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招商证券(600999)盈利预测

 
沪深个股板块DDE历史数据查询:    
 

◆业绩预测◆

截止2024-03-18,6个月以内共有 10 家机构发了 11 篇研报。

预测2023年每股收益 1.01 元,较去年同比增长 17.55% ,预测2023年净利润 88.64 亿元,较去年同比增长 9.81%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2023年 10 0.881.011.200.41 76.1188.64104.4329.74
2024年 10 0.901.151.410.59 78.10101.23122.5541.55
2025年 10 1.001.341.670.70 87.12117.70145.4949.13

截止2024-03-18,6个月以内共有 10 家机构发了 11 篇研报。

预测2023年每股收益 1.01 元,较去年同比增长 17.55% ,预测2023年营业收入 211.12 亿元,较去年同比增长 9.85%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2023年 10 0.881.011.200.41 181.13211.12238.2547.74
2024年 10 0.901.151.410.59 190.28240.79272.29151.67
2025年 10 1.001.341.670.70 215.40274.76319.04173.24
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 1 1 7 20 37
未披露 1 3
增持 4 18 30
中性 1 4

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2020(实际) 2021(实际) 2022(实际) 2023(预测) 2024(预测) 2025(预测)
每股收益(元) 1.09 1.34 0.93 1.11 1.27 1.45
每股净资产(元) 10.43 11.21 11.52 13.14 14.14 15.31
净利润(万元) 949163.88 1164506.51 807231.85 970542.13 1115824.95 1268896.33
净利润增长率(%) 30.34 22.69 -30.68 20.23 14.86 14.29
营业收入(万元) 2427767.02 2942889.61 1921923.00 2301802.77 2626278.17 2948259.11
营收增长率(%) 29.77 21.22 -34.69 19.77 14.07 12.95
销售毛利率(%) 46.56 46.95 45.65 42.26 42.58 43.87
净资产收益率(%) 10.46 11.94 8.06 8.34 8.89 9.42
市盈率PE 19.78 12.51 14.14 12.95 11.30 9.97
市净值PB 2.07 1.49 1.14 1.09 1.02 0.94

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2023预测2024预测2025预测

净利润(万元)

