立达信(605365)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 立达信：2024三季报点评：Q3业绩有所回落，关注泰国产能建设进展及北美降息影响 (浙商证券 黄宇宸)

●考虑到照明出口产业链仍处于转移调整期，海外投资加速+弱需求可能影响盈利能力，预计2024-2026年公司营业收入分别为67.45/70.71/73.87亿元，同比+0.96%/+4.83%/+4.47%；归母净利润分别为3.43/3.88/4.30亿元，同比+9.25%/+13.21%/+10.84%，对应EPS0.68/0.77/0.85元，维持“增持”评级。

●2024-08-14 立达信：【浙商新股|黄宇宸】立达信：勤修内功，盈利修复有望持续 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为70.47/74.28/77.70亿元，同比+5.48%/+5.40%/+4.60%；归母净利润分别为4.07/5.15/6.05亿元，同比+29.85%/+26.43%/+17.59%，对应EPS0.81/1.02/1.20元，维持“增持”评级。

●2024-08-12 立达信：2024半年报业绩点评：弱需求背景下勤修内功，盈利修复有望持续 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为70.47/74.28/77.70亿元，同比+5.48%/+5.40%/+4.60%；归母净利润分别为4.07/5.15/6.05亿元，同比+29.85%/+26.43%/+17.59%，对应EPS0.81/1.02/1.20元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 立达信：2023年报及2024一季报点评：营收回暖待显现，盈利改善盼持续 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为72.10/76.33/79.58亿元，同比+7.92%/+5.86%/+4.26%；归母净利润分别为4.36/5.23/6.20亿元，同比+39.14%/+19.75%/+18.64%，对应EPS0.86/1.04/1.23元，维持“增持”评级。

●2023-10-23 立达信：三季度点评报告：业绩环比改善，经营韧性显现 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2023-2025年公司营收分别为70.00/76.76/83.48亿元，同比-7.37%/+9.66%/+8.75%；净利润分别为3.22/4.48/5.53亿元，同比-34.92%/+39.32%/+23.37%，对应EPS0.64/0.89/1.10元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-09 石头科技：CES展发布Saros系列新品，开启扫地机创新纪元 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑收入确认节奏，我们调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为21.5/25.0/33.3亿元(原值为21.8/24.9/30.6亿)，对应EPS11.65/13.57/18.03元，当前股价对应PE19.1/16.4/12.3倍，维持“买入”评级。

●2025-01-08 格力电器：2025家电国补政策发布，空调受益力度增加 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2024-2026年归母净利分别为323.4亿元、357.7亿元、387.0亿元，YOY+11.4%、+10.6%、+8.2%，EPS分别为5.8元、6.4元、6.9元，对应PE分别为8倍、7倍、7倍。我们预计公司将受益于国家家电补贴政策，此外，公司高比例分红，股息率较高，估值偏低，值得配置，我们维持“买进”的投资建议。

●2025-01-08 上能电气：光储大机领军者，出海步履昂扬 (平安证券 张之尧,皮秀)

●我们预计，2024/2025/2026年公司实现归母净利润分别为5.53/9.11/12.49亿元，EPS分别为1.54/2.53/3.47元，对应1月7日收盘价PE分别为28.8/17.5/12.8倍。我们认为公司第三方大储PCS的商业模式具有独特优势，且产品实力强劲；公司布局的印度、中东市场光储需求有望快速增长，公司实力强劲，业绩增速有望超过行业均值，未来成长潜力大。我们首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-01-08 德业股份：产品匹配亚非拉需求，卡位需求高增市场 (天风证券 孙潇雅,孙谦)

●我们上调公司24-26年营业收入至114、162、210亿元(原值为24-26年100.8、126.0、155.0亿元)；归母净利润30.4、41.1、52.9亿元(原值为24-26年22.7、30.3、38.9亿元)，yoy+69.47%/+35.32%/+28.77%，对应当前估值20、15、11X PE，上调为“买入”评级。

●2025-01-07 卧龙电驱：设备更新驱动增长，低空+具身智能前景广阔 (海通证券 马天一,胡惠民)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.1/10.8/12.7亿元，对应EPS分别为0.70/0.83/0.97元。公司立足于电机，应用拓展至低空+机器人领域，成长空间广阔。参考可比公司，给予公司2025年25-30倍PE，对应合理价值区间20.80-24.96元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2025-01-07 雪祺电气：股权激励出台，激发企业活力 (西南证券 龚梦泓)

●公司专注大容积冰箱赛道，作为行业龙头，持续推进产品升级、海外市场持续拓展。预计公司2024-2026年EPS分别为0.50元、0.62元、0.72元，维持“持有”评级。

●2025-01-07 大全能源：企业日要点：2024年四季度产能利用率降至35%-40% (高盛 王梦雯,Jacqueline Du)

●大全新能源是一家全球领先的多晶硅生产商(截至2023年末占据14%的全球市场份额)，其资产负债实力(零负债)居于我们覆盖范围内的中国光伏公司之首。我们对大全ADR评级为买入，因为我们认为当前估值(对应0.2倍2024年预期市净率)过度计入了投资者对多晶硅价格下行及多晶硅价格将持续低于一线厂商现金成本的担忧。我们有信心认为，大全能源稳健的资产负债状况将助力公司度过本轮下行周期，并在中长期内保持行业领先地位。鉴于大全A股目标价上行空间有限，我们对其评级为中性。

●2025-01-06 科士达：科士达（002518）数据中心业务受益于aIDC发展，光储业务将开始恢复 (招商证券 游家训,刘巍,赵旭,张伟鑫)

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●2025-01-06 德业股份：德业股份（605117）逆变器出货稳健，电池包及工商储有潜力 (招商证券 游家训,刘巍,赵旭,张伟鑫)

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●2025-01-06 禾望电气：新能源电控业务有望触底回暖，大功率传动及电源应用前景广阔 (浙商证券 邱世梁,刘巍,尹仕昕)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为37.57/51.58/62.38亿元，YOY为0.1%/37.3%/20.9%；预计2024-2026年归母净利分别为3.82/5.13/6.31亿元，YOY为-24.0%/34.4%/23.1%，EPS为0.86/1.15/1.42元/股，对应PE为22/17/13倍，维持“买入”评级。