立昂微(605358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 立昂微：一季度收入创季度新高，12英寸硅片进入放量期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于产能爬坡中折旧影响毛利率，我们下调公司2026-2028年归母净利润至1.91/2.89亿元(前值为2.47/3.54亿元)，预计2028年归母净利润为4.15亿元，对应2026年4月28日股价的PE分别为137/91/63x，维持“优于大市”评级。

●2025-11-06 立昂微：季报点评：25Q3实现扭亏为盈，硅片业务强势增长 (天风证券 唐海清,李泓依)

●立昂微依托行业复苏+自主创新+产业链一体化布局，我们维持盈利预测，预计公司2025/2026/2027年营收37.72/46.26/55.19亿元，归母净利润-0.88/0.37/0.74亿元，维持公司“增持”评级。

●2025-11-02 立昂微：三季度收入创季度新高，扭亏为盈 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于价格承压及扩产带来的折旧压力，我们下调公司2025-2027年归母净利润至1.09/2.47/3.54亿元(前值为1.81/2.81/3.86亿元)，对应2025年10月29日股价的PE分别为223/98/69x，维持“中性”评级。

●2025-10-01 立昂微：半年报点评：25H1营收同比稳健增长,自主创新+产业链一体化布局 (天风证券 唐海清,李泓依)

●立昂微依托行业复苏+自主创新+产业链一体化布局，我们预期将会形成规模效应与品牌效应。但公司2025H1仍盈利承压，我们下调预期，预计公司2025/2026/2027年营收由40.05/50.86/62.05亿元下调至37.72/46.26/55.19亿元，预计2025/2026/2027年归母净利润由0.89/1.8/2.73亿元下调至-0.88/0.37/0.74亿元，维持公司“增持”评级。

●2025-08-31 立昂微：中报点评：硅片产品结构优化，射频和光电业务驱动未来成长 (东方证券 韩潇锐,蒯剑,薛宏伟)

●25H1公司实现营收16.7亿元，同比增长14%；归母净利润为-1.3亿元，同比增亏90%，主要受折旧摊销增加等因素影响。25Q2公司实现营收8.5亿元，创单季度营收新高，同比增长8%，环比增长3%；归母净利润-0.5亿元，亏损环比显著收窄。我们预测公司25-27年每股收益为0.04/0.44/0.74元，我们选用绝对估值法(FCFF)，给予公司31.00元目标价，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-09 沪硅产业：12吋SOI、压电晶体异质晶圆平台化布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入47/56/68亿元，归母净利润-13/-9/-4亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 莱特光电：OLED材料持续放量，各项新业务有序布局 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到下游终端消费电子需求乏力，或对公司OLED材料业务造成影响，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.02/4.65/7.00亿元，每股收益分别为0.75/1.15/1.74元，对应PE分别为66.4/43.2/28.6倍。看好公司OLED材料持续放量，Q布、钙钛矿材料等新业务有序布局，有望打开公司业绩空间，上调评级至买入。

●2026-06-08 易德龙：AI浪潮下通讯增长提速，从EMS向ODM转型 (东方财富证券 王舫朝)

●公司在EMS领域深耕多年，制造能力行业领先，公司正在经历战略转型期，由多年前的“差异化市场战略”转向深耕行业头部客户，同时研发进一步深度嵌入客户，公司正在经历由OEM转向ODM的转变过程，未来有望成为全球电子制造服务的领导者，业绩有望稳定增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.82/35.37/41.92亿元，同比增速分别为25.88%/22.72%/18.53%，归母净利润分别为2.87/3.42/4.24亿元，同比增速分别为29.26%/18.97%/24.01%，EPS分别为1.79、2.13、2.64元，对应2026年6月5日收盘价PE分别为20/17/13X，维持“增持”评级。

●2026-06-08 影石创新：新品逐步落地，盈利拐点渐进 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●预计公司2026-2028年营业收入分别达到158.1亿元/235.9亿元/328.6亿元，归母净利润分别达到11.6亿元/19.5亿元/30.4亿元，对应PE分别为56.4X、33.5X、21.5X，考虑到公司核心产品份额稳定，产品创新能力强，新品逐步落地后前置投入费用摊薄，盈利能力有望边际改善，维持“买入”评级。

●2026-06-08 鼎通科技：深度配套头部连接器厂商，液冷CAGE放量在即 (国海证券 刘熹)

●光模块放量带动需求扩容，液冷升级驱动单价抬升，公司作为通讯连接器组件领先企业，有望率先受益。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为60.47/122.93/188.86亿元，归母净利润分别为9.48/20.23/30.82亿元，对应PE为57.59/26.97/17.70X，维持“增持”评级。

●2026-06-08 安集科技：抛光液市占率稳步攀升，“3+1”平台打开增长加速空间 (东海证券 方霁,董经纬)

●公司深度受益于国内晶圆产能扩张主线，卡位抛光液、湿电子化学品等半导体耗材，同时积极拓展电镀液及添加剂产品，在自主可控进程中持续兑现份额与业绩。结合行业增长趋势与公司的产品市场节奏，我们预计公司2026、2027、2028年营收分别是33.68、43.23、53.76亿元，同比分别增长34.51%、28.34%、24.36%；归母净利润分别为10.44、13.87、17.83亿元，同比增速分别是33.22%、32.83%、28.60%。当前市值对应2026、2027、2028年PE为44、33、25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-07 强一股份：国产晶圆测试探针卡稀缺龙头，高端化与国产替代共振打开成长空间 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司为国内高端探针卡稀缺供应商，在晶圆测试探针卡领域深度绑定核心大客户，有望持续受益于AI算力、光通信等高景气下游需求释放，同时存储等新应用领域打开中长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入将分别达到16.7/26.2/40.5亿元，归母净利润分别为6.5/9.7/14.7亿元，对应PE倍数98/66/43x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 和林微纳：背靠算力头部客户，半导体测试业务打开成长空间 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司为国内微型精密制造平台型企业，业务覆盖MEMS微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统，其中半导体测试业务正逐步成为核心成长曲线。公司深度绑定算力头部客户，客户资质与订单稳定性构成核心竞争壁垒。扩产项目加速推进，产能扩张支撑后续成长。我们预计公司2026-2028年营业收入将分别达到13.34/18.43/23.83亿元，归母净利润分别为1.5/3.8/4.9亿元，对应PE倍数119/48/37x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 中航光电：营收稳健利润承压，AI爆发有望驱动高速增长 (浙商证券 彭磊)

●维持“买入”评级。公司系光、电、流体连接领域龙头企业，受益于AI算力及新能源下游需求爆发，公司有望拓宽增长空间边界。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.69亿元、29.21亿元、34.88亿元，对应EPS为1.21、1.38、1.65元，对应PE为31、27、23倍。综合考虑公司业绩成长性，我们给予公司2027年PE40倍，目标股价55.17元，对应当前市值有46.04%上涨空间。

●2026-06-07 影石创新：小配件撬动大生态，老产品链接新客群 (财通证券 孙谦,邢瀚文,唐佳)

●丰富的配件体系帮助公司实现场景、人群与价格带的三重拓展，既能激活老产品需求，又凭借高毛利驱动盈利修复。我们预计公司2026-2028年实现营业收入158.48/242.66/335.88亿元，归母净利润11.95/19.76/28.06亿元。对应PE分别为54.7/33.1/23.3x，上调至“买入”评级。