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招商证券(600999)盈利预测

 
沪深个股板块DDE历史数据查询:
   
 

◆业绩预测◆

截止2025-05-26,6个月以内共有 6 家机构发了 7 篇研报。

预测2025年每股收益 1.35 元,较去年同比增长 19.22% ,预测2025年净利润 118.72 亿元,较去年同比增长 14.31%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 6 1.241.351.560.52 108.14118.72135.6937.88
2026年 6 1.341.531.910.69 116.38134.36166.2553.18
2027年 6 1.381.732.150.92 120.34152.09186.9473.44

截止2025-05-26,6个月以内共有 6 家机构发了 7 篇研报。

预测2025年每股收益 1.35 元,较去年同比增长 19.22% ,预测2025年营业收入 241.43 亿元,较去年同比增长 15.57%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 6 1.241.351.560.52 224.99241.43265.81138.00
2026年 6 1.341.531.910.69 244.94268.45302.96183.54
2027年 6 1.381.732.150.92 259.87299.14348.38236.45
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 4 4 18 34
增持 1 3 3 9 24
中性 1

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2022(实际) 2023(实际) 2024(实际) 2025(预测) 2026(预测) 2027(预测)
每股收益(元) 0.93 1.01 1.19 1.35 1.53 1.73
每股净资产(元) 11.52 12.30 13.24 15.10 16.29 17.68
净利润(万元) 807024.29 876395.92 1038587.24 1187219.43 1343631.14 1520915.43
净利润增长率(%) -30.70 8.60 18.51 14.31 12.94 13.09
营业收入(万元) 1921923.00 1982121.31 2089139.80 2414331.14 2684522.00 2991352.29
营收增长率(%) -34.69 3.13 5.40 15.57 11.19 11.29
销售毛利率(%) 45.65 46.91 53.74 -- -- --
净资产收益率(%) 8.06 8.19 9.02 8.86 9.33 9.74
市盈率PE 13.80 13.21 16.04 13.41 11.89 10.56
市净值PB 1.11 1.08 1.45 1.23 1.13 1.04

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2025预测2026预测2027预测

净利润(万元)

