多伦科技(603528)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-27 多伦科技：业绩符合预期，看好业务放量与新增三电设备机遇 (华安证券 尹沿技)

●考虑到明年新规落地的确定性较强，叠加充电桩业务放量在即，我们维持原预测，营收分别为8.41/13.91/21.80亿元，同比+13.7%/65.3%/56.8%；归母净利润分别为0.53/1.15/1.90亿元，同比+3.1%/119.3%/64.5%。预计公司2023-2025年EPS分别为0.08/0.18/0.30元，对应PE分别94/43/26倍。公司是新能源汽车安全性检测国家标准的定标单位之一，政策落地后有望受益于新增的三电设备市场，维持公司增持评级。

●2023-08-09 多伦科技：智能化拓宽主业，强势进军车检开辟第二增长极 (华安证券 尹沿技)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别8.41/13.91/21.80亿元，增速有望分别达13.7%/65.3%/56.8%，毛利率分别达44.5%/50.0%/50.1%，对应PE为94/43/26倍，公司作为驾考驾培行业龙头，切入新能源车检开拓第二增长曲线。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2022-11-01 多伦科技：季报点评：Q3业绩高增，车检市场份额有望提升 (华泰证券 谢春生)

●随着公司车检运营网络逐步铺开，市场份额逐步提升有望带动收入持续高增长。维持盈利预测，预计22-24年收购EPS为0.13、0.15、0.16元，可比公司平均23E33.3xPE(Wind)，考虑到公司品牌化连锁经营能力逐步显现，给予23E50.0xPE，目标价7.50元(前值7.41元)，“增持”。

●2022-04-28 多伦科技：年报点评：2C业务持续推进，关注产品迭代 (华泰证券 谢春生)

●公司发布年报及一季报，2021年收入7.15亿元，同增12.4%，归母净利-1.71亿元，同比下降316%，扣非归母净利-1.87亿元，同比下降470%。(此前业绩预告：2021年归母亏损-1.5到-1.8亿元，扣非归母净利-1.68亿元到-1.98亿元)。22Q1单季度收入1.63亿元，同比下降30%，归母净利0.04亿元，同比下降81%，扣非归母净利0.01亿元，同比下降95%。公司利润下降原因：车检业务毛利率下降拉低整体毛利率；对子公司前期收购的多家车检站形成的商誉计提减值准备1.60亿元；研发投入和市场拓展相关费用增加。预计2022-2024年EPS为0.13/0.16/0.19元，可比公司平均22E41.4xPE(Wind)，给予2022E41.4xPE，目标价5.36元(前值7.72元)，“增持”。

●2021-10-29 多伦科技：季报点评：关注2C端业务发展 (华泰证券 谢春生,郭雅丽,范昳蕊)

●2021年前三季度，受计提应付债券利息等非经常性因素影响，公司利润承压。考虑公司毛利较低的智慧交通业务快速增长，以及自建、收购车检站推进，下调毛利率预测。预计2021-2023年营业收入分别为7.98/10.19/13.26亿元(前值：维持前值)，归母净利润为1.01/1.29/1.41亿元(前值：1.10/1.41/1.63亿元)。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2023-11-17 宝明科技：三季报点评：主业稳步增长，复合铜箔打开新空间 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到复合铜箔产业化进展不如预期，我们调整对公司2023/2024年的营业收入预测分别为10.86/23.03亿元，并给出25年的营收预测为48.30亿元，同比增速分别为15.57%、112.05%、109.72%，归母净利润为-0.98/2.61/9.38亿元，同增55.90%、364.53%、260.19%，现价对应EPS分别为-0.53、1.41、5.09元，PE为/、50、14倍，维持“增持”评级。

●2023-11-17 卡莱特：发布股份回购计划，彰显发展信心 (财通证券 杨烨)

