西菱动力(300733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-31 西菱动力：2024年半年报点评：新兴业务助力成长，涡轮增压器毛利率提升显著 (光大证券 贺根)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。我们维持公司24、25年归母净利润预测为0.91亿元、1.36亿元，新增26年归母净利润预测1.90亿元，对应EPS分别为0.30/0.44/0.62元，维持“增持”评级。

●2024-04-28 西菱动力：涡轮增压器扩产，军品业务恢复，公司业绩有望改善 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入为21.85/27.68/33.12亿元，归母净利润分别为1.04/1.51/2.11亿元。考虑到涡轮增压器业务产能逐步提升和军品及航空零部件业务逐步恢复，公司盈利能力预期提升，给予公司“买入”评级。

●2024-03-24 西菱动力：2024年股权激励计划落地，彰显公司成长信心 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。维持2023-2025年归母净利润预测-0.89/0.91/1.36亿元，对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，维持“增持”评级。

●2024-02-04 西菱动力：2023年业绩预告点评：资产减值影响短期表现，24年业绩有望改善 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●据公司业绩预告，公司2023年归母净利润为-8000万元至-9500万元，我们调整2023年归母净利润预测为-8945万元，考虑到军品下游需求变动对公司业绩的影响，下调2024年归母净利润预测至9126万元，新增2025年归母净利润预测1.36亿元，2023-2025年对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，下调评级至“增持”评级。

●2024-01-25 西菱动力：先进铸造产线成熟，盈利能力快速提升 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为15.05/21.8/27.6亿元，归母净利润分别为0.2/1.48/2.18亿元，对应EPS分别为0.07/0.48/0.71元。公司积极布局涡轮增压器领域和航空航天零部件领域，随着涡轮增压器业务产能逐步提升和航空航天零部件业务逐步恢复，公司盈利能力快速提升，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-10-24 贝斯特：季报点评：2024Q3盈利能力环比显著提升，直线运动部件业务稳步推进 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.14/4.18/5.35亿元，EPS分别为0.63/0.84/1.07元，参考同行业公司估值水平，考虑到工业母机相关产品有望开辟全新成长曲线，给予其2025年20-24倍PE，对应合理估值区间为16.8-20.16元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 贝斯特：Q3净利率同环比提升，重点业务突破可期 (山西证券 刘斌,徐风)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.07亿元、3.71亿元、4.76亿元，同比分别增长16.7%、20.5%、28.4%，EPS分别为0.62元、0.74元、0.95元，按照10月23日收盘价，PE分别为27.5、22.8、17.8倍，首次覆盖给予“增持-A”的投资评级。

●2024-10-24 华达科技：战略布局机器人+“低空”，“客户+赛道”双重转型 (天风证券 邵将,郭雨蒙)

●我们预计公司2024-2026年实现营收72.96/93.37/111.52亿元，实现归母净利润5.77/7.80/9.55亿元，当前市值对应2024-2026年PE为25/19/15倍。给予25年25-30X PE，对应目标价44.5-53.4元，维持“买入”评级。

●2024-10-24 贝斯特：2024年三季报点评报告：Q3扣非净利润稳步增长，C0级丝杠副获取首批订单 (华龙证券 杨阳)

●国内乘用车市场竞争激烈，仍占公司营收较大比例的燃油车零部件业务或受销量滑坡影响。基于以上我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.16/5.15亿元，当前股价对应PE为25.9/20.3/16.4倍，可比公司PE平均值为59.4/42.6/31.7倍，公司估值低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

●2024-10-24 双林股份：三季报表现亮眼，毛利率同环比提升 (信达证券 陆嘉敏,丁泓婧)

●公司主业修复持续超预期，滚珠丝杠业务打开成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9亿元、4.2亿元和5.0亿元，对应EPS分别为1.22、1.05、1.25元，对应PE分别17倍、20倍、17倍。

●2024-10-24 江铃汽车：Q3净利润同比增长30%，出口持续增长Robovan落地可期 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚；同时迎来福特新产品周期，海外出口持续放量，推动公司业绩进一步释放。江铃携手文远打造的中国首款L4级轻客Robovan，目前在手订单超过1万台，商业化运营可期。预计公司2024-2025年归母净利润18亿元、23亿元，对应当前股价PE为14X、10X。

●2024-10-23 万丰奥威：【华创交运&汽车联合】万丰奥威：低空经济浪潮下预期钻石飞机品牌核心受益，轻量化趋势下汽车部件业务共建双轮驱动 (华创证券 吴一凡,张程航)

●我们预计公司24-26年收入增速分别为1.9%、10.6%及10.8%，其中飞机制造业务收入增速分别为9.6%、20%及21%。我们预计公司2024-26年实现归母净利9.4、11.1及13.5亿，对应EPS分别为0.44、0.52及0.63元，对应PE为38、33、27倍。

●2024-10-23 贝斯特：系列点评二：工业母机订单突破，机器人丝杠量产在即 (民生证券 崔琰)

●公司深耕精密加工领域，基于工装夹具生产的多年积累切入新能源零部件、工业母机等赛道，打造二、三成长曲线。预计2024-2026年营收14.60/18.42/21.92亿元，归母净利润3.13/3.92/5.07亿元，EPS为0.63/0.79/1.02元，对应2024年10月22日17.65元收盘价，PE分别28/22/17倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-23 贝斯特：季报点评：24Q3归母净利润稳健增长，C0级丝杠副实现突破 (天风证券 邵将,郭雨蒙)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.38/4.51/5.54亿元，当前市值对应24-26年P/E26/20/16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 贝斯特：毛利率环比增长，三梯次战略有序推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.48/4.58/5.60亿元。对应PE分别为25.29/19.25/15.74倍，维持“增持”评级。