2025预测2026预测2027预测

2025-04-29 申万宏源 增持 1.281.481.68 1168068.001344709.001518654.00
2025-04-14 申万宏源 增持 1.281.481.68 1168068.001344709.001518654.00
2025-03-29 西部证券 买入 1.321.481.60 1145400.001289500.001387900.00
2025-03-28 广发证券 买入 1.391.481.89 1211700.001290800.001646000.00
2025-03-28 国信证券 买入 1.241.341.38 1081400.001163800.001203400.00
2025-03-28 华泰证券 买入 1.361.511.73 1179000.001309400.001502400.00
2025-03-28 财通证券 增持 1.561.912.15 1356900.001662500.001869400.00
2024-11-03 中信建投 买入 1.101.191.31 940300.001017400.001117200.00
2024-11-02 海通证券 买入 1.151.301.40 997400.001129500.001213700.00
2024-10-31 西部证券 买入 1.061.111.14 922800.00966400.00991000.00
2024-10-30 国信证券 买入 1.081.151.27 937200.001003300.001108800.00
2024-10-30 财通证券 增持 1.131.441.65 985300.001249700.001433700.00
2024-10-30 申万宏源 增持 1.001.081.25 950900.001015100.001168100.00
2024-10-29 方正证券 买入 1.021.351.43 971200.001251200.001319700.00
2024-10-29 华泰证券 买入 1.181.421.53 1024000.001236700.001326600.00
2024-10-29 国泰君安 买入 1.091.181.24 951100.001021800.001077800.00
2024-09-29 国泰君安 买入 1.031.131.23 892100.00978500.001071100.00
2024-09-24 中原证券 增持 0.860.84- 804300.00793600.00-
2024-09-07 中信建投 买入 0.961.091.22 812500.00931500.001038400.00
2024-09-04 西部证券 买入 1.021.071.12 887000.00934700.00977300.00
2024-09-03 海通证券 买入 0.991.201.28 862400.001046800.001110200.00
2024-09-01 华西证券 增持 0.931.151.52 812800.00997800.001319200.00
2024-08-31 国信证券 买入 1.031.131.26 895500.00980300.001095300.00
2024-08-31 方正证券 买入 0.930.991.10 884900.00943800.001038100.00
2024-08-31 华泰证券 买入 1.011.101.18 882000.00961000.001024500.00
2024-08-31 财通证券 增持 1.051.181.31 913900.001022800.001136200.00
2024-08-31 申万宏源 增持 0.991.131.26 938800.001064900.001174200.00
2024-05-01 海通证券 买入 1.151.261.32 1000600.001092900.001148100.00
2024-04-28 广发证券 买入 1.011.211.29 879000.001048200.001122400.00
2024-04-26 方正证券 增持 0.961.051.16 912000.00991500.001091800.00
2024-04-26 申万宏源 增持 0.971.101.23 925800.001034400.001151900.00
2024-04-19 中航证券 中性 1.111.211.39 966300.001048000.001206100.00
2024-04-09 中原证券 增持 0.860.96- 807900.00893500.00-
2024-04-01 海通证券 买入 1.151.261.32 1000600.001092900.001148100.00
2024-03-31 西部证券 买入 1.091.151.26 943600.001004200.001094600.00
2024-03-29 国信证券 增持 1.121.261.39 974500.001092000.001211900.00
2024-03-29 兴业证券 增持 1.061.14- 922200.00995300.00-
2024-03-29 华泰证券 买入 0.850.971.07 739300.00839500.00930100.00
2024-03-29 申万宏源 增持 1.021.151.28 964200.001077000.001189500.00
2024-03-28 方正证券 增持 0.961.051.16 912000.00991500.001091800.00
2024-02-19 广发证券 买入 1.171.41- 1021400.001228700.00-
2023-12-17 海通证券 买入 0.971.111.22 847200.00968700.001060600.00
2023-12-17 海通证券(香港) 买入 0.971.111.22 847200.00968700.001060600.00
2023-12-06 国信证券 增持 1.161.321.56 1012200.001149200.001354300.00
2023-10-30 华西证券 增持 0.931.091.35 812700.00949800.001170600.00
2023-10-28 中信建投 买入 0.941.001.20 814800.00867000.001047300.00
2023-10-27 兴业证券 增持 1.031.191.33 893700.001039000.001160200.00
2023-10-27 申万宏源 增持 0.881.031.18 845300.00977500.001109900.00
2023-10-26 广发证券 买入 1.151.371.67 997400.001187700.001454900.00
2023-10-26 华泰证券 买入 0.880.901.00 761100.00781000.00871200.00
