龙蟠科技(603906)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-31 龙蟠科技：出海+一体化布局，静候弹性兑现 (长城证券 于夕朦,吴念峻,于振洋)

●预计公司2024-2026年实现营业收入96.07、115.55、136.99亿元，实现归母净利润3.07、5.18、7.18亿元，同比增长148.3%、68.9%、38.6%，对应EPS分别为0.46、0.78、1.08元，当前股价对应的2025-2027年PE倍数为23.2X、13.7X、9.9X。公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，集中度提升与行业景气度改善有望带来可观业绩弹性，维持“买入”评级。

●2025-02-10 龙蟠科技：放下包袱，出海坚定 (长城证券 于夕朦,吴念峻,于振洋)

●预计公司2024-2026年实现营业收入80.14、112.41、155.76亿元，实现归母净利润-6.23、3.89、6.17亿元，同比增长49.5%、162.6%、58.4%，对应EPS分别为-0.94、0.59、0.93元，当前股价对应的2025-2026年PE倍数为16.9X、10.7X。公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，集中度提升与行业景气度改善有望带来可观业绩弹性，维持“买入”评级。

●2024-11-07 龙蟠科技：改善态势持续，铁锂渐行渐稳 (长城证券 于夕朦,吴念峻,于振洋)

●预计公司2024-2026年实现营业收入80.14、112.41、155.76亿元，实现归母净利润-4.06、3.91、6.19亿元，同比增长67.1%、196.3%、58.2%，对应EPS分别为-0.61、0.59、0.93元，当前股价对应的2025-2026年PE倍数为18.4X、11.6X。公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，集中度提升与行业景气度改善有望带来可观业绩弹性，维持“买入”评级。

●2024-08-21 龙蟠科技：铁锂经营面向好修复，出海步伐坚定 (长城证券 于夕朦,吴念峻,于振洋)

●预计公司2024-2026年实现营业收入83.28、116.82、164.46亿元，实现归母净利润1.01、3.92、6.64亿元，同比增长108.2%、287.8%、69.5%，对应EPS分别为0.18、0.69、1.10，当前股价对应的PE倍数为36.7X、9.5X、6X。公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，集中度提升与行业景气度改善有望带来可观业绩弹性，维持“买入”评级。

●2024-07-24 龙蟠科技：铁锂优质标的，出海加速进军头部 (长城证券 于夕朦,吴念峻)

●公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，集中度提升与行业景气度改善有望带来可观业绩弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-30 丸美生物：业绩持续增长，产品+技术双驱动唤醒公司活力 (信达证券 姜文镪,陆亚宁)

●公司发布2024年年报及2025年一季报。24年公司实现收入29.70亿元(yoy+33.4%)，归母净利润3.42亿元(yoy+31.7%)，扣非归母净利润3.27亿元(yoy+73.9%)；25Q1公司实现收入8.47亿元(yoy+28%)，归母净利润1.35亿元(yoy+22.1%)，扣非归母净利润1.34亿元(yoy+28.6%)。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.8/6.9亿元，对应PE分别为38.9X/30.1X/25.3X。

●2025-04-30 中广核技：业绩短期承压，布局未来 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为0.29、0.87和1.23亿元，对应EPS分别为0.03、0.09和0.13元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为232、78和55倍。看好公司高技术研发布局，上调至“强烈推荐”评级。

●2025-04-30 鼎龙股份：年报点评：半导体业务占比持续提升，已成为驱动业绩增长重要动力 (平安证券 徐碧云)

●我们看好公司在半导体材料领域的平台化研发能力，各业务产品线的稳步放量。综合公司最新财报，我们预计公司2025-2027年净利润分别为7.15亿(前值为7.41亿)、9.38亿(前值为10.37亿元)、11.42亿(新增)，EPS分别为0.76元、1.00元和1.22元，对应4月29日收盘价PE分别为38.5X、29.4X和24.1X，公司半导体业务经营态势持续向好，且考虑到公司作为平台型材料公司的多点布局，维持公司“推荐”评级。

●2025-04-30 三棵树：零售竞争力显现，产品结构持续优化 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为137亿、155亿元同比+13.5%、+12.9%，预计25-26年归母净利润分别为7.5亿、9.5亿元，同比+126.4%、+26.3%；对应25-26年PE分别为34.4X、27.3X。

●2025-04-30 雅化集团：2024年报及2025一季报点评：自有矿即将贡献利润，民爆业绩增速亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于锂价底部区间震荡，我们下调2025年盈利预测，预期民爆海外项目逐步落地贡献增量，上调2026年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润8.1/12.8/19.4亿元(25-26年原预期为9.35/12.61亿元)，同比+214%/+59%/+52%，对应16x/10x/7xPE，考虑公司锂盐产销量维持高增，维持“买入”评级。

●2025-04-30 天奈科技：2024年报及2025一季报点评：业绩符合预期，单壁碳管放量在即 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑短期行业竞争影响公司盈利能力，我们下调公司25-26年归母利润预期为4.5/6.5亿元(前预测为4.8/7.1亿元)，新增27年归母净利预期为9.1亿元，同比增80%/45%/40%，对应PE为31x/22x/15x，考虑单壁放量弹性大，我们给予26年30x估值，对应目标价57元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 桐昆股份：长丝需求稳健带动业绩修复 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们认为如果消费需求好转，公司盈利能力或将改善，但目前仍处于恢复初期，我们预计2025-2027年公司归母净利润18亿元/31亿元/45亿元，对应EPS为0.75元/1.29元/1.88元，对应PE为14.1X/8.2X/5.6X，维持“买入”评级。

●2025-04-30 新凤鸣：2024年报及2025一季报点评：业绩稳中有增，涤丝龙头完善一体化产业链 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.46/20.84/25.08亿元，EPS分别为1.01/1.37/1.65元，现价对应PE为10.69/7.93/6.59倍。新凤鸣是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，同时行业有望景气上行，维持“买入”评级。

●2025-04-30 润本股份：产品渠道齐发力，业绩持续高增 (东北证券 李森蔓)

●公司持续丰富产品矩阵，并积极拓展渠道，不断扩大品牌影响力和产品触达率，推动经营业绩稳步增长。预计公司2025-2027年营收为17.11亿/21.75亿/27.28亿，归母净利润为3.92亿/4.96亿/6.13亿，对应PE为40倍/32倍/26倍。维持“买入”评级。

●2025-04-30 桐昆股份：Q1业绩同比小幅增长，静待长丝行业景气回升 (开源证券 金益腾,龚道琳,蒋跨跃)

●我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为25.41、36.48、42.74亿元，EPS分别为1.06、1.52、1.78元，当前股价对应PE分别为10.1、7.0、6.0倍。我们看好需求稳步增长背景下，供给格局优化带来长丝盈利修复，维持“买入”评级。