鹏鼎控股(002938)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-26 鹏鼎控股：年报点评：持续推进产能升级，深度受益AI行业趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.77、2.15、2.44元(原25-26年预测分别为1.87、2.14元，主要调整了营业收入、毛利率和费用率)，根据可比公司25年19倍PE估值水平，对应目标价33.63元，维持给予买入评级。

●2025-05-16 鹏鼎控股：2024年收入稳定增长，充分受益AI浪潮 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：消费电子市场需求回暖，为公司短期业绩增长提供了支撑，端侧AI加速渗透，驱动消费电子产业升级迭代，为未来市场带来巨大空间，公司作为PCB领域龙头，已构建AI端侧消费品的全场景产品矩阵，依托ONE AVARY平台，实现“云、管、端”AI全链条布局。公司有望卡位AI终端消费品创新周期，为业绩稳定增长提供动能，预估公司2025-2027年归母净利润为41.31亿元、49.35亿元、57.31亿元，EPS分别为1.82元、2.14元、2.47元，对应PE分别为17X、14X、12X。

●2025-05-07 鹏鼎控股：Q1营收高增，AI浪潮注入成长新动能 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑宏观环境不确定性，我们调整公司2025/2026/2027年归母净利润为43.09/50.53/56.45亿元，(此前预计25/26年净利润为48.78/56.55亿元)，按照2025/5/7收盘价PE为15.8/13.5/12倍，维持“买入”评级。

●2025-05-05 鹏鼎控股：一季报点评：布局“云-管-端”全链条，折旧影响短期利润不改长期成长态势 (浙商证券 王凌涛,沈钱,褚旭)

●2025年第一季度，公司实现营业收入80.87亿元，同比增长20.94%，归母净利润4.88亿元，同比下滑1.83%，扣非归母净利润4.78亿元，同比下滑5.19%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.14亿、49.43亿和60.86亿元，当前股价对应PE为16.50、13.40和10.88倍，维持增持评级。

●2025-05-04 鹏鼎控股：Q1收入创历史同期新高，利润受折旧、汇兑及价格多重因素拖累 (招商证券 鄢凡,程鑫,涂锟山)

●我们最新预测25-27年营收为404.1/464.7/511.2亿，归母净利润为41.4/50.4/59.5亿，对应EPS为1.78/2.17/2.57元，对应当前股价PE为16.0/13.2/11.1倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-06-23 威胜信息：领航配网数字化升级，全球业务版图加速扩张 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●威胜信息作为能源物联网龙头，深度受益于国内智能电网与数字经济加速建设，叠加海外业务高速扩张，长期成长空间广阔。我们预计公司2025-2027年净利润分别为7.88亿元、10.08亿元、12.80亿元，对应PE为20.9倍、16.3倍、12.8倍，当前估值具有吸引力，维持“强烈推荐”评级。

●2025-06-23 影石创新：智能影像设备龙头，技术为基品牌为翼 (信达证券 姜文镪,龚轶之)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.5/16.9/24.3亿元，同比增速分别为15.3%/47.1%/44.0%。公司作为智能影像设备行业稀缺标的，兼具“科技+消费”属性，以核心技术带动产品创新，技术研发和品牌营销壁垒显著，充分享受市场扩容红利，新系列推出亦有望带来进一步增长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-06-23 聚灿光电：注销减资+股权激励，彰显长期稳定发展信心 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.05/3.48/4.01亿元，同比增速分别为56.04%/13.94%/15.31%，当前股价对应的PE分别为25.85/22.69/19.68倍。公司成功转型为全色系LED芯片厂商，产品结构持续优化，利润水平有望进一步提高，维持“买入”评级。

●2025-06-22 南芯科技：推出190V压电驱动芯片，推动移动智能终端散热变革 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●SC3601新品发布，推动移动智能终端散热变革。大模型的训练与推理需求推动AI芯片的单卡算力节节攀升，处理器性能持续提升但是外形尺寸不断缩小，散热能力成为关键制约因素。我们预计公司2025/2026/2027年收入分别为33.4/43.7/56.8亿元，归母净利润分别为3.3/4.5/6.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-06-22 澳弘电子：任天堂Swtich 2销量超预期，AI算力催动高端PCB需求 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为18.54、21.05、23.41亿元，EPS分别为1.44、1.71、1.96元，当前股价对应PE分别为17.6、14.8、12.9倍，我们认为公司有望持续受益于Switch2的放量，看好公司切入高端PCB赛道，提升自身产品在AI算力等新兴领域的渗透率，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-06-22 力鼎光电：光学“小巨人”，多元布局掘金新蓝海 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为7.2/8.6/10.52亿元，归母净利润分别为2.15/2.52/3.07亿元，PE分别为47/40/33倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-20 江波龙：市场升温+企业级存储放量，携手闪迪注入新动能 (东北证券 李玖,张禹)

●我们预计2025/2026/2027年归母净利为7.05/10.98/13.19亿元，对应PE为47/30/25倍，存储市场景气复苏和公司企业级存储放量，公司有望持续快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-20 泰凌微：全球无线连接一流企业，端侧AI持续发力 (华安证券 陈耀波,李元晨)

●2021年GoogleTV遥控器参考设计指定芯片累计出货量超过10亿颗芯片；2022年公司研发出Matter1.0芯片以及方案；2023年公司成功登陆上交所科创板；2024年公司累计出货量超过20亿颗芯片。预计公司2025-2027年分别实现归母净利润1.93亿、2.84亿、3.87亿元，EPS分别为0.80、1.18、1.61元，对应PE分别为47.91倍、32.59倍、23.97倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-19 莱特光电：年报点评报告：单季度新高收入和利润，OLED材料产业趋势显现 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●莱特光电公布2024年年度报告，公司2024年实现营业收入4.72亿元，同比+56.9%，实现归母净利润1.67亿元，同比+117.2%，其中第四季度实现营业收入1.16亿元，同比+12.6%，环比+4.43%，实现归母净利润0.38亿元，同比+78.5%，环比+0.8%。公司公布2025年一季报，一季度实现营业收入1.45亿元，同比+27.0%，环比+25.4%，实现归母净利润0.61亿元，同比+39.9%，环比+62.1%。由于公司GH材料稳定供货，RH材料实现替代有望放量，我们上调2025-2027年净利润预期为3.17/4.49/6.06亿元(25-26年前值为3.00/3.84亿元)，维持“持有”评级。

●2025-06-19 华虹公司：涨价、扩产、收购，华虹进入成长新阶段 (天风证券 潘暕,骆奕扬)

●华虹公司作为重资产科技公司，盈利水平受折旧影响较大，短期利润不能充分反映公司价值，公司更适合采用PB估值，同时考虑盈利水平周期波动以及新厂扩建对远期盈利规模的带动。我们预计公司25/26/27年营收达到172/204/244亿元，归母净利润达到8.01/12.86/19.85亿元，选取晶圆代工企业中芯国际/华润微/芯联集成作为对标公司，2025年平均pb为3.19，考虑到华虹公司作为大陆特色工艺晶圆代工龙头的技术领先性，我们保守给华虹公司A股2025年3.0xPB估值，对应目标价76.88元，首次覆盖给予“买入”评级。