2023-10-26 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-09-11 华创证券 增持 1.071.121.20 929400.00973800.001041500.00
2023-09-07 中原证券 增持 0.951.04- 882000.00966100.00-
2023-09-05 海通证券 买入 1.171.351.46 1021400.001177300.001268800.00
2023-09-01 财通证券 增持 1.071.351.72 933300.001177900.001494000.00
2023-08-31 国信证券 增持 1.161.321.56 1013000.001150200.001355500.00
2023-08-30 东北证券 买入 1.041.321.45 903000.001151100.001369200.00
2023-08-30 华泰证券 买入 0.981.071.16 851300.00932300.001010000.00
2023-08-30 中信建投 买入 0.861.021.19 750000.00891400.001038100.00
2023-08-29 方正证券 增持 0.931.101.22 885700.001038200.001144500.00
2023-08-08 国信证券 增持 1.191.371.58 1032900.001189000.001371400.00
2023-05-04 国信证券 增持 1.171.311.51 1018200.001142700.001328100.00
2023-05-03 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-05-01 海通证券 买入 1.321.461.58 1144000.001268700.001371300.00
2023-05-01 广发证券 买入 1.251.531.83 1083200.001330600.001595100.00
2023-04-29 兴业证券 增持 1.221.411.56 1061900.001226800.001360500.00
2023-04-08 太平洋证券 增持 1.151.291.42 1000985.001118198.001237868.00
2023-03-29 中原证券 增持 0.991.06- 923900.00981000.00-
2023-03-28 华西证券 增持 1.211.401.59 1056300.001218800.001383800.00
2023-03-28 山西证券 增持 1.241.441.53 1081000.001251500.001334800.00
2023-03-28 东方证券 增持 1.091.361.55 952100.001181500.001348100.00
2023-03-27 海通证券 买入 1.231.341.43 1068600.001167800.001243700.00
2023-03-27 海通证券(香港) 买入 1.231.341.43 1068600.001167800.001243700.00
2023-03-27 中航证券 中性 1.161.281.43 987400.001062600.001187100.00
2023-03-26 广发证券 买入 1.251.531.83 1083200.001330600.001595100.00
2023-03-26 申万宏源 增持 1.041.231.45 985700.001154200.001339700.00
2023-03-25 兴业证券 增持 1.361.66- 1179200.001440300.00-
2023-03-25 华泰证券 买入 1.071.211.40 926500.001056100.001214300.00
2023-03-25 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-03-25 中信建投 买入 1.331.49- 1160000.001300000.00-
2022-10-31 海通证券 买入 0.981.391.45 849700.001211000.001264200.00
2022-10-30 东方证券 增持 1.011.201.44 877000.001040200.001248200.00
2022-10-30 西部证券 买入 1.011.201.46 882000.001045400.001266400.00
2022-09-02 中航证券 中性 1.191.321.53 1033200.001144000.001327600.00
2022-09-01 海通证券 买入 1.271.561.63 1104300.001358200.001414900.00
2022-08-30 财信证券 增持 1.011.391.51 874500.001210400.001316900.00
2022-08-30 中原证券 增持 1.051.20- 992200.001125200.00-
2022-08-29 华创证券 增持 1.111.241.46 963300.001075100.001270200.00
2022-08-28 广发证券 买入 1.191.331.64 1037500.001158400.001427400.00
2022-08-28 国信证券 增持 1.111.321.51 967500.001146200.001317000.00
2022-08-28 东方证券 增持 1.251.461.73 1083000.001264400.001506400.00
2022-08-28 中金公司 买入 1.141.35- 990000.001170000.00-
2022-08-27 西部证券 买入 1.141.321.53 995000.001145200.001332600.00
2022-08-27 申万宏源 增持 0.931.311.55 889700.001219000.001432100.00
2022-04-26 中信证券 中性 0.841.201.44 733520.001046067.001253176.00
2022-04-26 海通证券(香港) 买入 1.491.621.76 1292800.001406000.001528900.00
2022-04-26 国信证券 增持 1.291.541.77 1122500.001335900.001541100.00
2022-04-25 海通证券 买入 1.491.621.76 1292800.001406000.001528900.00
2022-04-25 中金公司 买入 1.281.54- 1110000.001340000.00-
2022-04-24 广发证券 买入 1.311.521.78 1136300.001322300.001549100.00

