上海雅仕(603329)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-15 上海雅仕：工业品全程供应链服务商，综合物流网络是优势 (天风证券 姜明)

●我们认为随着公司在硫磷化工、有色金属和煤炭行业扩大规模、拓展行业以及开发更多的供应链产品，加快移动互联网技术的应用，升级并开放工业物流信息化平台，且IPO募集资金到位后，公司巩固集装箱多式联运优势，投向工业物流信息化升级项目，业绩有望迎来显著增长。预计公司18/19/20EPS分别为0.68、0.76、0.89元。考虑到供应链板块18年整体平均估值20.4x，以及次新股平均估值30.0x，计算其价值区间13.9-20.4元。首次覆盖给予“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2024-10-27 中国外运：货量增速环比放缓，经营或筑底反弹 (国联证券 曾智星,李蔚,李天琛)

●考虑三季度外需增速放缓以及内需恢复疲弱，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为41.54、43.67、46.69亿元，同比-1.61%、+5.13%、+6.92%，3年CAGR为3.41%；EPS分别为0.57、0.60、0.64元/股。我们预计随着国内利好经济的相关政策不断出台，内需有望逐步回升，结合公司在物流各细分赛道的竞争优势，同时测算公司当前股息率为5.74%(以10月25日收盘价计算)，依然具备吸引力，维持“买入”评级。

●2024-10-26 中国外运：2024年三季报点评：Q3实现归母净利润8.80亿元，空运通道业务量同比+1.4% (浙商证券 李丹)

●中国外运在国际货代及综合物流领域70余年深耕下，形成了强大的专业物流解决方案的能力，具备较强的行业地位和良好的品牌形象，2024年随着海运、空运运价回归常态化区间，预计2024-2026年公司营业收入分别为1241、1363和1474亿元，归母净利润分别为40.15、43.76和46.40亿元，同比分别-4.90%、+9.00%和+6.02%，对应PE分别为9.77、8.97和8.46倍，维持“增持”评级。

●2024-10-26 华贸物流：24Q3单季营收创新高，中期分红已兑现 (银河证券 罗江南,宁修齐)

●根据盈利预测结果，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.52/0.58/0.65元，对应PE为11.46X/10.26X/9.22X，维持“推荐”评级。

●2024-10-24 密尔克卫：业绩持续改善，静待化工景气反转 (华源证券 孙延,王惠武)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.15/7.14/8.41亿元，同比增速分别为42.7%/16.1%/17.7%，当前股价对应的PE分别为15.6/13.5/11.4倍。我们选取宏川智慧、兴通股份和盛航股份作为可比公司，可比公司2024年平均PE估值约为15.7x，公司为化工物流龙头，商业模式清晰，多业务并举综合物流服务能力持续增强，服务链条延伸推动盈利能力持续上涨，维持“买入”评级。

●2024-10-24 海晨股份：2024三季报点评：Q3业绩下滑幅度收窄，剔除汇兑和赔偿影响后表现更优 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.20、1.34、1.62元，PE分别为15、14、11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 海晨股份：2024年三季报点评：竞争加剧短期业绩承压，积极拓客展现经营韧性 (西南证券 胡光怿)

●我们看好制造业物流供应链行业的长期发展，公司的物流网络优势和自动化业务能力将支持其营收提升，预计公司2024/25/26年归母净利润分别为2.5、3、3.7亿元，对应的每股净利润为1.07、1.32、1.63元。

●2024-10-21 密尔克卫：前三季度扣非后净利润同比增长18.10%，公司积极提升数字化能力 (海通证券(香港) 孙小涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.02、7.49、9.39亿元。由于公司是危化品物流行业龙头，给予公司一定估值溢价，给予公司2024年21.65倍PE，对应目标价为80.52元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-19 密尔克卫：2024年三季报点评：Q3业绩同环比双增，看好公司稳健增长 (东北证券 张超越)

●我们预计2024-2026年公司实现营收137.04/158.04/178.03亿元，同比+40.51%/+15.33%/+12.65%，实现归母净利润6.26/7.38/8.84亿元，同比+45.25%/+17.74%/+15.74%，对应PE为15.18X/12.89X/11.14X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-10-18 密尔克卫：2024年三季报点评：2024Q3业绩同比+25%，关注多元布局兑现 (国海证券 祝玉波)

●我们预计密尔克卫2024-2026年营业收入分别为124.93亿元、138.90亿元与152.75亿元，归母净利润分别为6.44亿元、7.40亿元与8.14亿元，对应PE分别为14.76倍、12.86倍与11.68倍，公司顺周期成长属性有望随多元布局兑现和化工周期修复持续兑现，维持“买入”评级。

●2024-10-17 密尔克卫：【华创交运*业绩点评】密尔克卫：24Q3归母净利1.8亿元，同比+19.9%，环比+12.1%，行业景气持续回升 (华创证券 吴晨玥)

●基于25-26年的增速，我们给予2025年预期利15倍PE，对应一年期目标市值116亿元，对应目标价71.6元，预期较现价23%空间，我们看好公司作为危化品综合物流服务商的代表，具备长期发展空间，维持“推荐”评级。