至正股份(603991)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-04-16 伟星新材：年报点评：多因素致业绩下滑，收入端保持韧性 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●考虑行业竞争激烈加剧，下调此前盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为9.9亿元、11.1亿元，原预测为12.7亿元、13.9亿元，新增2027年预测为12.0亿元，当前市值对应PE为18.8倍、16.9倍、15.6倍。尽管盈利预测下调，但公司股价已调整较多，同时我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得期待，股息率亦具备一定吸引力，维持“推荐”评级。

●2025-04-16 伟星新材：年报点评：减值短周期扰动，品牌实力稳固 (华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰)

●考虑到新业务梳理仍需时间，短周期仍对毛利率、费用产生负面影响，下调毛利率、上调期间费用，调整公司25-27年EPS预测至0.68/0.77/0.92元(前值25-26年0.77/0.89，下调12%/13%)。可比公司25年Wind一致预期27xPE，给予公司25年27xPE(前值25年24x)，调整目标价至18.30元(前值18.55元)，维持“买入”评级。

●2025-04-15 福斯特：减值拖累Q4业绩表现，市场份额稳步提升 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.26、20.61、24亿元，同比增速分别为24.34%、26。75%、16.49%，每股收益分别为0.62、0.79、0.92元，对应4月14日收盘市值的PE分别为20.01、15.79、13.55倍。

●2025-04-15 安利股份：2024年业绩大幅增长，鞋材与新需求持续放量 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们维持公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.76、3.47、4.07亿元，EPS为1.27、1.60、1.88元，当前股价对应PE为10.8、8.6、7.3倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，未来有望充分受益于鞋材大客户份额提升、TPU新产品及新能源汽车、电子产品等新需求持续放量，维持“买入”评级。

●2025-04-15 安利股份：2024年年报点评：业绩答卷稳如预期，结构革新启幕未来 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●公司是国内PU合成革企业，未来生态环保型新产品的需求增长及下游客户的拓展释放，再加上越南工厂迈入产能释放期，未来公司业绩有望实现较大增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.81、3.64、4.72亿元，EPS分别1.29、1.68、2.17元，现价(2025年4月15日)对应PE分别为10x、8x、6x，维持“推荐”评级。

●2025-04-14 安利股份：24年量价齐升，25年成为NIKE战略合作伙伴 (华西证券 唐爽爽)

●维持25-26年收入预测29.33/34.38亿元，新增27年收入预测39.7亿元；维持25-26年归母净利预测2.64/3.34亿元，新增27年净利预测3.95亿元，对应25-27年EPS分别为1.22/1.54/1.82元，2025年4月14日收盘价13.77元对应PE为11/9/8X，长期看好公司客户和产品改善带来的盈利弹性，维持“买入”评级。

●2025-04-13 肇民科技：2024业绩增长亮眼，机器人业务快速推进 (信达证券 邓健全,赵悦媛,丁泓婧)

●公司是特种塑料领域领先的制造商，在以塑代钢背景下，公司汽零主业有望快速增长，同时积极拓展机器人业务，有望为增长提供充足动力，结合公司2025年经营目标，我们预测公司2025-2027年归母净利润1.82亿元、2.17亿元、2.56亿元，对应EPS分别为0.75元、0.89元、1.06元，对应PE分别为49倍、41倍和35倍。

●2025-04-13 福斯特：龙头竞争优势稳固，第二曲线稳步推进 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为204.0/218.2/251.8亿元，同比增速分别为6.5%/7.0%/15.4%；归母净利润分别为17.7/22.8/28.5亿元，同比增速分别为35.1%/29.0%/25.1%。EPS分别为0.68/0.87/1.09元。胶膜价格下降对公司业绩规模带来影响，但公司盈利能力基本稳定，彰显龙头竞争优势，当前胶膜价格已企稳回升，盈利有望逐渐修复，维持“买入”评级。

●2025-04-13 福斯特：2024年年报点评：海外胶膜产能逆势扩张，第二成长曲线发展值得期待 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●光伏行业竞争加剧背景下公司胶膜/背板产品价格均持续承压，审慎起见我们下调盈利预测，预计公司25-27年实现归母净利润17.27/23.20/29.03亿元(下调44%/下调35%/新增)，当前股价对应2025年PE为19倍。公司作为胶膜行业的绝对龙头，资金、规模、技术等方面的优势有望推动公司市占率进一步提升，同时在背板、电子材料业务的产能扩张和产品多元化发展有望给公司带来新的业绩增长点，维持“买入”评级。

●2025-04-11 福斯特：2024年年报点评：胶膜龙头优势显著，电子材料快速起量 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为208.81、228.50、251.08亿元，对应增速分别为9.1%、9.4%、9.9%；归母净利润分别为15.56、19.82、24.70亿元，对应增速分别为19.0%、27.3%、24.7%，以4月10日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为21X、17X、13X，公司是光伏胶膜的龙头企业，有望平稳穿越周期，维持“推荐”评级。