●国内视频图像显示控制领军，卡位LED产业核心中游，凭借视频处理技术弯道超车，将实现新产品视频处理设备在国内外快速放量。我们预测公司2023-2025年实现收入10.20、14.66、20.70亿元，实现归母净利润2.15、3.21、4.83亿元，对应PE为31x、20x、14x，维持“增持”评级。

●2023-11-17 卡莱特：跟踪报告之三：回购提议彰显公司发展信心，看好公司未来发展前景 (光大证券 吴春旸)

●看好LED产业复苏，以及高清视频普及、高价值设备不断拓展带动公司毛利率提升，维持公司23-25年营收预测10.48/15.74/23.34亿元，维持公司23-25年归母净利润预测2.36/3.65/5.66亿元，当前股价对应PE分别为28x/18x/12x，维持“买入”评级。

●2023-11-17 北方导航：信息化系列#5：制导装备核心配套，远火需求驱动成长 (民生证券 尹会伟)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别是2.51亿元、3.54亿元、4.76亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别是69x/49x/36x。我们考虑到公司核心业务的发展空间和高质量发展的盈利能力提升潜力，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-11-16 铖昌科技：卫星行业红利释放，稀缺龙头价值凸显 (山西证券 高宇洋)

●预计公司2023-2025年归母公司净利润1.6/2.6/3.6亿元，同比增长21.6%/60.1%/38.0%，对应EPS为1.03/1.65/2.28元，PE为85/53/39倍，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2023-11-16 通富微电：第三季度利润转正，长期受益于AI创新 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●预计2023-2025年公司营收为230.06、269.71、310.71亿元，归母净利润为2.41、8.52、12.69亿元，当前股价对应2023年131.8倍PE和2.28倍PB，维持“买入”评级。

●2023-11-16 振芯科技：2023年三季报点评：验收延期扰动短期业绩，深耕北斗迎合长远战略 (东方财富证券 邹杰)

●公司的业务发展依旧保持稳健，受到产品测试和验收导致的延期交付影响，短期公司的收入有一定波动，但是公司的所属行业均处于高速发展阶段，同时也是国家重点战略布局产业，我们看好公司之后的业绩表现。因此，我们预计2023/2024/2025年公司收入分别为10.21/14.03/18.28亿元，归母净利润分别为2.27/3.56/4.92亿元，对应EPS分别为0.40/0.63/0.87元，对应PE分别为63/40/29倍，给予“增持”评级。

●2023-11-16 航天彩虹：2023年三季报点评：Q3归母净利润同比高增，盈利水平同比提升 (兴业证券 石康,李博彦)

●预计公司2023-2025年归母净利润为4.19/5.72/7.25亿元，EPS分别为0.42/0.57/0.73元/股，对应11月10日收盘价PE为46.8/34.3/27.1倍，维持“增持”评级。

●2023-11-16 帝科股份：N型银浆出货高增，Topcon出货占比持续提高 (海通证券(香港) 杨斌)

●基于公司为光伏银浆龙头企业以及国内TOPCon产能快速扩张，我们维持公司2023-2025年盈利预测。我们预计公司2023-2025年归母净利润为3.79/6.15/8.66亿元；摊薄EPS分别为3.78/6.13/8.64元/股。我们维持给予公司2024年16倍PE，维持目标价98.08元，维持“优于大市”评级。

●2023-11-16 东芯股份：利基型存储国内领先，强周期属性2024年迎拐点 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于市场需求恢复不及预期，利基存储价格仍处于筑底阶段，我们调整对公司原有的业绩预测，2023年至2025年营业收入由原来的14.13/18.20/22.77亿元调整为6.20/9.81/15.00亿元，增速分别为-45.9%/58.1%/52.9%；归母净利润由原来的2.86/4.00/5.13亿元调整为-0.94/1.97/3.99亿元，增速分别为-150.8%/308.7%/103.0%；对应PE分别为-185.3/88.8/43.7倍。鉴于东芯股份专注中小容量存储，产品制程容量国内领先，行业筑底公司业绩短期承压，随着需求逐渐复苏，公司有望触底反弹。持续推荐，维持“增持”评级。