兴业银行(601166)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 兴业银行：中收延续高增 (国海证券 林加力,许潇琦,徐凝碧)

●2026Q1公司营业收入同比-1.06%，归母净利润同比+0.15%，非息收入是主要支撑，资产质量总体平稳，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为1.86%、4.91%、4.75%，归母净利润同比增速为2.47%、6.06%、5.92%，EPS为3.53、3.75、3.99元；P/E为5.03x、4.73x、4.45x，P/B为0.43x、0.40x、0.37x。

●2026-04-30 兴业银行：2026年一季报点评：业绩保持韧性 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●兴业银行持续擦亮科技金融、绿色金融、财富银行、投资银行“四张名片”，全面建设一流价值银行，资产质量保持稳定。预计2026-2028年营业收入分别为2189.77/2319.78/2459.83亿元，同比增长2.9%/5.9%/6.0%；归母净利润为799.34/858.27/919.61亿元，同比增长3.2%/7.4%/7.1%。对应EPS分别为3.55/3.83/4.12元，对应2026年4月29日股价的PE分别为5.1/4.7/4.4倍。维持“推荐”评级。

●2026-04-30 兴业银行：季报点评：息差拖累营收，资负扩张稳健 (平安证券 袁喆奇)

●“商行+投行”打造差异化经营，股息价值优异。兴业体制机制灵活，围绕“商行+投行”布局，以轻资本、轻资产、高效率为方向，不断推动业务转型，目前公司表内外业务均衡发展，公司提出加速打造科技金融、绿色银行、财富银行、投资银行“四张名片”，我们看好相关赛道的长期发展空间。我们维持公司26-28年EPS分别为3.74/3.90/4.07元，对应盈利增速分别是2.3%/4.1%/4.3%，当前股价对应26-28年PB分别为0.44x/0.41x/0.39x，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-30 兴业银行：季报点评：结构性扰动拖累息差 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●基于息差扰动，华泰研究下调2026–2028年净利润预测，预计2026年归母净利润为782.79亿元，同比增长1.0%。当前股价对应2026年PB为0.44倍，低于可比公司均值0.46倍。考虑到公司战略清晰、经营稳健，给予2026年目标PB0.60倍，对应目标价24.80元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 兴业银行：详解兴业银行2026年一季报：存贷规模扩张，资产质量稳健 (中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●公司2026E、2027E、2028E PB0.43X/0.41X/0.39X；近年兴业银行加快转型发展，发力科技金融、绿色金融与制造业三大领域，相关信贷规模位于股份行前列，同时随着前期风险的处置出清，银行资产质量表现较好，预计后续业绩增速仍有提升空间，建议关注，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-05-07 江苏银行：中收高增彰显财富管理优势，资产质量持续向好 (华源证券 丁黄石)

●江苏银行2025年业绩增速平稳，营收、归母净利润yoy分别为8.8%和8.3%，26Q1手续费及佣金收入延续高增，彰显其财富管理优势。公司深耕本地，受益于江苏经济发展带来的区位优势，管理层平稳更迭后战略持续性亦可维持，30%分红水平长期稳定，或应享有一定的估值溢价，维持“买入”评级。我们预测江苏银行26-28年归母净利润同比增速分别为7.8%/11.1%/5.1%。

●2026-05-06 光大银行：2026年一季报点评：营收结构有亮点，资本“弹药”充足 (开源证券 刘呈祥)

●基于光大银行营收降幅收窄且净利息收入增速有所回升，我们维持其2026-2028年的盈利预测，预计光大银行2026-2028年归母净利润分别为383/383/389亿元，同比增速分别为-1.42%/+0.14%/+1.60%；当前股价对应2026-2028年PB分别为0.29/0.28/0.26倍。由于其营收增速边际改善、资产质量较为稳健，维持“增持”评级。