◆研报摘要◆

●2025-04-29 招商证券:业绩稳步回暖 (国信证券 孔祥,林珊珊)
●我们对公司的盈利预测维持不变,预测2025年-2027年公司归母净利润分别为108.14亿元、116.38亿元、120.34亿元,同比增长4.1%/7.6%/3.4%,当前股价对应的PE为15.4/14.3/13.8x,PB为1.4/1.3/1.2x。在市场活跃度提升的情况下,公司核心业务优势继续保持,展现出良好的发展韧性,维持“优于大市”评级。
●2025-04-29 招商证券:2025年一季报点评:费类业务驱动业绩增长,自营投资收益有所回落 (东吴证券 孙婷)
●基于公司2025年一季度经营情况,我们维持此前盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润分别为123/131/140亿元,分别同比+18%/7%/7%,对应2025-2027年PB为1.27x/1.16x/1.07x。资本市场改革持续优化,宏观经济逐渐复苏,大型券商控制风险能力更强,能更大程度的享受政策红利,维持“买入”评级。
●2025-04-29 招商证券:2025年一季报点评:收费类业务同比修复,期待财富管理优势兑现 (西部证券 孙寅,陈静)
●我们维持此前假设,预计2025-2027年归母净利润分别为114.54、128.95、138.79亿元,同比分别+10.3%、+12.6%、+7.6%,对应4月29日收盘价的PB分别为1.13、1.03、0.94倍,维持“买入”评级。
●2025-04-28 招商证券:季报点评:投资短期波动,经纪贡献增长 (华泰证券 沈娟,汪煜)
●债市仍有波动,我们适当下调公司的投资类收入假设,预计2025-2027年EPS分别为1.24/1.37/1.56元(前值分别为1.36/1.51/1.73元,下调8%/9%/10%),2025年BPS为15.71元。A/H可比公司2025E PB Wind一致预期均值分别为1.28/0.68倍,考虑公司业绩稳健增长、经纪净收入随市提升、资管业务优势稳固,给予2025年目标PB溢价至1.4/0.9倍,目标价人民币21.99元/15.22港币(前值为人民币23.91元/17.27港币,对应2025E PB为1.5/1.0倍),均维持买入评级。
●2025-04-16 招商证券:2024年年报点评:财顾管理自营表现亮眼,支撑业绩增长 (中航证券 薄晓旭)
●公司在自营业务和财富管理业务方面展现出较强实力,预计随着公司财富管理转型的深入,鉴于二级市场温和上行走势,公司有望进一步提升整体业绩表现。作为头部券商,后续在政策持续加码下公司有望取得长足发展。我们预测公司2025-2027年基本每股收益分别为1.32元、1.36元、1.45元,每股净资产分别为12.66元、13.64元、14.69元,维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2025-05-25 中金公司:受投资与经纪业务驱动,业绩实现高增 (中信建投 吴马涵旭)
●预计2025-2027E公司营收分别为237.11/264.35/295.72亿元,同比+11.1%/+11.5%/+11.9%;归母净利润分别为67.30/75.03/83.93亿元,同比+18.2%/+11.5%/+11.9%。5/22收盘价对应公司25-27E动态PB分别为1.32/1.25/1.19倍,维持“买入”评级。
●2025-05-15 湘财股份:老牌券商何所去,只待旧貌换新颜 (西部证券 孙寅,陈静)
●公司全资子公司湘财证券为老牌互联网特色券商,有望通过吸收合并,深化“流量+牌照”业务模式,提升综合竞争力。湘财股份是少数由民营资本控股、具备灵活机制的证券类上市公司,通过全资子公司湘财证券开展证券业务,公司坚持以互联网券商为特色发展方向,持续深化与、益盟等互联网金融平台的合作,致力于打造具有差异化竞争力的互联网化综合券商。2025年3月,湘财股份公告称拟收购并配套募资,预计“流量+牌照”模式将持续深化。参考东方财富的成功经验,我们看好公司整合后协同效应的发挥和盈利提升,首次覆盖,给予“增持”评级。
●2025-05-12 第一创业:固收业务特色显著,财富管理稳步提升 (山西证券 刘丽,孙田田)
●公司固定收益特色突出,资产管理具备一定市场竞争力,具有差异化竞争优势。预计公司2025年-2027年分别实现营业收入34.69亿元、37.25亿元、40.24亿元。归母净利润8.46亿元、9.37亿元和9.99亿元,减少6.37%、增长10.80%和6.60%;PB分别为1.73/1.70/1.68,维持“增持-A”评级。
