松霖科技(603992)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-09 松霖科技：季报点评：越南工厂预计明年下半年投产 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级.基于24Q1-3业绩表现，内外需不确定性等因素，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1元、1.1元以及1.3元(原值为1.2/1.4以及1.6元)，PE分别为22X、19X、16X。

●2024-09-04 松霖科技：半年报点评：聚焦主业，外销稳健，中期分红强化价值 (天风证券 孙海洋)

●公司以“IDM硬件隐形冠军孵化平台”战略为导向，聚焦主业优化利润结构。根据24年中期报告，考虑国内消费环境疲软，且美容健康业务受政策短期扰动，我们预计24-26年归母净利分别为4.7/5.6/6.6亿元(前值分别为4.90/5.98/7.21亿元)，对应PE分别为15/12/11X。

●2024-08-22 松霖科技：海外收入稳增，中期维持高分红率 (国投证券 罗乾生)

●公司在保持原有渠道、产品研发等优势的同时积极推进产品结构优化升级，与国内外多个美容健康产品的客户建立联系，美容健康产品有望成为新的业绩增长点。我们预计松霖科技2024-2026年营业收入为32.52、38.63、44.62亿元，同比增长9.02%、18.77%、15.52%。归母净利润为4.58、5.49、6.35亿元，同比增长29.85%、20.02%、15.66%，对应PE为14.7x、12.2x、10.6x，给予24年23.62xPE，目标价26.50元，维持买入-A的投资评级。

●2024-08-21 松霖科技：半年报点评：净利率大幅提升，拟进行中期分红 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“增持”评级。根据公司中报微调盈利预测，预计2024年-2026年营收为36/43/48亿元，同比+21%/18%/14%，归母净利润为4.8/5.9/6.6亿元(2024年/2025年预测前值为4.7/5.6亿元，增加2026年预测)，同比+35%/25%/12%，对应PE为14/11/10倍。

●2024-08-21 松霖科技：境外业务持续发力，业绩增长符合预期 (长城证券 花江月,王龙)

●境外业务持续发力，业绩增长符合预期，维持增持评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.82、5.84、7.16亿元，同比分别增长37%、21%、23%，对应估值分别为14、12、9倍。公司深耕健康硬件IDM业务，以打造细分品类的IDM隐形冠军为目标；剥离“松霖·家”后业务更加聚焦，未来成长可期。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-04-02 福莱新材：2024年年报点评：主业营收稳步提升，柔性传感器打造第二曲线 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●考虑到公司主业稳健发展，且柔性传感器业务有望打开成长空间，我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为28.57、32.16、36.32亿元，归母净利润分别为1.22、1.64、2.15亿元，对应PE73、54、41倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-01 海达股份：2024年年报点评：汽车及航运下游增长迅速，吨毛利改善 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,姚旭东)

●调整盈利预测。预计2025-2027年，公司归母净利润2.07/2.45/2.86亿元，同比+28.19%/+18.16%/+16.94%。对应4月1日收盘市值为31.17/26.38/22.56xP/E。维持“增持”评级。

●2025-03-30 通达创智：2024年年报点评：核心客户合作关系长期稳定，中长期增长动力充足 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●公司在与迪卡侬、宜家等大型国际企业长期共同开发合作过程中，不仅积累了多制程宽品类的先进生产制造经验，更培养了较强的客户粘性与产品创新嗅觉。双制程生产、多品类创新设计以及国际化柔性交付优势，有望助力公司持续扩品类、拓客户、提份额，中长期增长动力充足。我们预计2025-2027年公司营业收入11.80/14.49/17.84亿元，归母净利润1.24/1.61/2.00亿元，对应PE21/16/13x，维持“买入”评级。

●2025-03-28 金发科技：全球改性塑料龙头，开拓高端材料应用 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司改性塑料及新材料板块稳定增长，绿色石化及医疗健康板块有望不再恶化。我们预计2024-2026年公司归母净利润为8.92/13.45/17.01亿元，摊薄EPS为0.33/0.50/0.64元。综合绝对估值与相对估值，股票合理估值区间在12.85-15.33元之间，相对于目前股价有14.43%-36.51%溢价空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-03-28 福斯特：感光干膜“第二增长极” (天风证券 孙潇雅)

●我们预计公司25年实现营收255亿元，归母净利23.9亿元。我们认为，公司在感光干膜业务上的突破，说明公司有能力成长为持续突破技术壁垒、实现新材料业务国产替代的企业。

●2025-03-26 永新股份：Q4业绩靓丽，延续高分红，新管理层或加速成长 (信达证券 姜文镪)

●实现收入35.25亿元(同比+4.3%)，归母净利润4.68亿元(同比+14.6%)，扣非归母净利润4.40亿元(同比+14.5%)。公司业务稳健，新管理层或助推公司业务进一步发展加速。预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.1、5.5、6.0亿元，对应PE为13.9X、12.7X、11.7X。

●2025-03-25 永新股份：2024年年报点评：业绩超预期，稳增长&高分红逻辑延续 (东方财富证券 赵树理,张毅)

●预计2025-2027年收入为38.67/41.37/44.09亿元，同比+9.69%/+6.98%/+6.58%，归母净利润为5.18/5.77/6.19亿元，同比+10.69%/+11.51%/+7.28%，对应2025年3月24日收盘价的PE为13.62/12.21/11.38倍，维持“增持”评级。

●2025-03-24 肇民科技：国产精密注塑领军企业，顺应轻量化趋势加速成长 (山西证券 潘宁河,刘斌,林挺)

●预计公司24-26年归母公司净利润分别为1.52/1.97/2.39亿元，同比增长47.3%/29.2%/21.7%。公司24-26年PE估值低于可比公司均值。考虑到公司作为精密注塑件领域的领先企业，技术成熟、产品质量领先、下游客户资源优质且合作紧密，伴随电动化叠加轻量化趋势延续、单车价值量的持续提升、募投项目的逐步投产、新客户的稳固拓展以及公司积极布局人形机器人等领域，公司业绩确定性较强，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2025-03-21 永新股份：Q4营收稳健利润高增，高分红延续 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●25年在以旧换新等提振内需政策的催化下，主业有望回暖，外销将随公司新品类、新客户突破持续增长，小幅上调盈利预测。预计2025-2027年收入分别38.2/41/43.6亿元(25-26年原为38.2/40.5亿元)，同比+8%/7%/6%，归母净利分别5.2/5.7/6.2亿元(25-26年原为4.8/5.5亿元)，同比+12%/10%/8%。按3月20日收盘价对应25年PE为13X。我们认为，公司作为塑料软包装行业龙头，积极拓展薄膜业务，下游为必选消费行业需求偏刚性，长期经营风格稳健、高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。

●2025-03-21 永新股份：年报点评报告：Q4业绩靓丽，延续稳成长、高分红 (天风证券 孙海洋)

●公司彩印包装业务稳健向上，功能膜材、海外市场构筑新成长点，稳健高股息提供安全边际；此前董事长及总经理换届或持续带来管理体系优化及经营精进。我们上调盈利预测，预计25-27年归母分别为5.1亿/5.7亿/6.3亿(25-26前值分别为4.6/5.1亿元)，PE分别为14/13/12X，维持“买入”评级。