金石资源(603505)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 金石资源：金鄂博氟化工产能释放，2025年归母净利润同比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入为47.65、57.56、67.17亿元，归母净利润分别为4.89、6.32、7.75亿元，对应PE分别32、24、20倍，考虑公司已探明的可利用萤石资源储量居全国首位，规模优势明显，在建项目有序推进，产能逐步释放，看好公司长期成长。维持“买入”评级。

●2026-04-29 金石资源：2025营收创历史新高，各项目进展顺利，切入液冷大赛道 (开源证券 金益腾,毕挥,李思佳)

●公司2025年实现营收38.88亿元，同比+41.25%；实现归母净利润3.26亿元，同比+26.74%。2026Q1实现营收9.20亿元，同比+7.11%；实现归母净利润0.61亿元，同比-8.38%。2026Q1公司营收增长利润下滑，主要系金鄂博氟化工收入结构发生变化，以及因浙江省监管趋严，公司位于浙江省内的单一萤石矿节后复工延后，对Q1产销量造成一定影响，目前已基本恢复。我们维持公司2026-2027并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.90、7.61、9.40亿元，EPS分别为0.58、0.89、1.12元，当前股价对应PE分别为30.0、19.6、15.7倍，我们看好未来萤石行情以及公司各项目前景，维持“买入”评级。

●2025-12-22 金石资源：拟收购诺亚氟化工15.7147%股权，进军氟化液液冷领域-公司信息更新报告 (开源证券 金益腾,毕挥,李思佳)

●鉴于公司基本面的改善及良好前景，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.43、4.90、7.61(前值2.98、4.12、6.65)亿元，EPS分别为0.41、0.57、0.90(前值0.35、0.48、0.79)元，当前股价对应PE分别为44.8、31.9、20.2倍，我们看好公司通过收购诺亚氟化工股权切入氟化液液冷赛道，维持“买入”评级。

●2025-11-17 金石资源：2025Q3营收与利润双增，新项目产能顺利释放 (五矿证券 王小芃,何能锋)

●我们认为，公司依托萤石资源稀缺性及产业链整合能力，氟化工及新材料业务双轮驱动，中长期成长逻辑清晰。2025年随着包头“选化一体”项目规模效应释放，预计全年营收延续高增。考虑四季度萤石产品价格保持季节性上升规律，公司于包头“选化一体”产能顺利释放，蒙古金石项目仍处于推进阶段等综合因素，我们调整公司25/26/27年归母净利润为3.09/4.11/5.19亿元，当前股价对应PE为55/54/41倍数，维持“增持”评级。

●2025-10-31 金石资源：Q3业绩环比高增，选化一体优势渐显 (国联民生证券 张玮航,许隽逸,黄楷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为34.25/44.66/57.21亿元，同比增速分别为24.44%/30.39%/28.10%，归母净利润分别为3.07/4.48/6.12亿元，同比增速为19.61%/45.62%/36.63%，EPS分别为0.37/0.53/0.73元/股，3年CAGR为33.51%。鉴于公司拥有较大的萤石资源储备，推进项目建设，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-05-06 北新建材：Q1盈利能力改善，行业需求仍承压 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为269亿、288亿元，同比+6.6%、+7.0%，预计26-27年归母净利润分别为32.1亿、36.1亿，同比+10.5%、+12.2%，对应26-27年PE分别为13.7X、12.3X。

●2026-05-06 海螺水泥：Q1行业需求承压，期待供给协同加强 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为856亿、900亿元，同比+3.69%、+5.19%，预计26-27年归母净利润分别为85.9亿、99.6亿，同比+5.9%、+15.9%，对应26-27年PE分别为13.0X、11.2X。

●2026-05-05 浙江荣泰：2026年一季报点评：主业稳健增长，机器人进展顺利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●业绩符合市场预期。公司26Q1营收3.8亿元，同环比41.3%/-9.6%，归母净利0.7亿元，同环比20.6%/-4.4%，扣非净利0.7亿元，同环比29.5%/1.1%，毛利率36%，同环比0.3/5.6pct，归母净利率19.1%，同环比-3.3/1pct。我们维持26-28年归母净利润预测3.7/5.5/9.0亿元，同比+31%/+51%/+63%，对应PE82/54/33倍，维持“买入”评级。

●2026-05-04 箭牌家居：2025年报&2026年一季报点评：行业承压，公司积极转型升级 (东吴证券 黄诗涛)

●公司是国内的卫浴龙头品牌，重点发力零售端，打磨产品研发和营销效能。基于竞争加剧的行业背景，我们调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为1.96/3.24/4.71亿元(2026-2027年前值为3.08/3.63亿元)，对应PE分别为35X/21X/15X。我们认为在行业调整的背景下，公司积极转型升级，有望实现品牌势能的超越和生态体系的盈利增长，维持“增持”评级。

●2026-05-04 赛特新材：年报点评报告：VIP板销量保持良好增势，关注新国标带来的需求弹性 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●赛特新材是真空绝热板行业的龙头企业，在规模、成本、客户等核心竞争要素上具备深厚护城河，近期家用电冰箱新国标的出台预计将为真空绝热板内需市场带来显著增量，公司作为业内头部或充分受益于本轮机遇；此外，公司在持续巩固家电领域头部地位的同时积极开辟四边封真空绝热板、真空玻璃等新产品，积极培育第二第三增长曲线，进一步强化长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.7亿元、1亿元、1.3亿元，对应PE分别为82X、53X、41X。

●2026-05-04 联瑞新材：深耕功能性先进粉体材料，聚焦高端产品研发与推广 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.83、5.07、6.82亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年65倍PE，对应目标价102.70元，给予“买入”评级。

●2026-05-04 再升科技：年报点评报告：无尘空调稳健增长，新应用加速布局 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●再升科技依托玻璃棉基材优势持续向下游产业链延伸，目前已基本实现了从材料到终端设备的一体化整合，短期来看无尘空调板块或作为重点发力方向，长期来看石英纤维等新培育产品或发力成为又一业绩增长点。预计再升科技2026-2028年归母净利润分别为0.8亿元、1亿元、1.4亿元，对应PE分别为226X、173X、133X，因短期来看受外部环境影响公司业绩承压，我们下调公司评级至“增持”。

●2026-05-03 美畅股份：年报点评：金刚线主业承压，废钨回收业务异军突起 (平安证券 皮秀,李梦强)

●考虑金刚线主业发展形势以及钨价波动，调整公司盈利预测，预计2026-2027年归母净利润6.00、4.36亿元(原预测值3.15、4.18亿元)，新增2028年业绩预测4.72亿元，当前股价对应的动态PE分别为22.2、30.5、28.2倍。公司金刚线主业竞争力突出，钨丝回收等新兴业务快速发展，维持公司“推荐”评级。

●2026-05-02 宏和科技：盈利能力大幅提升，传统业务&高端业务共振 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●宏和科技深耕电子布二十多年，技术积累深厚；公司以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，伴随AI基建发展需求发展，公司有望提高市占率、充分受益。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.45、31.49、40.47亿元，同比分别+100%、+34%、+29%，归母净利润分别为6.72、10.98、15.04亿元，同比分别+233%、+63%、+37%，对应PE分别为160、98、72倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-02 平安电工：云母耐温绝缘材料龙头，高端赛道稳步扩容 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.90、3.46、4.07亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年70倍PE，对应目标价109.20元，给予“买入”评级。