多伦科技(603528)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-27 多伦科技：年报点评：车检&充电桩业务有望带动营收回暖 (华泰证券 谢春生)

●多伦科技发布年报，2023年实现营收5.31亿元(yoy-28.17%)，归母净利-2.32亿元(yoy-555.00%)，扣非净利-2.79亿元(yoy-1579.79%)。其中Q4实现营收1.05亿元(yoy-46.82%，qoq-23.46%)，归母净利-2.38亿元(yoy-3463.47%，qoq-3182.88%)。我们预计随着下游市场回暖，公司24年营收增速有望回正。预计公司2024-2026年EPS分别为0.10、0.26、0.28元(24-25年前值0.14、0.23元)。可比公司平均25E22.0xPE(Wind)，考虑到公司智能车检领域领先地位、新业务快速增长，给予公司25E26.5xPE，对应目标价6.89元(前值9.89元)，“增持”。

●2023-12-21 多伦科技：充电桩业务有望带动营收重回正增长 (华泰证券 谢春生)

●考虑到25年新业务规模效应或显现，我们以25年业绩作为估值基础。可比公司25E平均PE35.8倍(Wind)，考虑到公司智能车检领域领先地位、新业务快速增长，给予公司25年PE43倍，目标价9.89元(前值7.50元)，“增持”。

●2023-08-27 多伦科技：业绩符合预期，看好业务放量与新增三电设备机遇 (华安证券 尹沿技)

●考虑到明年新规落地的确定性较强，叠加充电桩业务放量在即，我们维持原预测，营收分别为8.41/13.91/21.80亿元，同比+13.7%/65.3%/56.8%；归母净利润分别为0.53/1.15/1.90亿元，同比+3.1%/119.3%/64.5%。预计公司2023-2025年EPS分别为0.08/0.18/0.30元，对应PE分别94/43/26倍。公司是新能源汽车安全性检测国家标准的定标单位之一，政策落地后有望受益于新增的三电设备市场，维持公司增持评级。

●2023-08-09 多伦科技：智能化拓宽主业，强势进军车检开辟第二增长极 (华安证券 尹沿技)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别8.41/13.91/21.80亿元，增速有望分别达13.7%/65.3%/56.8%，毛利率分别达44.5%/50.0%/50.1%，对应PE为94/43/26倍，公司作为驾考驾培行业龙头，切入新能源车检开拓第二增长曲线。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2022-11-01 多伦科技：季报点评：Q3业绩高增，车检市场份额有望提升 (华泰证券 谢春生)

●随着公司车检运营网络逐步铺开，市场份额逐步提升有望带动收入持续高增长。维持盈利预测，预计22-24年收购EPS为0.13、0.15、0.16元，可比公司平均23E33.3xPE(Wind)，考虑到公司品牌化连锁经营能力逐步显现，给予23E50.0xPE，目标价7.50元(前值7.41元)，“增持”。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-30 安克创新：第三季度归母净利润增长52%，全渠道扩张稳步推进 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑公司品类拓展进展顺利及品牌力进一步提升，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至20.91/26.08/31.34亿元(前值分别为19.92/24.02/28.51亿元)，对应PE分别为21.3/17.1/14.2倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 当升科技：季报点评：正极龙头业绩韧性仍强，新材料布局领先树长期优势 (东方证券 卢日鑫,李梦强,杨雨浓)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为1.58、1.83、2.31元(前次24-25年预测值为4.57、5.11元，下修主要原因系2024年三元正极受海外市场需求增速放缓、公司铁锂产能爬坡前期拖累盈利)。根据可比公司估值水平，给予公司2025年28倍PE，公司合理总市值259.28亿元，对应公司整体目标价51.24元，维持买入评级。

●2024-10-30 天承科技：业绩符合预期，迁址+增选独董半导体业务持续发力 (华鑫证券 毛正,宝幼琛,任春阳)

●我们看好PCB业务的国产化替代趋势以及半导体业务未来的增长潜力。暂不考虑送转对公司股本的影响，预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75、1.00、1.31亿元，EPS分别为1.29、1.71、2.25元，当前股价对应PE分别为73、55、42倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-10-30 兴瑞科技：2024年三季报点评：收入利润短期承压，看好汽车电装业务长期成长 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●鉴于公司下游汽车客户销量在激烈竞争环境下的不确定性，我们将对公司2024-2026年归母净利润预测调整为2.7/3.3/4.0亿元(前次预测值分别为3.7/5.0/6.8亿元)，对应24-26年PE分别为19/16/13倍。公司是国内汽车嵌塑件领军企业，当前公司持续推进下游汽车客户拓展增强自身盈利能力，我们看好公司汽车电装业务长期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-10-30 长盈通：季报点评：2024前三季度实现营业收入1.83亿元，同比+36.80% (国盛证券 余平,方晓舟)

●长盈通作为特种光纤平台型企业，布局了众多景气赛道且有望迎来增长拐点，任一产品突破均将带来极大业绩弹性。考虑到三季度公司发生履约保证金损失，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.89/1.37亿元，对应PE估值分别为67X/33X/21X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 通富微电：Q3营收环比提升，净利率保持稳定 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为238.6/285.2/327.4亿元，归母净利润分别为8.6/11.8/15.1亿元，对应PE分别为41x/30x/23x。给予“买入”评级。

●2024-10-30 光迅科技：季报点评：需求旺盛产能爬坡，Q3同环比业绩大增 (海通证券 余伟民,徐卓)

●我们认为，随AIGC提振国内外高速光模块需求，同时电信和传统数通行业库存去化步入尾声，光通信行业有望保持长期快速发展。光迅科技在行业竞争格局中处于领先地位，业务有望维持稳定增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.19、10.21、12.33亿元，EPS为1.03元、1.29元、1.55元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年PE区间40-50X，对应合理价值区间41.20-51.50元，“优于大市”评级。

●2024-10-30 海康威视：季报点评：宏观影响国内业务分化，境外主业和创新业务维持增长 (东方证券 蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.52、1.75、2.01元(原24-26年预测为1.75、1.99、2.24元，主要调整了收入和费用率)，根据可比公司25年27倍PE估值水平，对应目标价为47.25元，维持买入评级。

●2024-10-30 安克创新：季报点评：营收利润持续高增，看好Q4旺季表现 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,黄礼悦,谢春生)

●我们预计4Q24海运费用压力有望下降，期待黑五大促的旺季表现，我们调整公司2024-2026年EPS为3.78、4.42和5.18元(前值2024-2026年3.70、4.30、4.90元)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为21倍，公司持续创新带来的品牌溢价提升，我们给予公司2025年25倍，对应目标价110.5元(前值：74元)，维持“买入”评级。

●2024-10-30 广和通：2024年三季报点评：营收稳健增长，持续开拓新业务 (国联证券 张宁,张建宇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元，同比分别6.95%/6.92%/13.72%；归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元，同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17%。EPS分别为0.92/0.87/0.99。鉴于公司加大研发投入，持续拓展新的细分领域，维持“买入”评级。