2023预测2024预测2025预测

2024-02-19 广发证券 买入 1.011.171.41 874400.001021400.001228700.00
2023-12-17 海通证券 买入 0.971.111.22 847200.00968700.001060600.00
2023-12-17 海通证券(香港) 买入 0.971.111.22 847200.00968700.001060600.00
2023-12-06 国信证券 增持 1.161.321.56 1012200.001149200.001354300.00
2023-10-30 华西证券 增持 0.931.091.35 812700.00949800.001170600.00
2023-10-28 中信建投 买入 0.941.001.20 814800.00867000.001047300.00
2023-10-27 兴业证券 增持 1.031.191.33 893700.001039000.001160200.00
2023-10-27 申万宏源 增持 0.881.031.18 845300.00977500.001109900.00
2023-10-26 广发证券 买入 1.151.371.67 997400.001187700.001454900.00
2023-10-26 华泰证券 买入 0.880.901.00 761100.00781000.00871200.00
2023-10-26 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-09-11 华创证券 增持 1.071.121.20 929400.00973800.001041500.00
2023-09-07 中原证券 增持 0.951.04- 882000.00966100.00-
2023-09-05 海通证券 买入 1.171.351.46 1021400.001177300.001268800.00
2023-09-01 财通证券 增持 1.071.351.72 933300.001177900.001494000.00
2023-08-31 国信证券 增持 1.161.321.56 1013000.001150200.001355500.00
2023-08-30 东北证券 买入 1.041.321.45 903000.001151100.001369200.00
2023-08-30 华泰证券 买入 0.981.071.16 851300.00932300.001010000.00
2023-08-30 中信建投 买入 0.861.021.19 750000.00891400.001038100.00
2023-08-29 方正证券 增持 0.931.101.22 885700.001038200.001144500.00
2023-08-08 国信证券 增持 1.191.371.58 1032900.001189000.001371400.00
2023-05-04 国信证券 增持 1.171.311.51 1018200.001142700.001328100.00
2023-05-03 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-05-01 海通证券 买入 1.321.461.58 1144000.001268700.001371300.00
2023-05-01 广发证券 买入 1.251.531.83 1083200.001330600.001595100.00
2023-04-29 兴业证券 增持 1.221.411.56 1061900.001226800.001360500.00
2023-04-08 太平洋证券 增持 1.151.291.42 1000985.001118198.001237868.00
2023-03-29 中原证券 增持 0.991.06- 923900.00981000.00-
2023-03-28 华西证券 增持 1.211.401.59 1056300.001218800.001383800.00
2023-03-28 山西证券 增持 1.241.441.53 1081000.001251500.001334800.00
2023-03-28 东方证券 增持 1.091.361.55 952100.001181500.001348100.00
2023-03-27 海通证券 买入 1.231.341.43 1068600.001167800.001243700.00
2023-03-27 海通证券(香港) 买入 1.231.341.43 1068600.001167800.001243700.00
2023-03-27 中航证券 中性 1.161.281.43 987400.001062600.001187100.00
2023-03-26 广发证券 买入 1.251.531.83 1083200.001330600.001595100.00
2023-03-26 申万宏源 增持 1.041.231.45 985700.001154200.001339700.00
2023-03-25 兴业证券 增持 1.361.66- 1179200.001440300.00-
2023-03-25 华泰证券 买入 1.071.211.40 926500.001056100.001214300.00
2023-03-25 西部证券 买入 1.201.411.64 1044300.001225500.001428600.00
2023-03-25 中信建投 买入 1.331.49- 1160000.001300000.00-
2022-10-31 海通证券 买入 0.981.391.45 849700.001211000.001264200.00
2022-10-30 东方证券 增持 1.011.201.44 877000.001040200.001248200.00
2022-10-30 西部证券 买入 1.011.201.46 882000.001045400.001266400.00
2022-10-30 中信建投 买入 1.081.641.74 938000.001430000.001515000.00
2022-09-02 中航证券 中性 1.191.321.53 1033200.001144000.001327600.00
2022-09-01 海通证券 买入 1.271.561.63 1104300.001358200.001414900.00
2022-08-30 财信证券 增持 1.011.391.51 874500.001210400.001316900.00
2022-08-30 中原证券 增持 1.051.20- 992200.001125200.00-
2022-08-29 华创证券 增持 1.111.241.46 963300.001075100.001270200.00
2022-08-28 广发证券 买入 1.191.331.64 1037500.001158400.001427400.00
