西菱动力(300733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-24 西菱动力：2024年股权激励计划落地，彰显公司成长信心 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。维持2023-2025年归母净利润预测-0.89/0.91/1.36亿元，对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，维持“增持”评级。

●2024-02-04 西菱动力：2023年业绩预告点评：资产减值影响短期表现，24年业绩有望改善 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●据公司业绩预告，公司2023年归母净利润为-8000万元至-9500万元，我们调整2023年归母净利润预测为-8945万元，考虑到军品下游需求变动对公司业绩的影响，下调2024年归母净利润预测至9126万元，新增2025年归母净利润预测1.36亿元，2023-2025年对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，下调评级至“增持”评级。

●2024-01-25 西菱动力：先进铸造产线成熟，盈利能力快速提升 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为15.05/21.8/27.6亿元，归母净利润分别为0.2/1.48/2.18亿元，对应EPS分别为0.07/0.48/0.71元。公司积极布局涡轮增压器领域和航空航天零部件领域，随着涡轮增压器业务产能逐步提升和航空航天零部件业务逐步恢复，公司盈利能力快速提升，给予公司“买入”评级。

●2023-09-15 西菱动力：先进铸造工艺优势明显，公司积极布局新产品 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为15.05/21.8/27.6亿元，归母净利润分别为2000/14800/21900万元，对应EPS分别为0.07/0.49/0.72元。公司积极布局涡轮增压器领域和航空航天零部件领域，随着涡轮增压器业务产能逐步提升和航空航天零部件业务逐步恢复，公司盈利能力预期提升，给予公司“买入”评级。

●2023-04-26 西菱动力：快速充型领先，涡轮增压放量 (东北证券 赵丽明)

●公司首创的快速主动充型工艺技术领先，可广泛应用于航空、航天、航海、军工等领域。航空零部件业务稳定增长，涡轮增压器业务开始快速增长，产能继续增加。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为12.08/15.22/19.03亿元，归母利润分别为1.39/2.2/2.86亿元，参考可比公司钢研高纳和光韵达，给予公司40倍PE，公司2023年合理估值为56亿元，给于公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-03-26 新泉股份：年报点评：23年净利高增，内外并举共驱成长 (华泰证券)

●公司发布23年年报：23年实现营业收入105.72亿元，同比增长52.19%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长71.19%；实现扣非归母净利润8.04亿元，同比增长73.68%，符合24.1.16发布的业绩预告。考虑到公司项目开拓进展顺利，我们预计公司24-26年归母净利为10.6/13.7/17.4亿元(前次24-25年归母净利为10.5/13.2亿元)，Wind一致预期下可比公司24年PE均值为27.7倍，我们给予公司24年27.7倍的PE估值水平，对应目标价为60.11元(前次54.18元)，维持“买入”评级。

●2024-03-25 新泉股份：产品量价齐升助力营利高增，海内外产能扩建推动可持续发展 (银河证券 石金漫)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为137.87/168.26/194.73亿元，归母净利润分别为11.05/14.10/16.93亿元，对应EPS分别为2.27元、2.89元、3.48元，维持“推荐”评级。

●2024-03-25 新泉股份：全年业绩大幅增长，国际化战略扎实推进 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司积极布局新能源乘用车领域，产品市占率不断提升，规模效应带来有效的成本，驱动公司营收和利润表现向上。同时公司向墨西哥工厂进行增资，有效扩充海外产能，国内国外市场皆有向上空间。预计公司24-26年归母净利润分别为10.8/13.8/16.8亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-24 无锡振华：积极拓展客户，出海与新能源共振，业绩加速增长 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2023-2025年收入分别为23.15、29.50、34.61亿元，EPS分别为1.10、1.43、1.76元，当前股价对应PE分别为19.5、15.0、12.2倍，考虑公司新客户拓展及原客户销量增长预期，给予“买入”投资评级。

●2024-03-24 博俊科技：冲压行业新秀，绑定龙头客户迎高速增长 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润有望达3/4.3/6.0亿元，对应当前PE为24/17/12X，PEG为0.41/0.29/0.20X。公司作为国内冲压行业重要公司，有望受益于冲压行业的发展，公司积极布局一体化压铸技术，顺应市场潮流，推动降本增效，在未来业绩有望进一步增长，参考可比公司PEG，给予公司2024年0.4倍的PEG，对应目标价为36.71元，首次覆盖予以“买入”评级。

●2024-03-24 比亚迪：如何看待比亚迪市场份额和盈利趋势？ (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，内销领先充分应对竞争，出口和高端化打开营收和业绩空间，逐步走向全球新能源车企龙头。我们预计公司2023-2025年营收分别为6802.78/8130.62/9529.84亿元，同比增速分别为60.42%/19.52%/17.21%，归母净利润分别为301.8/411.4/516.8亿元，同比增速分别为81.58%/36.32%/25.60%，EPS分别为10.37/14.13/17.75元/股，3年CAGR为45.95%，参考可比公司26.1倍PE，我们给予公司2024年PE目标值20倍，对应2024年目标价格282.7元，维持“买入”评级。

●2024-03-24 威迈斯：800V+集成化趋势明确，国内车载电源龙头走向全球 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●下游头部客户为公司提供业绩支撑，海外业务+液冷超充打开增长空间。我们预计23-25年公司归母净利润分别为5.01/6.80/8.97亿元，同比+69.8%/+35.8%/+31.9%，对应EPS为1.19/1.61/2.13元。给予其24年30X目标市盈率，目标价为48.4元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-23 保隆科技：再获新能源龙头空悬订单，新兴业务加速放量 (天风证券 邵将)

●公司客户及新兴业务持续放量，我们坚定看好公司中长期的发展。考虑到公司大客户销量具备不确定风险以及股权激励费用，我们预计公司2023-2025年归母净利润为3.99、5.10、6.96亿元(此前预计公司2023-2025年归母净利润为4.24、5.79、8.82亿元)，对应当前股价PE分别为26、20、15倍，维持“买入”评级。

●2024-03-23 贝斯特：精密加工多年沉淀，新能车零部件+丝杠成长空间广阔 (西部证券 杨敬梅)

●公司是国内涡轮增压零部件的龙头企业之一，未来有望在涡轮增压零部件业务稳健增长的同时打开新能源车零部件与丝杠业务增长空间。预计23-25年公司归母净利润分别为2.77/3.63/5.02亿元，同比增长21.0%/30.9%/38.4%，对应EPS为0.82/1.07/1.48元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-22 保隆科技：系列点评二：空簧再下一城，智能化业务提速 (民生证券 崔琰)

●考虑到下游客户销量的不确定性等因素，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收为58.6/77.1/96.0亿元，归母净利由4.0/5.5/7.2亿元调为4.0/5.1/6.9亿元，对应EPS由1.88/2.59/3.39元调为1.88/2.39/3.24元。按照2024年3月21日收盘价51.23元，对应PE分别为27/21/16倍，维持“推荐”评级。