浙文影业(601599)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-07-04 浙文影业：国有资本完成相对控股，影视板块重整行装再出发 (东兴证券 石伟晶,辛迪)

●公司影视板块重整行装再出发，逐步建设以新主流剧为特色的影视生态。我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为0.81亿元，1.90亿元和2.85亿元，对应现有股价PE分别为53X，23X和15X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2018-05-14 浙文影业：双主业彰显竞争优势，坚定看好公司发展 (安信证券 王中骁,焦娟)

●公司通过收购优质标的进入影视行业以来，不断加强电视剧、电影及网剧的投资、制作及发行能力，业内资源积累优势明显，已通过《红海行动》、《美好生活》等多部成功作品得以验证。目前世纪长龙经营重回正轨、天意前期储备足项目进展快、集团支持下公司授信额度高资金成本低，我们在这个时点上坚定看好公司发展。预计公司2018年净利润3.9亿，对应目标价8.4元，维持“买入-A”评级。

●2018-04-24 浙文影业：季报点评：一季报业绩高增长，持续强化影视业务 (海通证券 钟奇,孙小雯)

●我们预计公司2018-2020年全面摊薄EPS分别为0.4元、0.52元和0.65元；给予公司2018年20倍估值，对应目标价8元，买入评级。

●2018-04-08 浙文影业：携手北影进军影视培训，厚积薄发迎来高速增长期 (安信证券 王中骁,焦娟)

●我们预计公司2017、2018年实现归母净利润2.5、3.5亿元，对应每股收益分别为0.28元、0.39元。参考同类可比公司对应2017年EPS给予30X估值，对应六个月目标价8.40元，给予“买入-A”评级。

●2017-12-06 浙文影业：带量突破创半年新高，基本面技渐入佳境 (联讯证券 陈诤娴)

●我们维持预估鹿港文化2017年净利润为2.5亿(其中纺织业务9,000万)，2018年净利润不低于3.7亿(其中纺织业务1.0亿)。目前股价分别对应2017年PE23.6x和2018年PE16.0x，重申“买入”的投资建议。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-04-19 新澳股份：2023年收入增长12%，羊绒业务盈利水平改善 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●经营稳健，看好公司产能扩张，持续获取市场份额。在毛纺行业格局优化背景下，公司凭借优秀的综合竞争力积极拓展市场，实现逆势扩张。在品牌去库进入尾声、海外需求陆续回暖背景下，公司积极布局海外扩张，开拓新品类和客户，中长期成长空间广阔。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.7/5.5/6.3亿元，同比增长15.0%/17.7%/15.0%，维持目标价8.4-9.0元，对应2024年PE13-14x，维持“买入”评级。

●2024-04-18 新澳股份：年报点评报告：订单量健康增长，期待后续业绩释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是毛精纺纱线龙头，增长曲线清晰，我们估计2024-2026年归母净利润分别4.67/5.33/6.07亿元，对应2024年PE为11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 百隆东方：23年年报点评：23H2以价换量带动收入增长，期待24年轻装上阵、业绩弹性释放 (太平洋证券 郭彬)

●公司作为全球色纺纱的头部企业，在生产制造、产能布局、产品质量等方面具备明显的竞争力。短期来看，品牌客户去库接近尾声，补库需求叠加需求持续恢复，带动订单拐点向上；此外随着前期高价棉库销消化、24Q1以来提价和折扣收紧的动作，预计公司业绩端在24Q2得到明显修复。中长期，公司有序扩产储备产能，看好制造端份额向头部企业集中的趋势不变。我们预计2024/25/26年归母净利润5.6/7.5/8.9亿，当前股价对应估值在15/11/9倍，给予“买入”评级。

●2024-04-18 新澳股份：业绩符合预期，销量增长稳健，羊绒盈利能力提升 (中泰证券 张潇,邹文婕)