●2025-05-09 东吴证券:投资业务驱动增长,轻资产质效提升 (山西证券 刘丽,孙田田)
●公司深耕区域市场,已形成一定品牌竞争力,同时财富管理核心指标全面增长,大资管业务快速发展,核心竞争力持续提升。预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.94亿元、30.17亿元、34.90亿元,同比增长13.88%/11.98%/15.65%,PB分别为0.90/0.85/0.81,维持“增持-A”评级。
●2025-05-09 中国银河:2024年报及2025年一季报点评:财富管理优势突出,聚力打造现代一流投行 (华西证券 罗惠洲)
●中国银河财富管理优势突出、投资交易稳健,我们看好公司践行本轮战略规划,打造现代一流投行的战略目标。我们调整盈利预测,预计公司2025/2026年营收分别为381.4/406.2亿元(原值为366.48/422.50亿元),并增加2027年营收预测432.7亿元;预计2025/2026年归母净利润分别为95.4/98.7亿元(原值为86.40/113.66亿元),并增加2027年归母净利润预测101.9亿元;预计2025/2026年EPS分别为0.76/0.80元(原值为0.79/1.04元),并增加2027年预测值0.82元。对应2025年5月8日收盘价16.20元/股,PB分别为1.61/1.60/1.58倍,维持公司“增持”评级。
●2025-05-08 财通证券:财富管理转型成效凸显,资管业务表现稳健 (中信建投 吴马涵旭)
●预计2025-2027E公司营收分别为63.66/67.98/73.47亿元,同比+1.3%/+6.8%/+8.1%;归母净利润分别为24.4/26.7/29.5亿元,同比+4.3%/+9.2%/+10.5%。5/6收盘价对应公司24-26E动态PB分别为0.90/0.86/0.82倍,维持“买入”评级。
●2025-05-07 中油资本:2024年报及2025年一季报业绩点评:定位优质产融金控平台,公司资产规模稳步提升 (华龙证券 杨晓天)
●中油资本是A股市场持有金融牌照较为齐全的综合性金融业务上市公司,公司业务收入主要以服务于石油产业链的利息收入为主,能源相关产业在国民经济中重要性较强,以及中国石油集团产业链稳定性较强,对公司利息为核心的业绩具备较强的支撑。预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.02/48.88/49.26亿元,同比增速3.22%/1.79%/0.78%,PB为0.82/0.80/0.77倍,首次覆盖,给予“增持”评级。
●2025-05-07 第一创业:2024年报及2025年一季报点评:固收特色鲜明,资管表现稳健 (华西证券 罗惠洲)
●公司致力于打“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”,资管业务表现稳健,特色化发展路线清晰。我们维持2025/2026年营收预测32.50/32.71亿元,新增2027年营收预测33.10亿元;维持2025/2026年净利润预测9.29/9.41亿元,新增2027年净利润预测9.69亿元。相应地,维持2025-2026年EPS预测0.221/0.224元,新增2027年EPS预测0.231元。对应2025年5月6日收盘价6.92元/股,PE分别为31.31/30.92/30.00倍,PB分别为1.77/1.69/1.62倍,维持公司“增持”评级。
●2025-05-06 浙商证券:自营业务增速亮眼,财富管理转型加快 (财信证券 周策)
●基于对公司未来发展的看好,分析师预计2025-2027年归母净利润增速分别为22.78%、10.20%和10.34%。考虑到财富管理等业务板块的核心竞争力逐渐凸显,给予公司2025年1.6-1.7倍PB估值,维持“增持”评级。同时,报告提示需关注市场交投活跃度下降、市场波动加剧、金融监管趋严以及并购整合效果不及预期等潜在风险。
●2025-05-06 华泰证券:自营、经纪增速亮眼,国际化进程持续推进 (财信证券 周策)
●公司财富管理业务地位稳固,看好公司国际化进程持续推进及金融科技优势,预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为147.70/163.08/177.22亿元,对应增速分别为-3.78%(由2024年出售资产带来的高基数导致)/+10.41%/+8.67%,我们认为给予公司2025年1.0-1.2倍PB较为合理,维持“买入”评级。
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