交控科技(688015)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-09 交控科技：2022Q4收入创历史新高，公司新签订单持续增长 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●公司作为城轨信号系筑龙头，随者大环境变化，在手订单的稳健增长，有望迎来业靖的稳健发展，我们根据公司2022年业绩调整星刊预别，预计2023-2025年公司归母净利润为2.66、3.35、4.11亿元(前值为2023-2024年3#净利河为4.52、5.41亿元)，根据最新股价，对应PE分别]为17、13、11倍，维持“增持”评级。

●2023-04-08 交控科技：2022年报点评：新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响 (光大证券 陈佳宁,杨绍辉)

●基于项目交付进度的变化，我们下调公司23-24年归母净利润预测11.7%/10.2%至3.2/3.8亿元，引入25年归母净利润预测4.3亿元，对应23-25年EPS分别为1.71/2.00/2.30元。公司是轨交信号系统自主化龙头，新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响，建议长期积极关注。

●2022-08-29 交控科技：2022年中报点评：短期业绩受疫情影响，充足订单保障未来成长 (光大证券 陈佳宁,杨绍辉)

●交控科技2022年上半年实现营业收入9.4亿元，同比下降10.4%，主要由于新冠疫情及项目交付进度调整，部分在执行项目交货延期；实现归母净利润0.8亿元，同比下降23.4%，主要由于项目交货延期及研发投入增加。综合毛利率为37.3%，同比上升4.5个百分点；净利率为8.9%，同比下降1.1个百分点。我们维持公司22-24年EPS预测1.69/1.95/2.24元。公司是轨交信号系统自主化龙头，建议长期积极关注。

●2022-04-08 交控科技：2021年年报点评：业绩稳健增长，FAO系统占比持续提升 (光大证券 陈佳宁,王锐)

●根据订单变化，我们下调公司22-23年净利润预测10.1%/8.4%至3.2/3.6亿元，引入24年净利润预测4.2亿元，对应22-24年EPS分别为1.69/1.95/2.24元。公司是轨交信号系统自主化龙头，建议长期积极关注。

●2022-04-08 交控科技：2021年毛利率显著提升，看好“十四五”城轨项目放量 (中泰证券 冯胜,郑雅梦)

●考虑股权激励费用摊销影响，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年公司营收分别为30.94亿元、37.66亿元、44.82亿元(调整前2022-2023年预测值分别为33.01亿元、38.75亿元)；分别同比增长19.83%、21.72%、18.99%；归母净利润分别为3.61亿元、4.52亿元、5.41亿元(调整前2022-2023年预测值分别为3.88亿元、4.57亿元)，分别同比增长24.22%、25.09%、19.73%；EPS分别为1.93元、2.42元、2.89元(调整前2022-2023年预测值分别为2.42元、2.85元)；按照2022年4月7日股价对应PE分别为13.6、10.9、9.1倍。受益于国内城轨建设快速发展，公司作为国内城轨信号系统领跑者，未来有望充分受益，预计业绩进入快速放量期，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-19 爱玛科技：产品力、品牌力持续提升，加强渠道建设与升级 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润21.60、26.17、31.37亿元，对应PE分别为13.36、11.03、9.20倍，维持“增持”评级。

●2024-04-19 钱江摩托：系列点评一：2023平稳收官，2024加速出海 (民生证券 崔琰)

●公司产品定义能力提升明显，看好公司“品牌力+产品力+渠道力+组织能力”多重维度竞争优势，2024年起摩托车出海业务有望为公司带来全新增量，全地形车业务有望实现从0到1。我们预计公司2024-2026年营收65.2/81.0/95.9亿元，归母净利润5.73/6.79/8.10亿元，EPS为1.09/1.29/1.54元。对应2024年4月18日15.07元/股收盘价，PE分别14/12/10倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-04-18 航亚科技：季报点评：股权激励草案出台，一季度业绩高增 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●考虑到公司精锻叶片新增产能稳定爬坡，外贸需求持续景气，同时推出股权激励草案彰显发展信心，我们上调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.53、0.71、0.95元(前值为0.51、0.67、0.88元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为44X，考虑到公司为我国精锻叶片龙头企业，稀缺性凸显，给予公司24年45X目标PE，目标价23.85元(前值21.93元)，维持“买入”评级。

●2024-04-18 航亚科技：24Q1盈利能力大幅提升，股权激励助推业绩快速增长 (招商证券 王超)

●公司发布《2024年第一季度报告》及《2024年限制性股票激励计划(草案)》，24Q1实现营收1.61亿，同比增长41.76%；实现归母净利润0.32亿，同比增长153.27%；实现扣非归母净利润0.31亿，同比增长174.20%。预计公司2024/2025/2026年归母净利润为1.28/1.64/1.99亿元，对应估值34、27、22倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-18 航发动力：2023年报点评：扣非归母净利润大幅提升，新增大额政府投资计划 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们依据最新定期报告调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.78/19.69/23.45亿元，EPS分别为0.63/0.74/0.88元，对应4月15日收盘价PE为52.0/44.3/37.2倍，维持“增持”评级。

●2024-04-18 爱玛科技：2023业绩稳增，2024看好产品量价持续提升 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●公司2023全年实现营业收入210.4亿元(同比+1.1%，下同)，归母净利润18.81亿元(+0.4%)，扣非净利润17.64亿元(-1.8%)，公司营收业绩保持平稳其中2023Q4公司实现营业收入35.8亿元(+0.2%)，归母净利润3.2亿元(-34.9%)，扣非净利润3.2亿元(-26.7%)。考虑到行业增长仍有不确定性，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为22.78/33.60/39.50亿元(2024-2025年原值为23.23/28.26亿)，对应EPS为2.64/3.90/4.58元，当前股价对应PE为12.7/8.6/7.3倍，看好公司在主力价格带上移带动业绩增长，维持“买入”评级。

●2024-04-18 钱江摩托：23年业绩盈利承压，渠道结构持续优化 (招商证券 赵中平)

●我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为5.78亿元、6.31亿元、7.14亿元，分别同比增长24%、9%、13%，对应2024-2026年PE分别为13X、12X、10X，维持“增持”投资评级。

●2024-04-18 航材股份：23年业绩增长较快，航发下游保持高景气 (东北证券 王凤华)

●航材股份是航空材料领域综合性领先企业，在四大业务领域深耕多年，具备先发优势，募投项目建设为公司后续业绩增长提供保障。我们预测24-26年公司营收分别为34.80/42.52/50.77亿元，归母净利润分别为7.33/9.37/11.74亿元，对应EPS为1.63/2.08/2.61元，PE33.80/26.43/21.11X，维持“买入”评级。

●2024-04-18 钱江摩托：年报点评：大排量内销承压，期待出海提速 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到摩托自主外贸业务有望重拾增长，我们预计公司24-26年归母净利分别为5.4/6.6/7.8亿元(前值24-25年5.1/6.3亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为21.4倍，给予公司24年21.4倍PE，目标价22.04元(前值15.74元)，维持“买入”评级。

●2024-04-17 春风动力：2024Q1业绩优异，高端化、全球化驱动高成长 (国投证券 徐慧雄)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为11.6、15.2、18.4亿元，对应当前市值，PE分别为18X、14X、12X。考虑到公司2024年Q1业绩优异，并且2024年是公司的产品大年，新产品有望热销，我们给予公司2024年25倍PE，对应6个月目标价192.5元/股，维持“买入-A”投资评级。