025E/2026E/2027E分别为61.1/41.4/29.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-22 科达制造：海外业务正循环，锂业务增强利润弹性 (浙商证券 杨凡)

●科达制造形成了“海外建材增长+陶机及耗材稳健+战投业务基石”的多元业务格局，2025年前三季度业绩验证了其成长逻辑。海外建材业务进入产能释放期，成长确定性高；陶机业务全球化与耗材服务化转型深化；叠加蓝科锂业的稳定贡献和公司现金流的根本性改善，公司发展路径清晰，维持“买入”评级。

●2025-12-20 杰瑞股份：切入北美数据中心赛道，估值重构可期 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为163.42、195.42、228.58亿元，EPS分别为2.98、3.58、4.17元，当前股价对应PE分别为22.8、19.0、16.3倍，考虑公司切入数据中心发电领域将为公司带来新的成长空间，维持“买入”投资评级。

●2025-12-19 杰克科技：启航新程，科技引领，与客户共谋全球化新篇 (东海证券 王敏君)

●杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。高端品牌艾图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场地位。但考虑到短期内在研发及推广拓展等方面仍需费用投入，调整归母净利润预测(前值为9.56/11.10/13.03亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为9.33/11.09/13.03亿元，预计EPS为1.96/2.33/2.74元，对应PE为20X/17X/15X，维持“买入”评级。

●2025-12-19 中微公司：补齐CMP关键拼图，平台化战略再进一步-中微公司公司收购事件点评 (爱建证券 王凯)

●维持"买入"评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.81/31.58/42.78亿元，对应同比增长35.0%/44.8%/35.4%，对应PE分别为74.8x/51.6x/38.1x。在晶圆厂扩产与国产替代推进下，本次收购补齐CMP关键工艺，完善前道设备体系，推动公司平台化发展并强化中长期成长性。

●2025-12-19 柳工：十五五规划清晰，增长动力充足 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为348.63、396.57、444.50亿元，EPS分别为0.77、1.06、1.34元，当前股价对应PE分别为16.3、11.9、9.4倍，考虑柳工十五五战略规划指引清晰，收入与净利率均有增长空间，维持“买入”投资评级。

●2025-12-19 中科飞测：营收延续强劲增长，量测设备迈入高端替代新周期 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●考虑到公司正处于高强度研发与市场扩张期，且在手订单充足，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为20.68/30.28/43.17亿元，对应PS分别为25/17/12倍。鉴于量测检测设备在半导体制造中的核心地位及公司在明暗场检测领域的稀缺性突破，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-19 迈瑞医疗：长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王在存,李虹达,喻胜锋)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为337.74亿元、381.49亿元、431.19亿元，增速分别为-8.0%、13.0%、13.0%。归母净利润分别为96.89亿元、110.31亿元、125.91亿元，增速分别为-17.0%、13.9%、14.1%。维持“买入”评级。