●2026-05-05 苏州银行：2025年年报及2026年一季报点评：量价双增，业绩提速 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●苏州银行长期坚守“立足苏州，深耕江苏，全面融入长三角”的区域定位，经营机构全省覆盖，区位优势突出，积极支持实体经济发展，业务空间广阔。预计2026-2028年营业收入分别为137.93/149.96/164.01亿元，同比增长11.6%/8.7%/9.4%；归母净利润为58.02/62.91/68.53亿元，同比增长8.5%/8.4%/8.9%。对应EPS分别为1.23/1.34/1.46元，对应2026年4月30日股价的PE分别为6.9/6.4/5.8倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-05 中信银行：2026年一季报点评：息差降幅收窄，营收增速显著改善 (开源证券 刘呈祥)

●2026Q1单季实现归母净利润200.98亿元，同比增长3.02%，盈利能力稳中增强。基于盈利增速改善、资产质量稳健等因素，我们维持其2026-2028年盈利预测，预计中信银行2026-2028年归母净利润分别为732/766/810亿元，YoY分别为+3.59%/+4.70%/+5.76%；当前股价对应2026-2028年PB分别为0.53/0.49/0.46倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 苏州银行：2025年报&2026年一季报点评：息差回升，营收增速改善 (开源证券 刘呈祥)

●我们下调苏州银行2026-2027年并增加2028年盈利预测：预计苏州银行2026-2028年归母净利润为57.45亿元(原值60.56)/62.85亿元(原值64.74)/70.28亿元，YoY+7.42%(原值+9.49%)/+9.40%(原值+6.90%)/+11.81%，当前股价对应2026-2028年PB为0.52/0.47/0.42倍。考虑到苏州银行对公优势显著、资产质量优异，维持“买入”评级。

●2026-05-05 宁波银行：25年年报暨26Q1财报点评：业绩靓丽，资产质量继续改善 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据公司25A/26Q1财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为10.3%/11.2%/12.0%，BVPS为37.69/42.14/47.14元(原26-27年预测值分别为38.96元/43.27元，主要是调整息差和规模预期)，当前股价对应26/27/28年PB为0.87X/0.78X/0.70X。采用历史估值法，参考近4年估值中枢，给予26年0.93倍PB，目标价35.02元/股，维持“买入”评级。

●2026-05-05 渝农商行：26Q1财报点评：营收增速显著改善，息差大幅反弹 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据年报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为10.2%/10.2%/10.7%，BVPS为12.63/13.83/15.15元(原预测值为12.63/13.82/15.12元，主要是调整息差和非息收入预期)，当前股价对应26/27/28年PB为0.58X/0.53X/0.49X。可比公司26年PB为0.61倍，维持10%估值溢价，对应目标价8.46元/股，维持“买入”评级。

●2026-05-05 成都银行：25年年报暨26Q1财报点评：业绩增长走出低谷，资产质量保持优异 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为4.9%/7.7%/10.4%，BVPS为23.21/25.79/28.66元(原26/27年预测值为23.61/26.25元)，当前股价对应26/27/28年PB为0.81X/0.73X/0.65X。采用可比估值法，考虑到突出的ROE优势，给予公司20%估值溢价，即26年0.94倍PB，对应合理价值21.73元/股，维持"买入"评级。

●2026-05-05 长沙银行：2025年报&2026年一季报点评：盈利保持韧性，资产质量稳定 (开源证券 刘呈祥)

●长沙银行资产质量继续表现平稳，2026Q1末不良率1.15%，环比持平，同比下降3BP；关注率为2.90%，环比下降3BP，同比略有上升。拨备覆盖率281.00%，环比基本持平，同比略有下降。2026Q1末核心一级/一级/总资本充足率分别为10.18%/11.45%/14.01%，均环比有所上升，资本“弹药”充足。2025年现金分红比率为22.28%，连续3年维持20%以上，高分红属性凸显。

●2026-05-05 苏农银行：2025年年报及2026年一季报业绩点评：业绩稳中向好，中收延续双位数增长 (银河证券 张一纬)

●公司立足长三角核心区，区位优势明显。公司制定“三一五”发展战略，推进五大转型，业绩稳健增长，综合转型成效释放。坚持支农支小，管家式公司业务特色突出，零售金融打通最后一公里，信贷结构优化。资产质量优异，风险抵补能力充足。2025年分红率提升3.76pct至20.75%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为10.21元/11.13元/12.12元，对应当前股价PB分别为0.49X/0.45X/0.41X。