天洋新材(603330)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-11 天洋新材：受益于粒子价格回暖，胶膜业务放量可期 (浙商证券 邱世梁)

●预计公司2023-2025年归母净利润-0.9、1.0、3.4亿元，2024-2025年同比增长213%、238%，对应PE为24、7倍。维持“买入”评级。

●2023-11-05 天洋新材：盈利筑底，静待修复 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为光伏胶膜行业新贵，依靠热熔胶行业深厚技术，未来有望进一步提升市占率，跃升到光伏胶膜行业头部梯队。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润0.59/2.19/3.56元，对应PE为58/16/10倍。给予2024年盈利20倍PE估值，目标价为10.1元，维持“买入”评级。

●2023-09-18 天洋新材：热熔粘接材料领军者，光伏胶膜打开第二增长曲线 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预测2023-2025年的归母净利润分别为0.17亿元、2.22亿元、3.16亿元，2024-2025年同比增长1244%、42%，分别对应PE17、12倍。

●2023-06-12 天洋新材：厚积薄发，胶膜业务产能释放，触底反弹，计提亏损盈利在望 (中航证券 曾帅)

●公司胶膜技术储备领先，产能快速发展，客户资源优异。未来随着POE胶膜等新型产品产能持续释放，公司市占率将进一步提高，增强公司盈利能力。预计公司2023-2025年归母净利润1.43/4.02/6.10亿元，对应20232025年PE31/11/7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-05-17 天洋新材：2023年光伏胶膜放量，业绩迎来触底反弹 (山西证券 肖索)

●预计公司2023-2025年归母公司净利润1.72/4.17/6.27亿元，分别同比增长403.1/142.9%/50.6%，对应EPS为0.40/0.96/1.45元，PE为27.8/11.4/7.6倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-03-12 卫星化学：2023年业绩快报点评：净利润同比高增，产能扩张助力公司成长 (东吴证券 陈淑娴,曾朵红)

●综合考虑项目投产节奏，我们调整公司2023-2025年归母净利润为48/65/79亿元(此前为49/70/80亿元)，按3月11日收盘价计算，对应PE分别11.9/8.8/7.3倍，维持“买入”评级。

●2024-03-12 华恒生物：布局精氨酸、色氨酸，众多新品放量在即 (中信建投 卢昊)

●公司业绩延续高增态势，三大单品有望贡献显著业绩增量。预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.5、6.79、11.48亿元，对应PE分别为41.7X、27.6X、16.3X，维持“买入”评级。

●2024-03-12 恒力石化：23年拟分红比例超50%，“提质增效重回报”方案稳步落实 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司持续强化上游“大化工”平台基础支撑，逐步完善下游化工新材料板块布局，全产业链优势显著，我们持续看好公司未来发展空间，我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为69.15/83.49/92.13亿元，对应EPS分别为0.98/1.19/1.31元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-03-12 珀莱雅：38销售亮眼，大单品战略持续推进 (群益证券 顾向君)

●预计2023-2025年将分别实现净利润11.3亿、14.1亿和17.4亿，分别同比增38%、25.2%和23%，EPS分别为2.84元、3.56元和4.38元，当前股价对应PE分别为35倍、28倍和23倍，维持“买进”。

●2024-03-11 雅克科技：HBM高景气，厂商持续扩产，前驱体有望受益 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.16亿元、9.60亿元和12.17亿元，PE分别为43.3X、27.8X、21.9X，维持“买入”评级。

●2024-03-11 卫星化学：23年业绩同比高增，预期景气向上与成长兼具 (银河证券 任文坡)

●预计2023-2025年公司营收分别为412.48、488.53、526.59亿元；归母净利润分别为47.78、71.24、80.57亿元，同比增长56.05%、49.10%、13.10%；EPS分别为1.42、2.11、2.39元，对应PE分别为11.98、8.03、7.10倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-10 贝泰妮：迈向新征程 (华泰证券 孙丹阳,林寰宇)

●考虑公司新品爬坡节奏，调整23-25年EPS至2.25/2.95/3.94元(前值3.21/4.11/5.15元)，可比公司24年PE26倍，因敏感肌赛道粘性强壁垒高，给予24年30倍PE，目标价88.50元，维持“买入”评级。

●2024-03-10 润本股份：契合消费需求，驱蚊、婴童护理齐发力 (平安证券 胡琼方)

●公司从驱蚊业务起家，后拓展婴童护理业务、精油业务，持续拓宽业务线条，上市后公司旗下品牌有助于快速提升知名度和品牌影响力。2024-1-24公司发布2023年业绩预告，预计全年归母净利润约2.15-2.35亿元，同比增长34.34%-46.83%。考虑公司三块业务稳健增长，我们预计公司2023-2025年公司归母净利润分别为2.25、2.85、3.55亿元，对应当前市值(对应2024-3-7市值)分别约28、22和18倍PE。公司所处的美容护理领域下属各细分赛道成长性有一定差异，可比公司增速也有不同，PE(2023年)区间约在20-40倍，增速相对平稳的珀莱雅、贝泰妮等约在0.9xPEG，综合考虑公司三块业务成长性，结合当前可比公司估值水平，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-03-09 元力股份：木质活性炭龙头，新能源业务驱动高成长 (民生证券 邓永康,李孝鹏,王一如,李佳,朱碧野)

●我们预计公司2023-2025年实现营收21.60、26.91和35.40亿元，同比增加10.7%、24.6%和31.6%；实现归母净利润2.41、3.06、4.08亿元，同比增加7.4%、26.8%和33.2%。当前股价对应2023-2025年市盈率分别为21、16、12倍，考虑公司活性炭和硅业务业绩增速稳定，硬碳和多孔碳业务打造新成长曲线，维持“推荐”评级。

●2024-03-08 杭华股份：2023年业绩符合预期，原材料价格回落盈利改善 (中邮证券 张泽亮)

●发布业绩快报，全年营收11.9亿元，同增4.4%，归母净利润1.23亿元，同增54.4%。单Q4营收3.3亿元，同增12.3%环比-4.05%，归母净利0.4亿元，同增25.4%，环比-5.87%。预计公司23/24/25年归母净利润为1.2/1.3/1.5亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。