同兴达(002845)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-14 同兴达：主业持续改善，回购彰显信心 (华西证券 胡杨)

●由于消费电子需求复苏节奏放缓，我们下调2024-2025年公司营业收入116.56/130.92亿元的预测至97.58/111.41亿元，预计26年营收为120.31亿元，下调2024-2025年EPS0.64/0.96元的预测至0.34/0.94元，预计26年EPS为1.15元，2024年11月13日收盘价17.12元，对应PE为50.75/18.14/14.85倍。维持公司“增持”评级。

●2023-12-03 同兴达：持续巩固传统业务，打造先进封测第二增长极 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为85.21/95.02/104.98亿元，增速分别为1.2%/11.5%/10.5%；归母净利润分别为0.23/0.38/0.95亿元，增速分别156.5%/65.3%/154.0%；对应PE分别265.7/160.7/63.2。考虑到未来算力需求增加将提升先进封装在整体封装市场占比，且公司昆山芯片金凸块全流程封装测试项目将在未来持续落地，带来产能释放，夯实业绩增长基础，首次覆盖，给予增持-B建议。

●2023-08-14 同兴达：23Q2扭亏，先进封装打造新成长曲线 (东北证券 王凤华)

●预计公司2023-2025年营收分别为82.94/91.47/101.14亿元，归母净利润为0.82/1.85/3.00亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-19 同兴达：2021年报点评：业绩实现稳健增长，积极推进产业链布局 (东方财富证券 刘溢)

●我们维持2022年公司营收预期，调整2023年营收预期，下调毛利率，调整期间费用率情况，增加2024年盈利预测。预计2022-2024年营收分别为146.94、165.67、182.66亿元，归母净利润分别为5.30、6.45、6.88亿元，对应EPS分别为2.26、2.75、2.93元/股，对应当前PE分别为9、8、7倍，维持增持评级。

●2022-02-16 同兴达：模组强者份额持续提升，进军上游封测领域 (东方财富证券 刘溢)

●预计公司2021-2023年营收分别为126.95、146.94、167.34亿，归母净利润分别为4.49、5.47、6.79亿，EPS分别为1.92、2.33、2.90元/股，对应PE分别为14、11、9倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-12-12 正帆科技：并购鸿舸展现良好发展逻辑，深入整合利好长期发展 (天风证券 潘暕,朱晔,李泓依)

●考虑到宏观经济影响及近期美国加强制裁，我们下调盈利预测，预计2024/2025/2026年公司归母净利润由5.86/7.74/9.76亿元下调至5.51/7.27/9.50亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-12-11 海格通信：中标通导融合终端芯片项目，北斗大众应用加速推进 (东北证券 要文强,刘云坤)

●海格通信是我国领先的无线通信、北斗装备厂商，看好公司在北斗、卫星互联网、无人装备等领域的竞争优势和持续成长性。预计公司2024-2026年分别实现营业收入75.96/90.33/105.47亿元，归母净利润7.75/9.52/11.18亿元，对应EPS0.31/0.38/0.45元，维持“买入”评级。

●2024-12-11 领益智造：拟外延并购江苏科达，汽车业务再拓展 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们维持公司24-26年每股收益分别为0.30/0.46/0.56元的预测，根据可比公司25年28倍PE估值水平，对应目标价为12.88元，维持买入评级。

●2024-12-11 帝科股份：金属化技术方案全面布局，铜浆产业化有望加速突破 (浙商证券 邱世梁,陈明雨,谢金翰)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司是全球光伏银浆龙头，技术解决方案全面布局，金属化技术行业领先，同时不断加大研发投入保持竞争优势。我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.15、6.30、7.24亿元，对应EPS分别为3.66、4.48、5.15元/股，对应PE分别为13、11、9倍。

●2024-12-11 捷邦科技：收购赛诺高德51%股权，明年有望导入苹果 (东北证券 李玖,武芃睿)

●首次覆盖，给予“买入评级”。预计2024-2026年公司营业收入7.87/13.77/22.03亿元，实现归母净利润0.22/1.02/2.12亿元。考虑到公司明年业绩的高增速，给予25年80倍PE。

●2024-12-11 恒玄科技：AI Soc核心，受益端侧东风 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●考虑到公司作为国内智能音视频SoC设计领域领先厂商，我们预计2024/2025/2026年净利润分别为4.08/6.22/8.16亿元，对应PE为80/52/40倍，公司作为智能音视频SoC的龙头公司，在技术及客户等方面有显著优势，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-12-11 海格通信：中选移动芯片项目，共拓北斗民品 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们维持盈利预测，预计24年-26年归母净利5.95/9.00/11.84亿元，可比公司25年Wind均值为32x(前值：29x)，考虑到行业侧军工通信板块估值有所复苏，以及公司侧的通导龙头地位以及多领域协同效应，给予25年PE40x(前值：38x)，目标价14.51元/股(前值：13.78元/股)，维持“买入”评级。

●2024-12-10 豪恩汽电：聚焦汽车智能驾驶的核心企业 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●公司为智能驾驶核心企业，预计24/25/26年营收13.1/15.8/19.3亿元，净利润1.15/1.39/1.71亿元，对应EPS为1.25/1.51/1.85元，给予2025年45-50倍PE，对应公司合理估值区间67.83-75.37元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-12-10 海康威视：发布回购方案，“AI+多维感知”开启新时代 (财通证券 杨烨,张益敏,吴姣晨)

●公司AIoT龙头地位稳固，在国家政策和场景数字化双牵引下，有望实现业绩加速恢复及增长。我们预计公司2024-2026年实现营业收入956.38/1076.18/1233.77亿元，归母净利润132.14/149.17/172.02亿元。对应PE分别为21.85/19.36/16.78倍，维持“增持”评级。

●2024-12-10 海格通信：中国移动战略协同深化，北斗民用市场拓展 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷,陆洲)

●公司作为北斗龙头厂商之一，看好卫星互联网、低空经济前瞻布局，考虑下游客户影响调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别由69.02/80.09/92.81亿元调整为60.13/69.64/80.35亿元，每股收益分别由0.29/0.36/0.46元调整为0.22/0.28/0.37元，对应2024年12月10日12.73元/股收盘价PE分别为50.64/39.17/30.24。维持“买入”评级。