心脉医疗(688016)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 心脉医疗：业绩符合预期，创新驱动外周和海外业务高速增长 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

●不考虑主动脉介入大支架潜在的集采预期，我们预计2026-2028年公司营业收入为15.55、18.22和21.15亿元，同比增长15.12%、17.16%和16.08%，归母净利润分别为6.56、7.76和9.06亿元，同比增长16.45%、18.25%和16.78%，对应PE分别为19、16和14倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 心脉医疗：业绩增长符合预期，创新产品与海外市场蓄势待发 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,东楠)

●公司作为血管介入医疗器械的国产先锋，在主动脉(A，aorta)领域已布局了多款独家及创新产品，当前国内价格调整影响正逐步出清，公司在该领域的领先地位仍维持，且随着OMD的收购整合，公司海外业务有望延续较快增长趋势，具备国际竞争力的创新品种的海外放量亦值得期待；外周动脉((P，peripheralartery)及静脉(V，vein)领域，通过自主研发与外部合作，多款产品已获批上市，公司产品管线不断丰富，陆续进入收获期，且该领域集采有望加速放量。我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为6.38亿元、7.22亿元、8.16亿元，对应4月14日收盘价，PE分别为19.5、17.2、15.2倍，维持“增持”评级。

●2026-04-14 心脉医疗：年报点评：全年表现稳健，产品迭代+海外扩张提供未来增量 (平安证券 倪亦道,叶寅)

●公司依靠强大的研发能力在国内主动脉、外周介入市场占据一席之地，并开始向海外渗透。根据2025年年报情况及行业环境，调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为6.25、7.12、8.08亿元(原2026-2027年预测为7.61、9.43亿元)，公司创新产品放量及海外开拓表现良好，看好其持续增长能力，维持“推荐”评级。

●2026-04-09 心脉医疗：外周管线快速推进，出海业务持续高增 (东北证券 叶菁,古翰羲)

●公司是国内主动脉支架领域头部厂商、主动脉产品市占率领先，近年加速布局外周介入领域。考虑最新业绩与行业动态，我们预计2026-2028年公司营收为15.71/18.03/20.43亿元(原值18.56/22.14/-)，归母净利润为6.60/7.60/8.71亿元(原值7.58/9.04/-)，对应PE为19X/17X/15X。我们给予公司“买入”评级。

●2026-04-07 心脉医疗：国内业务企稳回升，国际化战略构筑长期壁垒 (华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入实现15.33/17.62/20.25亿元，同比增长13.5%/15.0%/14.9%；归母净利润分别实现6.59/7.66/8.91亿元，同比增长16.9%/16.3%/16.3%；对应EPS为5.34/6.21/7.23元；对应PE倍数为19/16/14x。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-30 芯碁微装：2026年一季度业绩点评：Q1营收翻倍增长，纵享AI PCB与先进封装双景气 (东吴证券 陈海进)

●考虑到1)PCB行业高景气延续，下游板厂资本开支上行，有望驱动公司设备销量高增；2)先进封装设备业务进入规模化放量新阶段，成功打开第二增长曲线；3)二期生产基地顺利投产，提供高端设备产能储备。我们上调公司2026-2027年营业收入预测为23.1/34.6亿元(前值21.4/27.4亿元)，新增2028年营业收入预测为43.3亿元；上调公司2026-2027年归母净利润预测为5.68/9.65亿元(前值5.51/8.01亿元)，新增2028年归母净利润预测为12.85亿元，对应P/E为61/36/27倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 迈瑞医疗：1Q26 in line;overseas and emerging businesses driving growth (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2026-04-30 豪迈科技：2026年一季报点评：营收稳健增长，汇兑损失短期压制利润表现 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司燃气轮机零部件产能持续释放、数控机床业务加速放量，我们维持公司2026-2028年的归母净利润为31/38/45亿元，当前股价对应动态PE分别为23/19/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 中联重科：Expect an improvement from 1Q26 (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-30 迈普医学：26Q1业绩短期承压，长期增长逻辑清晰可见 (华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现4.78/6.00/7.43亿元，同比增长29.7%/25.5%/23.7%；归母净利润分别实现1.52/2.03/2.70亿元，同比增长34.2%/33.6%/33.0%；对应EPS为2.26/3.03/4.03元；对应PE倍数为24/18/14X。维持“买入”评级。

●2026-04-30 一拖股份：2026年一季报点评：业绩拐点已现，内需回暖&出海战略驱动增长 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●国内粮价较低而生产资料价格高企，但在全球粮价筑底回升与内需回暖背景下，公司作为拖拉机龙头，有望依托“东方红”服务平台与全价值链成本管控优势释放业绩。我们微调公司2026-2027年归母净利润为9.1(原值9.5)/10.3(原值10.6)亿元，预计2028年归母净利润为11.6亿元，当前市值对应PE17/15/13X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 中兵红箭：25年特种装备放量，26年有望实现稳增 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为4.6/6.0亿元，增速分别为994.7%/31.4%。考虑到公司是兵器集团弹药总装稀缺平台，同时超硬材料具备长期发展空间，我们给予公司12个月目标价为22.00元，对应27年PE估值51倍，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-30 佰奥智能：2025年实现归母净利润1.00亿元，同比+264.18% (国盛证券 余平,方晓舟)

●公司军用火工品赛道已迎来高景气发展阶段，AI算力方面已有前沿产品储备并配套客户成立越南孙公司，未来军工弹药、AI算力对智能装备需求放量后均有望为公司带来更大市场空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.05、3.01、4.00亿元，对应PE分别为26X、18X、14X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 澳华内镜：年报点评：看好公司26年收入实现较快增长 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑销售及海外渠道投入加大，华泰研究上调销售费用率预期，将2026–2028年归母净利润预测调整为0.65/1.22/1.93亿元。采用DCF估值法(WACC9.2%，永续增长率2.8%)，目标价下调至54.07元。当前股价36.55元，具备上行空间。

●2026-04-30 春立医疗：季报点评：1Q收入短期波动但净利润稳定增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们维持盈利预测，预测公司26-28年归母净利润分别为3.4/4.2/5.0亿元，同比+24.7%/+22.3%/+21.3%，对应EPS0.89/1.08/1.31元。考虑到公司积极开拓海外业务，高增长的海外业务驱动整体业绩高速增长，我们给予公司26年31x的A股PE估值(A股可比公司26年Wind一致预期均值28x)，对应目标价27.46元；我们给予公司26年20x的H股PE估值(H股可比公司26年Wind一致预期均值18x)，对应目标价20.23港元(前值30.12元/21.07港元，对应A股/H股26年PE34x/21x)。