XD电魂网(603258)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 电魂网络：24Q3业绩环比改善，新一轮产品周期有望开启 (太平洋证券 郑磊)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为6.03/13.34/15.58亿元，对应增速-10.93%/121.19%/16.79%，归母净利润分别为0.90/3.55/4.30亿元，对应增速公司点评259.03%/293.28%/20.88%。给予公司“买入”评级。

●2024-08-30 电魂网络：《修仙时代》等新游储备丰富，高分红比例回馈投资者 (太平洋证券 郑磊)

●下半年储备产品陆续上线以及“文旅+电竞”新模式探索有望为公司业绩贡献新增量。因此，我们预计公司2024-2026年营收分别为7.60/8.58/9.74亿元，对应增速12.24%/12.94%/13.48%，归母净利涧分别为1.81/2.15/2.29亿元，对应增速217.72%/18.88%/6.69%。维持公司“增持”评级。

●2024-05-06 电魂网络：减值短期扰动公司业绩，股权激励加速自研产品落地 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2024-2026年实现营收10.14/12.18/13.70亿元，归母净利润2.72/3.53/4.19亿元，对应EPS为1.11/1.44/1.71元，根据2024年5月6日收盘价，分别对应17/13/11倍PE，维持“增持”评级。

●2024-04-28 电魂网络：高分红比例回馈投资者，新游储备发力海内外市场 (太平洋证券 郑磊)

●公司核心产品《梦三国2》等贡献主要收入来源，电竞业务及面向海内外市场的新产品储备有望贡献新增量。因此，我们预计公司2024-26年营收分别为9.99/11.95/13.53亿元，对应增速47.47/19.67/13.19%，归母净利润分别为2.91/3.66/4.04亿元，对应增速411.85/25.76/10.33%。给予公司20倍PE，对应目标价23.80元/股，维持公司“增持”评级。

●2024-04-08 电魂网络：年报点评：新游储备丰富，关注《野蛮人大作战2》等重点产品上线进展 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●基于公司端游产品的稳健运营以及新游上线的良好预期，我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为10.15/12.18/13.75亿元，归母净利润2.97/3.83/4.42亿元，EPS分别为1.21/1.57/1.80元/股。参照可比公司，我们给予公司2024年18-20倍动态PE，对应合理价值区间为21.78-24.20元/股，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-11-01 浙数文化：第三季度收入增长26%，浙江大数据交易中心并表 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的游戏和IDC业务稳健、数据交易中心并表、AI应用持续突破，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.4/6.3/7.4亿；摊薄EPS=0.43/0.5/0.58元，公司AI应用落地较快、前瞻布局数据要素，长期成长空间充足，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 完美世界：季报点评：Q3业绩仍承压，期待后续重磅新游 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们上调25-26年盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润-6.35/9.31/10.18亿元，可比公司25年Wind一致预期PE均值为15倍，考虑公司人员优化后结构理顺，后续将进入新产品周期，给予25年23倍PE估值，目标价11.14元(前值7.47元)，维持“增持”评级。

●2024-11-01 焦点科技：季报点评：业绩持续增长，新推出AI Agent产品 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●考虑到公司中国制造网收入增速环比有所下滑，我们下调中国制造网收入预测。下调公司盈利预测后，我们预计公司2024-2026年归母净利分别为4.56/5.20/5.87亿元(前值4.82/5.56/6.45亿元)。可比公司25年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑公司AI产品持续落地，在B2B跨境电商的竞争优势稳固，给予公司25年22倍PE，目标价36.09元(前值30.41元)，维持“买入”评级。

●2024-10-31 三六零：2024年三季报点评：业绩短期承压，360AI搜索蝉联全球最大AI原生搜索引擎 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入56.09亿元，同比-16.76%；归母净利润-5.79亿元，毛利率64.74%，同比+3.45pct。单Q3营业收入19.17亿元，同比-14.21%，归母净利润-2.38亿元。预计公司2024/2025/2026年归母净利润0.45/2.38/3.14亿元，给予“买入”评级。

●2024-10-31 恺英网络：2024前三季度业绩点评：24Q3业绩大幅提升，关注储备产品上线表现 (东莞证券 陈伟光,罗炜斌)

●主要得益于游戏社区平台的广告收益实现增长、信息服务业务贡献增量、收购浙江盛和少数股东股权使得归母净利润增加、多款产品表现出色等因素影响，公司前三季度业绩大幅提升。展望后续，公司优质IP储备丰富，新品陆续上线有望有望进一步推动公司业绩增长。我们预计2024-2025年EPS分别为0.77和0.91元，对应PE分别为17.63和14.88倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 巨人网络：2024年三季报点评：征途小游戏推动24Q3营收环比增长，积极关注《王者征途》持续表现和《原始征途》版本大推 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为32.93/36.39/39.26亿元，归母净利润为14.56/16.54/18.14亿元，EPS为0.75/0.86/0.94元，PE为16.88/14.85/13.54x，维持“买入”评级。

●2024-10-31 完美世界：季报点评：游戏业务经营业绩环比改善，影视业务产品售价低于预期 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司多端产品全球化发行初见成效。考虑到公司当前游戏排期，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现营业收入53.91/65.23/72.67亿元，同比增长-30.8%/21.0%/11.4%；实现归母净利润-4.97/1.30/3.66亿元，同比增长-201.0%/126.2%/181.2%，对应PE-39/147/52x，维持“买入”评级。

●2024-10-31 三七互娱：24年前三季度营收同增，关注自研新游上线进展 (太平洋证券 郑磊)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为174.84/189.42/204.83亿元，对应增速5.66%/8.34%/8.13%，归母净利润分别为25.23/28.83/31.39亿元，对应增速-5.12%/14.29%/8.89%。维持公司“增持”评级。

●2024-10-31 三七互娱：季报点评：多元储备开启新产品周期，AGI投资布局加码提速 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司存量游戏长线运营能力加强，出海产品表现稳健，考虑到公司当前游戏排期，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现营业收入180.36/200.20/226.23亿元，分别同比增长9.0%/11.0%/13.0%；实现归母净利润25.88/30.36/36.20亿元，同比增长-2.6%/17.3%/19.2%。对应PE14/12/10x，维持“买入”评级。

●2024-10-31 巨人网络：季报点评：《太空杀》推出AI原生游戏玩法，两款自研大模型发布 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司征途IP产品与休闲竞技产品表现优异，全球化战略持续推进，AI应用降本增效。考虑到公司当前手品排期，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润15.10/17.30/19.46亿元，同比增长39.0%/14.6%/12.5%，当前市值对应PE为16/14/13倍。维持买入”评级。