2022-08-28 国信证券 增持 1.111.321.51 967500.001146200.001317000.00
2022-08-28 东方证券 增持 1.251.461.73 1083000.001264400.001506400.00
2022-08-28 中金公司 买入 1.141.35- 990000.001170000.00-
2022-08-27 西部证券 买入 1.141.321.53 995000.001145200.001332600.00
2022-08-27 申万宏源 增持 0.931.311.55 889700.001219000.001432100.00
2022-04-26 中信证券 中性 0.841.201.44 733520.001046067.001253176.00
2022-04-26 海通证券(香港) 买入 1.491.621.76 1292800.001406000.001528900.00
2022-04-26 国信证券 增持 1.291.541.77 1122500.001335900.001541100.00
2022-04-25 海通证券 买入 1.491.621.76 1292800.001406000.001528900.00
2022-04-25 华创证券 增持 0.971.181.37 841300.001030500.001195700.00
2022-04-25 中金公司 买入 1.281.54- 1110000.001340000.00-
2022-04-24 广发证券 买入 1.311.521.78 1136300.001322300.001549100.00
2022-04-15 西部证券 买入 1.401.621.92 1217900.001406200.001666600.00
2022-04-01 中原证券 增持 1.221.32- 1140000.001222600.00-
2022-03-31 中航证券 中性 1.161.321.47 1006000.001151100.001276200.00
2022-03-30 东方证券 增持 1.461.692.04 1271000.001467300.001770900.00
2022-03-28 海通证券 买入 1.491.621.76 1292800.001406000.001528900.00
2022-03-28 广发证券 买入 1.341.561.80 1166300.001354200.001564300.00
2022-03-28 国信证券 增持 1.651.942.24 1434100.001683400.001949600.00
2022-03-28 华泰证券 买入 1.421.661.87 1237100.001440400.001624500.00
2022-03-28 中信建投 买入 1.541.71- 1343000.001489000.00-
2022-03-27 华金证券 买入 1.571.832.08 1364700.001589600.001808000.00
2022-03-27 申万宏源 增持 1.321.571.80 1224300.001444400.001643000.00
2022-02-14 华金证券 买入 1.531.70- 1330300.001474800.00-
2022-01-23 申万宏源 增持 1.451.63- 1338400.001494900.00-
2021-10-27 东方证券 增持 1.291.471.67 1117100.001272300.001450400.00
2021-10-26 海通证券 - 1.331.541.71 1155200.001342600.001489100.00
2021-10-26 广发证券 买入 1.361.671.96 1179000.001454800.001706300.00
2021-10-26 华创证券 增持 1.341.562.01 1163000.001357400.001743900.00
2021-10-25 华西证券 - 1.281.521.66 1114800.001323500.001441600.00
2021-10-25 中信建投 买入 1.321.58- 1149400.001378000.00-
2021-10-25 申万宏源 增持 1.161.281.44 1087400.001189100.001335800.00
2021-08-31 华福证券 - 1.451.611.75 1259195.001399624.001524019.00
2021-08-29 海通证券 - 1.331.531.69 1155700.001334500.001473300.00
2021-08-29 广发证券 买入 1.401.641.85 1217600.001422600.001610200.00
2021-08-29 国信证券 增持 1.251.411.74 1088600.001225100.001528900.00
2021-08-29 华泰证券 买入 1.291.491.69 1122200.001291900.001470700.00
2021-08-29 中金公司 - 1.321.50- 1150400.001307700.00-
2021-08-29 中信建投 买入 1.341.56- 1169200.001353200.00-
2021-08-28 信达证券 买入 1.501.832.16 1304600.001593700.001881500.00
2021-05-06 国信证券 增持 1.251.411.74 1088600.001225100.001528900.00
2021-04-29 广发证券 买入 1.421.631.83 1232400.001420600.001595400.00
2021-04-28 华泰证券 买入 1.121.251.38 970400.001085100.001200600.00
2021-04-28 东方证券 增持 1.291.471.67 1117100.001272300.001450400.00
2021-04-28 中信建投 买入 1.261.40- 1095200.001219600.00-
2021-04-28 信达证券 买入 1.361.682.01 1181200.001460000.001748900.00
2021-04-28 申万宏源 增持 1.091.261.43 1025300.001176400.001326500.00
2021-04-27 华金证券 买入 1.311.541.71 1142900.001336400.001488500.00
2021-04-02 中航证券 中性 1.171.351.49 1098600.001250000.001378100.00
2021-03-31 中原证券 增持 1.131.19- 1013000.001064800.00-

