南都物业(603506)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 南都物业：公允价值变动增厚业绩，持续深耕长三角区域 (中泰证券 由子沛,李垚,侯希得)

●南都物业业绩稳中有进，持续深耕长三角，全国多元化布局，财务状况良好，考虑到行业整体面临下行压力，受业主端未来购买力下降影响，我们调整公司2024-2025年净利润至1.91亿、1.94亿(前值为2.03亿、2.17亿)，引入2026年盈利预测1.98亿，维持公司“买入”评级。

●2023-07-13 南都物业：规模持续扩张，业绩稳健增长 (财通证券 毕春晖)

●零售业务计划布局更多新零售产品，提高资源点位利用率，资管业务及时转变运营策略，退出亏损项目，盈利能力大幅提升。我们预计公司2023年-2025年EPS分别为0.89元、1.01元及1.14元，按照2023年7月12日收盘价计算，对应PE分别为13.4x、11.8x及10.5x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-05-05 南都物业：年报及一季报点评：22年业绩受外部因素拖累，Q1恢复平稳增长 (兴业证券 靳璐瑜,王沁雯,洪波)

●公司多业态综合布局铸就平稳增长，区域拓展成效逐步兑现。我们预计公司23、24年EPS分别为0.92元、1.09元，按照2023年5月4日收盘价，对应PE分别为13.0倍，11.0倍，维持“增持”评级。

●2023-04-27 南都物业：新增外拓增长快速，毛利率略有下行 (中泰证券 由子沛,陈立,李垚)

●2022年公司业绩下滑主要受房地产下行及疫情扰动，我们认为2023年随着地产行业销售回暖及后疫情下经济活动的复苏，公司整体经营有望回归正轨，考虑到疫情影响2022年业绩基数，下调公司2023-2024年EPS至0.94、1.08元/股(原值1.25、1.47元/股)，引入2025年EPS预测1.16元/股，维持公司“买入”评级。

●2022-10-27 南都物业：业绩稳定增长，新签面积快速提升 (中邮证券 刘清海)

●公司物管业务拓展顺利，受疫情及楼市下行影响较小，未来业绩具备支撑，维持“谨慎推荐”评级。预计2022-2024年营业收入为18.51亿元、21.97亿元、26.62亿元，归母净利润为1.93亿元、2.29亿元、2.74亿元，EPS为1.03元、1.22元、1.46元，对应PE为11.65倍、9.82倍、8.22倍。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-12-09 保利发展：土拍市场动作积极，一线城市拿地金额占比七成 (开源证券 胡耀文,齐东)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为132.0、141.9、151.0亿元，EPS分别为1.10、1.19、1.26元，当前股价对应PE估值分别为9.0、8.3、7.8倍，维持“买入”评级。

●2024-12-04 万业企业：先导科技集团引领公司“芯”征程 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.4/11.25/13.98亿元，实现归母净利润分别为1.0/1.7/2.7亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为158倍、94倍、60倍，维持“买入”评级。

●2024-12-03 京基智农：养殖成本不断优化，聚焦生猪养殖产业 (首创证券 赵瑞)

●公司生猪售价具有地域优势，我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为8.0亿元、9.3亿元、11.2亿元，同比分别-54.4%、+17.3%、+19.9%，当前股价对应PE分别为12、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-11-30 万业企业：实控人变更，股东赋能发挥业务协同效应 (中信建投 竺劲)

●考虑到公司前三季度收入确认节奏偏慢，我们预测公司2024-2026年EPS分别为0.08/0.11/0.19元(原预测为2024-2026年EPS为0.19/0.21/0.23元)，看好产业股东入驻后与公司“1+N”半导体设备平台未来的协同发展，维持买入评级。

●2024-11-28 万业企业：实控人变更，助力半导体业务加速发展 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为8.58、11.83和14.93亿元，归母净利润预测分别为1.67、2.18和2.74亿元，EPS分别为0.18、0.23和0.29元。2024/11/28日收盘价20.65元对应PE分别为115、88和70倍，维持“增持”评级。

●2024-11-27 招商积余：央企物管旗舰规模壮大，降本增效助力盈利修复 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商积余背靠招商局集团，关联方市占率和布局能级提升，非住赛道拓展稳健，坚持“大物管”、“大资管”战略。伴随资产结构调整及一系列降本增效措施，盈利能力底部回升趋势明显，未来业绩有望持续释放。我们新增盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为8.44、9.20、10.83亿元，EPS分别为0.80、0.87、1.02元，当前股价对应PE为13.6、12.5、10.6倍，维持“买入”评级。

●2024-11-19 京基智农：定增聚焦养殖产能扩张，未来业绩增长空间可期 (华鑫证券 娄倩)

●预测公司2024-2026年收入分别为63.72、71.91、81.23亿元，EPS分别为1.55、1.70、1.66元，当前股价对应PE分别为10.5、9.5、9.8倍，给予“增持”投资评级。

●2024-11-18 新城控股：季报点评：商业收入保持稳定，出租率持续提升 (海通证券 涂力磊,曾佳敏)

●维持“优于大市”评级。由于2023年行业价格和销售下行速度超预期，造成公司短期结算毛利金额短期下行较大，我们认为企业当前净利润不能反应后续潜在盈利变化。考虑政策端发力，资产价格逐步寻底，后续存在资产价格修复空间，因此采用PB方式估值更符合当前市场变化。我们预测公司2024年EPS为0.38元，每股净资产为27.02元，给予0.5-0.6倍PB，对应合理价值区间为每股13.51-16.21元。

●2024-11-18 南京高科：去地产化战略方向明确，实业报国展现国企担当 (中信建投 竺劲)

●首次覆盖给予买入评级，目标价11.34元。我们看好公司在新质生产力领域投资布局与转型升级，可比公司2024年PB一致预期为2.08倍，考虑到公司仍处于去地产化阶段，我们给予公司目标估值一定折扣即2024年PB估值1.04倍，对应目标价11.34元。

●2024-11-15 金地集团：季报点评：结算规模下滑，计提减值影响当季毛利 (海通证券 涂力磊,曾佳敏)

●维持“优于大市”评级。由于2023年行业价格和销售下行速度超预期，造成公司计提减值和短期结算利润率下行较大。我们认为企业当前净利润不能反映后续潜在盈利变化，考虑政策端发力，资产价格在逐步寻底，后续存在资产价格修复空间，采用PB方式估值更符合当前市场变化。我们预测公司2024年EPS为-0.32元，每股净资产为14.07元，给予0.5-0.6倍PB，对应合理价值区间为每股7.03-8.44元。