●短期公司盈利能力主要受羊毛价格下跌扰动，随着羊毛价格企稳回升，盈利能力有望进入改善通道。中长期看，公司作为全球毛精纺纱龙头，毛纺业务稳健增长，羊绒第二成长曲线盈利持续优化，随着宽带战略深化及产能顺利投放，业绩有望迎来快速增长。预计2024-2026年公司归母净利润为4.77、5.53、6.32亿元(24-25年前值为4.97、5.82亿元，据23年业绩有所调整)，CAGR为15%，对应PE分别为10、9、8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 新澳股份：业绩持续增长，但净利润增速有所放缓 (万联证券 陈雯)

●短期来看，外需增速有所下降，内需回暖趋势也有所放缓，我们根据最新数据调减公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.61/4.92/5.42亿元(调整前2024-2025年为4.94/5.57亿元)，每股收益分别为0.63/0.67/0.74元/股，对应2024年4月17日收盘价的PE分别为10.81/10.12/9.19倍，考虑到较低的估值水平和公司持续稳健经营和较高分红，维持“增持”评级。

●2024-04-18 百隆东方：2023年报点评：2023现金分红比例89%，期待2024盈利修复 (东北证券 刘家薇)

●百隆东方作为色纺纱领域领先企业，我们看好其在2024年下游订单修复背景下实现量价齐增，盈利能力有望修复。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润同比增长20.07%/24%/17.91%至6.05/7.51/8.85亿元，现价5.66元，对应PE为14/11/10倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。

●2024-04-18 百隆东方：销量明显复苏，单价及利润承压，高分红属性维持 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计公司24-26年实现收入76.8/83.5/89.5亿元，同比增长11.0%/8.8%/7.2%；实现归母净利润5.7/8.0/10.0亿元，同比增长13%/41%/25%，对应PE为15/11/8倍，考虑到公司订单及利润率复苏趋势、中长期市占率提升趋势以及高股息属性，维持“买入”评级。

●2024-04-17 百隆东方：品牌去库存影响订单，2023年盈利承压 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●海外纱线产能竞争优势明显，短期关注盈利修复趋势。公司早期在越南布局纱线产能，形成低成本和低贸易壁垒优势，未来将继续在越南扩张产能，巩固竞争力，提升集团整体利润率。短期看，公司业绩低谷期正逐步过去，今年第二季度开始业绩有望得到较明显修复。由于产品提价进展不及原来预期，预计今年第一季度业绩仍然承压，因此下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为5.1/7.6/8.4亿元(原2024-2025年为7.6/9.8亿元)，同比增长1%/49%/10%，每股净资产6.6、6.7、6.9元。由于春节后公司已逐步上调产品售价，业绩修复确定性增强，维持目标价6.2-6.8元，对应2024年0.95-1.0x PB，维持“买入”评级。

●2024-04-17 百隆东方：2023年年报点评：23年业绩受需求疲弱影响下滑，24年期待盈利能力逐步修复 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●考虑到国内外需求尚在恢复中、有一定不确定性，我们下调公司24-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别下调35%/30%)，新增26年盈利预测，对应24-26年EPS分别为0.48、0.61、0.69元，24年、25年PE分别为11倍、9倍，公司基本面趋势向好、兼具高分红属性，维持“增持”评级。

●2024-04-17 鲁泰A：23年年报点评：23Q4收入降幅收窄，期待24年订单拐点带来业绩修复 (太平洋证券 郭彬)

●公司作为高档色织面料的制造龙头，拥有纺纱、漂染、织布、后整理至成衣制造的完整产业链。23年需求较弱叠加品牌去库影响公司的业绩表现，23H2较H1在产能利用率和盈利能力方面有所改善。短期来看，预计随着品牌客户去库接近尾声，补库需求叠加需求持续恢复，期待公司24年的订单拐点向上，带动产能利用率回升；中长期，看好公司在新品类(如功能性面料、polo衫、女装、T恤等)的拓展和规模效应显现带来的稳定的增长。我们预计2024/25/26年归母净利润6.5/7.4/8.2亿，当前股价对应估值在8/7/6倍，给予“买入”评级。