英联股份(002846)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-07-29 英联股份：传统主业稳建，复合箔材打造新增长极 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●在未来几年，公司将形成易开盖和复合箔材双主业运营。考虑到当前复合箔材产业化已经取得明显进步，我们认为复合铝箔将率先批量出货，公司作为行业内少有的同时布局复合铜箔和复合铝箔的公司，将率先受益。我们预期公司传统业务将恢复稳步增长，复合箔材业务将快速扩张，成为第二增长曲线。预测2024-2026年公司归母净利润分别为0.32、0.39、0.48亿元，对应的PE分别为89.1、74.4、60.3，维持“买入-A”评级。

●2023-10-26 英联股份：金属包装发展稳定，加速进军复合集流体 (华安证券 陈晓)

●我们预计公司集流体产线24年组建过半，复合集流体业务开始放量。故调整公司23/24/25归母净利润至0.15/2.27/3.61亿元(前值为0.32/2.87/4.31亿元)，对应P/E为279x/19x/12x，维持“买入”评级。

●2023-08-27 英联股份：金属包装主业向好，核心技术+产能推进进入复合集流体 (华安证券 陈晓)

●核心产品为金属易拉盖、易撕盖等，疫情期间受原材料成本及新增产能影响，随影响消退，且竞争中行业集中度提升，同时公司开拓新产品及海外市场，23年起业绩大幅改善，市场空间及格局带动主业持续向好。预计公司23/24/25年归母净利润分别为0.32/2.87/4.31亿元，对应当前市值PE分别为139/16/10倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-08-18 英联股份：传统业务恢复，复合箔材新引擎 (华金证券 张文臣,周涛)

●我们看好公司的复合箔材业务拓展，我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为0.32、1.30和2.70亿元，对应的PE为151.3、37.5、18.1倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2023-08-02 英联股份：2023年中报点评：扭亏为盈，静待复合集流体放量 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到公司主业的市场地位稳固，复合集流体研发进展顺利，我们预测公司2023/2024/2025年营业收入为22.77/28.17/34.50亿元，同比增速分别为17.70%、23.72%、22.45%，归母净利润为0.42、0.76、1.85亿元，同增198.02%、79.43%、143.59%，现价对应PE为93、52、21倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-10-30 鸿路钢构：季报点评：Q3业绩承压，钢结构量价有望边际回暖 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.6/9.7/10.7亿元，YoY-27%/+12%/+11%，当前股价对应PE为11.6/10.3/9.3倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 嘉益股份：2024Q3业绩高增长，境外客户订单持续放量 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●保温杯需求持续旺盛，且公司优质客户助力发展。公司产品结构丰富多元、产能扩产提供支撑，预计后续业绩有望继续增长。我们预计公司2024-2026年营收分别为27.44/32.61/37.37亿元，分别同比增长54.5%/18.8%/14.6%；归母净利润分别为7.50/8.99/10.37亿元，分别同比增长58.9%/19.9%/15.3%。截至2024年10月29日总股本及收盘市值对应EPS分别为7.22/8.65/9.98元，对应PE分别为17.43/14.54/12.61倍。维持“买入”评级。

●2024-10-30 中集集团：归母净利高增，核心业务持续向上 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●可比公司25年Wind一致预期PE均值16倍，公司作为行业龙头，受益于集装箱运输行业周期恢复及海工行业景气度复苏，享有一定估值溢价，给予公司25年17倍PE，维持目标价11.22元；参考23年至今H/A股PE比率均值72%，港元汇率取0.92，对应H股25年PE12x及H股目标价8.61(前值9.28)港元，维持“买入”评级。

●2024-10-30 鸿路钢构：季报点评：Q3需求改善，研发支出影响减弱 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●考虑到今年以来需求承压，行业竞争加剧，毛利率有所降低，我们调整公司24-26年归母净利润预测为8.7/9.6/10.7亿元(前值9.8/10.6/11.7亿元)，可比公司25年wind一致预期均值13xPE，认可给予公司25年13xPE，目标价18.02元(前值14.26元)，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新兴铸管：季报点评：季度利润回落，关注基建需求潜力 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，公司三季度盈利受因行业盈利下滑影响，降幅进一步扩大，预计公司2024年-2026年实现归母净利7.4亿元、8.5亿元、10.0亿元，对应PE为21.7、18.8、16.1倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 精工钢构：季报点评：Q3收入业绩显著回升，海外业务延续发力 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,任嘉禹)

●我们认为公司作为钢结构行业头部企业，品牌优势凸显，客户粘性较强，海外业务加速拓展，订单充裕或支撑业绩稳健增长，中长期市占率仍有提升空间。此外新兴业务持续赋能，有望打造第二成长曲线。我们预计公司24-26年归母净利润分别为6.1、6.6、7.3亿元，同比分别+11%、+9%、+10%，维持“买入”评级。

●2024-10-29 文灿股份：系列点评八：核心客户驱动成长，静待海外改善 (民生证券 崔琰)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收为64.1/82.2/100.1亿元，归母净利润为1.95/4.08/6.06亿元，EPS为0.63/1.32/1.97元。对应2024年10月29日23.99元/股收盘价，PE分别38/18/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 好太太：季报点评：费用前置导致利润承压，以旧换新有望贡献增量 (国盛证券 姜文镪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.8亿元/3.2亿元/3.6亿元，对应PE分别为20.2X、17.8X、15.7X，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新坐标：2024年三季报点评：Q3业绩同比增长，控费效果持续显现 (西南证券 郑连声)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.6/3.0亿元，未来三年复合增速为17.3%，对应PE分别为15/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 科达利：2024年三季报业绩点评：Q3业绩略超预期，盈利水平一如既往亮眼 (东吴证券 曾朵红,岳斯瑶)

●考虑公司盈利能力超预期，我们上调公司2024-2026年归母净利润预期至14.2/17.2/20.7亿元(原预期13.8/16.6/20.2亿元)，同比+18%/22%/20%，对应PE为18/15/13倍，考虑公司为结构件龙头，给予25年25倍PE，对应目标价159元，维持“买入”评级。