泰嘉股份(002843)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-05 泰嘉股份：2023年报点评报告：大功率电源产能利用率偏低，静待电源业务经营业绩改善 (国海证券 罗琨)

●公司积极拓展海外锯切业务，海外高毛利有利于锯切业务整体盈利提升和结构优化；成功绑定大客户的订单增长以及大功率电源产线的产能释放，有望推动未来两年电源业务的快速扩张。我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.32/3.80/4.07亿元，对应PE为19/12/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-01 泰嘉股份：2023年报点评：业绩符合预期，电源业务加速成长 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●受公司产能爬坡进度影响，我们下调对公司24-25年盈利预测，预计公司2024-2026年营收为26.3/36.1/46.8亿元(24-25年前次预测值36.2/49.2亿元)，归母净利润为2.4/3.5/4.5亿元(24-25年前次预测值3.0/4.1亿元)，对应P/E为19.8/13.6/10.6倍，考虑到公司在锯切领域龙头地位的保持以及电源市场的开拓，同时考虑到公司与客户在电源领域的良好合作关系有望带来远期增量，维持“买入”评级。

●2024-03-31 泰嘉股份：年报点评报告：业绩符合预期，有望打造国内领先的电源平台型企业 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润2.5、3.5、4.5亿元，对应PE为19、14、11X。公司锯切主业稳步增长，雅达制造能力优秀，有望打造国内领先的电源平台型企业，维持“买入”评级。

●2024-03-16 泰嘉股份：冲刺“开门红”，完善国产供应链 (华西证券 刘泽晶)

●公司在锯切、电源等方面具备领先优势，将受益于锯切业务龙头效应与海外业务占比提升等逻辑，消费电子快速放量与储能、光伏、数据中心电源蓄势待发等相关因素。维持公司2023-2025年营收预测22.49/36.34/47.70亿元，维持公司2023-2025年归母净利润预测1.58/2.83/3.71亿元，维持公司2023-2025年EPS预测0.63/1.12/1.47元。2023年3月15日总市值为53亿元，对应股价21.13元，对应PE为33.66/18.80/14.33倍，依旧坚定看好，维持买入评级。

●2024-03-05 泰嘉股份：锯切毛利维持高位，大功率电源打开成长空间 (东北证券 韩金呈)

●高毛利锯切业务开拓海外市场，大功率电源产能落地。我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为20.0/25.0/27.0亿元，2023-2025年归母净利润分别为1.45/2.24/2.86亿元，对应的PE分别为38/25/19。给予2024E的盈利30倍PE估值，对应目标价26.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-12 翔楼新材：2023年报点评：业绩表现亮眼，国产替代逻辑持续演绎 (东吴证券 孟祥文)

●公司产能稳健释放，订单饱满且结构持续优化，作为材料国内细分领域龙头我们上调公司2024-25年EPS为2.8/3.6元/股(前值为2.5/3.0元/股)，新增26年EPS为4.7元/股，对应公司PE14/11/8X，维持“增持”评级。

●2024-04-11 新兴铸管：年报点评报告：业绩降幅收窄，多业务加速推进 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，产销规模提升的同时盈利能力有望增强，预计公司2024年-2026年实现归母净利16.2亿元、18.3亿元、20.3亿元，对应PE为9.9、8.7、7.9倍，维持“增持”评级。

●2024-04-11 华锐精密：国内数控刀具领军企业，产能释放+渠道拓展共驱长期成长 (上海证券 刘阳东,王亚琪)

●公司系国内领先的硬质合金数控刀片品牌商，技术实力和产品性能突出近年来通过发力直销大客户和海外市场开拓，不断加速向中高端领域渗透，随着公司IPO项目和可转债项目的逐步落地，产能扩充和SKU拓品双管齐下，未来成长可期。我们预计公司2023-2025年实现营收7.94/10.05/12.34亿元，同比+31.96%/+26.57%/+22.80%；归母净利润为1.57/2.19/2.81亿元，同比-5.63%/+40.06%/+28.22%，当前股价对应PE24/17/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-11 欧科亿：2023年年报业绩点评：完善产品矩阵，深入终端市场 (德邦证券 俞能飞)

●根据2023年年报业绩，调整公司盈利预测。预计公司2024-2026年收入分别为12.86、15.38、18.09亿元，yoy+25.3%、+19.5%、17.7%；归母净利润分别2.10、2.64、3.33亿元，yoy+26.2%、+25.8%、+26.2%；对应PE分别为16.58、13.17、10.44X。估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2024-04-10 新兴铸管：年报点评：水利、污水市场增长，盈利显韧性 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑钢铁行业景气仍承压，我们预计24-26年公司EPS分别为0.45/0.46/0.47元(前值0.45/0.51/-元)，BPS为6.77/7.10/7.43元(前值6.76/7.13/-元)，可比公司Wind一致预期PB(2024E)均值为0.61X，考虑公司铸管需求受益水利投资高景气，给予公司0.68倍PB估值，对应目标价4.60元(前值4.18元)，维持“增持”评级。

●2024-04-10 鸿路钢构：下游需求预期向好，产能与智能化优势明显 (中信建投 竺劲,任宏道)

●我们预测2024-2026年公司EPS分别为2.07/2.37/2.60元。给予公司2024年PE估值12.3x，目标价25.53元，维持“买入”评级。

●2024-04-10 星源卓镁：2023年年报点评：镁合金压铸持续放量，业绩释放稳步兑现 (西南证券 叶泽佑)

●预计2024-2026年实现营收分别为5.2亿元、7.6亿元、10.7亿元，实现归母净利润为1.2亿元、1.6亿元、2.1亿元，对应EPS分别为1.46元、1.98元、2.69元，对应PE分别为36倍、27倍、20倍。考虑到公司业绩未来有望迎来快速增长，维持“买入”评级。

●2024-04-09 鸿路钢构：Q1订单量&产量双正增长，看好全年产能利用率提升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司研发了“轻巧弧焊机器人智能焊接系统”，具备了地轨式免示教智能焊接工作站的集成能力。现公司十大生产基地已投入使用小部分鸿路轻巧智能焊接机器人与自行集成的地轨式免示教智能焊接工作站。我们看好公司智能化转型带来的提质增效，预计公司24-26年归母净利润为13、15、17.3亿元，对应PE为9、8、7倍，若给予24年12倍PE，对应目标价为22.68元，维持“买入”评级。

●2024-04-09 杭萧钢构：钢结构订单高增长，积极探索新兴产业 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为119.98亿元、134.24亿元、151.52亿元，同比分别增长10.89%、11.88%、12.87%，归母净利润分别为3.29亿元、3.68亿元、4.20亿元，同比分别增长11.95%、11.93%、14.16%，EPS分别为0.14元/股、0.16元/股、0.18元/股，对应当前股价的PE分别为20.32倍、18.16倍、15.90倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-09 鸿路钢构：2024年一季度经营数据点评：实际接单量同比略增，大额订单占比提升 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●2024Q1，鸿路钢构订单接单量保持增长，产量在高基数下保持同比略增，经营数据稳步增长。此外，24Q1公司大额订单占比提升，单价环比改善，或预示着公司和大型客户合作持续增加。我们看好公司产线智能化改造所带来的新一轮成长的确定性，未来鸿路的护城河将进一步强化，其产量亦将再上台阶。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测15.2亿元、18.2亿元、21.9亿元。现价对应2024年动态市盈率为8x，维持“买入”评级。