◆研报摘要◆

●2023-12-17 招商证券:季报点评:投行业务稳健,前三季度归母净利润同比微增 (海通证券 孙婷,何婷,任广博)
●我们预计公司2023-25E年EPS分别为0.97/1.11/1.22元,BVPS分别为12.33/13.27/14.29元。我们看好招商证券与招商局集团、招商银行业务协同,给予其2023年1.2-1.3xP/B,对应合理价值区间14.80-16.03元,维持“优于大市”评级。
●2023-12-06 招商证券:私募供给侧改革利好托管龙头 (国信证券 孔祥,林珊珊)
●我们预计2023-2025年公司净利润分别为101.3亿元、115.02亿元、135.55亿元,同比增长25.4%/13.5%/17.9%,当前股价对应的PE为12.6/11.1/9.4x,PB为1.0/1.0/0.9x,对公司维持“增持”评级。
●2023-10-30 招商证券:三季报点评:投行收入下滑较大,资金类业务增10% (华西证券 吕秀华,罗惠洲)
●由于市场恢复情况低于年初预期,我们下调市场环境相关假设,并将23-25年营业收入由248.79.79/288.49/328.88亿元下调至193.26/221.38/256.44亿元,相应将公司EPS由1.21/1.40/1.59元下调至0.93/1.09/1.35元。对应2023年10月27日14.10元/股收盘价,PE分别为15.09/12.91/10.47倍。我们看好公司强大的集团背景与品牌优势下财富管理业务,维持公司“增持”评级。
●2023-10-28 招商证券:投行业务逐步改善,整体业绩仍具韧性 (中信建投 赵然,吴马涵旭)
●预计公司2023-2025年营业收入分别为217.34/254.78/304.55亿元,同比增速13%/17%/20%,归母净利润分别为81.48/86.70/104.73亿元,同比增速1%、6%、21%。以2023年10月26日收盘价计,2023-2025年PB估值约为1.13/1.12/1.05倍,维持“买入”评级。
●2023-10-27 招商证券:2023年三季报点评:投行业务承压,资金类业务保持稳健 (兴业证券 徐一洲)
●公司业务布局较为全面,公募牌照落地后资管业务有望快速发展,未来风险指标优化助力公司ROE提升。我们预计2023-2024年归母净利润为89.37和103.90亿元,同比分别+10.7%和16.3%,2023年10月26日收盘价对应PB分别1.12和1.02倍,维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2024-03-16 东方财富:经纪两融市占率提升,股权激励彰显发展信心 (信达证券 王舫朝)
●我们认为,随着资本市场投资端改革的展开,公司有望受益于居民财富管理的权益化和机构化,财富管理赛道规模长期提升带来的成长性。AIGC的应用亦有望催化公司运营能力和产品能力的提升,实现市占率进一步上行。此外,我们认为公司亦将利用自营、两融等资金型业务加速发展和业绩实现。我们预计2024-2026E归母净利润分别为93.86/106.78/123.51亿元,对应2023-2025E PE为23.08x/20.28x/17.54x,维持“买入”评级。
●2024-03-16 东方财富:短期业绩承压,市场份额提升驱动长期成长 (财通证券 许盈盈,汪成鹏)
●看好东方财富在财富管理市场扩容中的长期成长性,市场份额提升将驱动公司稳健增长,预计公司2024-2026年分别实现归母净利润94.49、108.40、125.29亿元,同比分别+15.3%、+14.7%、+15.6%,对应2024年3月15日收盘价的PE估值分别为22.82、19.89、17.21倍,维持公司“增持”评级。
●2024-03-15 东方财富:年报点评:证券业务市场份额稳中有升,股权激励助力长远发展 (平安证券 王维逸,李冰婷)
●综合考虑公司在财富管理和金融信息服务行业的龙头地位,维持“推荐”评级。
●2024-03-15 东方财富:2023年年报点评:弱市环境下业绩承压,看好龙头优势持续加强 (东吴证券 胡翔,葛玉翔)
●综合考虑公募降费以及尾佣比例下调的预期,结合2024年一季度市场行情及交投情况,我们小幅上调此前盈利预测,预计公司2024-2025年归母净利润分别为92.88/105.97亿元(前值分别为92.49/105.02亿元),对应增速分别为+13.36%/+14.09%。预计2026年公司实现归母净利润125.02亿元,对应增速17.98%。当前市值对应PE分别为23.27/20.40/17.29倍。看好公司不断巩固零售券商龙头地位,并借助金融AI优势重构传统证券业务存量份额,维持“买入”评级。
●2024-03-15 东方财富:代销份额稳定,周期底部寻机 (国信证券 孔祥,林珊珊)
●基于权益市场波动以及监管新规对证券业务的影响,我们对公司2024年与2025年的盈利预测分别下调3.71%和10.88%,预计2024-2026年归母净利润为88.3亿元、95.3亿元、104.85亿元,增速为8%/8%/10%,当前股价对应的PE为24.5/22.7/20.6x,PB为3.2/4.0/4.2x。作为A股稀缺互联网券商,公司竞争赛道独特,成本、流量优势明显,基金保有量规模处于行业领先地位。长期来看,受益于资本市场制度改革以及财富管理大时代的红利,财富销售仍有扩张潜力,同时公司深入探索“AI+投顾”新模式,维持“买入”评级。
●2024-03-15 东方财富:年报点评:债券投资收益贡献业绩韧性,基金业务仍待修复 (国联证券 刘雨辰)
●我们预计公司2024-2026年营收分别为119.9、132.1和149.2亿元,归母净利润分别为91.8、108.3和125.3亿元,EPS分别为0.58/0.68/0.79元/股。随着政治局会议定调活跃资本市场,公司作为互联网龙头券商有望充分受益证券市场量价修复;同时公司公告将整合业务及研发力量,组建人工智能事业部,为后续AI+金融进一步打开空间。基于公司基本面和历史PE情况,给予公司24年35倍PE,给予目标价20.27元,维持“买入”评级。
●2024-03-15 东方财富:2023年年报点评:证券业务市占率延续提升,股权激励助力长期发展 (西部证券 周雅婷)
●公司证券及基金业务24年有望迎来修复,AI发展或带来新一轮催化。预计公司2024年归母净利润为91.05亿元,yoy+11.1%,对应EPS为0.57元,当前股价对应24E为23.8xPE,维持“买入”评级。
●2024-03-15 东方财富:业务规模逆势扩张,自营势头不减,业绩符合预期 (招商证券 郑积沙)
●我们预计公司24/25/26年归母净利润为90.7/103.1/116.9亿元,同比+10.6%/+13.8%/+13.4%。24/25/26年EPS分别为0.57/0.65/0.74元,当前股价对应PE为24.56/21.59/19.04倍。我们更新目标价17.16,对应24年PE为30倍,空间26%,维持“强烈推荐”投资评级。
●2024-03-15 东方财富:2023年报点评:股基交易市占率继续提升,AI效果值得关注 (华西证券 吕秀华,罗惠洲)
●基于市场环境变化我们微调公司2024-2025年营业总收入126.4/149.8亿元的预测至121.0/142.2亿元,并增加2026年营业总收入预测值159.3亿元;调整2024-2025年EPS0.60/0.71元的预测至0.56/0.68元,并增加2026年EPS预测值0.76元,对应2024年3月14日13.63元/股收盘价,PE分别为24.3/20.0/17.9倍。公司垂直大模型的效果值得继续关注,我们长期看好财富管理赛道,看好公司在互联网券商及财富管理方面的突出优势,维持“买入”评级。
●2024-03-15 东方财富:年报点评:关注市场景气度回升+AI赋能 (华泰证券 谢春生,沈娟,朱珺,彭钢)
●考虑费用投入加大的影响,我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.58、0.65、0.73元(前值2024-2025年0.65、0.75元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为28.4倍,给予公司24年28.4倍PE,目标价16.50元(前值20.42元),“买入”。
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