蓝帆医疗(002382)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-21 蓝帆医疗：公司拐点明确，手套业务扭亏带来较大业绩弹性 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,李虹达,贺菊颖)

●假设公司丁腈手套出厂价格自26年4月上调到24美金/箱，26年全年丁腈手套均价为21.3美元/箱；假设PVC手套价格自26年4月上调到11美元/箱，26年全年PVC手套均价为10.3美元/箱，在此基础上，我们预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长-3.10%、27.89%和8.56%，预计归母净利润分别同比增长-70.26%、164.19%和13.28%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-07 蓝帆医疗：海内外市场齐发力，产品创新升级竞争力提升 (信达证券 唐爱金)

●预计2023-2025年公司营业收入分别为5076、5916、6966百万元，同比增长3.6%、16.5%、17.7%；归母净利润分别为-422、-78、214百万元，EPS分别为-0.42、-0.08、0.21元。

●2022-09-21 蓝帆医疗：疫情集采影响逐渐减弱，公司产品布局成为公司长期发展新引擎 (信达证券 周平)

●蓝帆医疗作为心脑血管器械行业龙头公司，产品矩阵不断丰富，逐渐摆脱集采及疫情影响，未来成长可期，建议持续关注。

●2021-08-31 蓝帆医疗：手套业务贡献丰富现金流，创新心血管器械即将进入收获阶段 (中泰证券 谢木青)

●根据中报手套价格波动，及不考虑2022-2023年手套新增产能，我们预计2021-2023年公司收入89.62、77.71、78.33亿元，同比增长13.88%、-13.29%、0.79%，归母净利润46.04、18.56、17.60亿元，同比增长161.84%、-59.69%、-5.19%，对应EPS为4.57、1.84、1.75。考虑到公司手套业务贡献稳定现金流，心血管创新器械产品即将进入收获阶段，目前股价对应2022年11倍PE，维持“买入”评级。

●2021-04-30 蓝帆医疗：业绩符合预期，手套行业红利继续，心血管业务短期承压 (中泰证券 谢木青,祝嘉琦)

●预计2021-2023年公司收入128.47、139.77、143.08亿元，同比增长63.25%、8.80%、2.37%，归母净利润59.76、44.71、33.05亿元，同比增长239.85%、-25.18%、-26.07%，对应EPS为5.85、4.38、3.24。考虑到公司手套业务在疫情下量价齐升，心血管创新器械产品即将进入收获阶段，目前股价对应2021年4倍PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-03-23 北方华创：刻蚀及薄膜沉积设备持续突破，受益存储技术演进 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为70.4、102.6、130.5亿元(原25-26年预测为74.9、96.4亿元，主要调整了营业收入和毛利率)，根据可比公司26年平均51倍PE估值，给予721.65元目标价，维持买入评级。

●2026-03-22 龙净环保：2025年报点评：绿电储能放量，纯电矿卡落地 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计2026-2028年归母净利润14.03、16.24、18.93亿元，对应PE16.31x、14.09x、12.09x，维持“推荐”评级。公司发布2025年年报，实现营收118.72亿元，同比+18.49%，实现归母净利11.12亿元(扣非10.45亿元)，同比+33.95%(扣非同比+37.18%)。

●2026-03-21 龙净环保：年报点评：绿电-储能-电动矿卡多点开花 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司26-28年归母净利润15.06/20.08/27.23亿元、其中26-27年调整幅度-5%/+2%，对应EPS为1.19/1.58/2.14元；调整主要基于环保新增订单与绿电装机进展变化。预计2026年环保、新能源EPS为0.65、0.53元，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为18.5、31.7倍，给予公司2026年环保、新能源18.5、31.7倍PE(前值2026年18.6、27.3倍)，目标价28.96元(前值28.11元)，维持“买入”评级。

●2026-03-21 爱美客：年报点评：26年新品放量可期 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●公司冻干粉类产品放量显著、新代理肉毒产品对收入端或有增量贡献，我们略上调26-27年营收预测至28.29/32.85亿元(较前值分别+1.2%/6.6%)，引入28年营收预测37.10亿元；但考虑医美行业上游竞争正加剧、公司各产品毛利或承压，且新产品推广或提升销售费用等开支，略下调26-27年归母净利润预测至14.22/16.64亿元(较前值分别-14.9%/-14.4%)，引入28年归母净利润预测18.51亿元，对应EPS分别为4.70/5.50/6.12元。参考可比公司iFind一致预期26年29倍PE，考虑公司向“全球产业链参与者”转型中，综合优势突出，新品落地有望贡献新增长点，给予公司33倍PE(维持溢价率)，下调目标价至155.04元(前值182.16元，对应26年33倍PE)。

●2026-03-21 爱美客：管线储备丰富奠定增长基础，关注产品销售进展 (财通证券 耿荣晨)

●公司坚持“研发+并购”双轮驱动，内生外延持续拓展，在研产品储备丰富叠加外延并购预期，有望成为未来重要的业绩增量，建议持续关注后续新品获批进度及海外业务整合情况。受医美行业环境承压影响，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润14.23/15.82/16.35亿元，对应PE分别为27.4/24.7/23.8倍，维持“增持”评级。

●2026-03-20 芯碁微装：年报点评：持续深化直写光刻技术应用，公司保持高增长态势 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司在直写光刻技术方面积累深厚，凭借技术优势与国际化的布局，业务前景持续向好，同时产品也在泛半导体领域不断拓展延伸。综合行业趋势和公司近况，我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年公司的归母净利润分别为4.96亿(原值为4.60亿)、6.82亿(原值为6.12亿)和8.74亿(新增)，对应3月19日收盘价的PE分别为44.8X、32.6X和25.4X。作为国内领先的直写光刻设备厂商，公司将受益于PCB厂商海外建厂趋势、中高端PCB需求的增长及国产化进程，且公司加快在载板、先进封装、新型显示等领域的布局，将进一步提高公司产品线覆盖的广度，营收规模和盈利能力有望继续提升，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-20 爱美客：2025年业绩承压，多维布局有望助业绩回暖 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●公司发布年报：2025年实现营收24.53亿元(同比-18.9%，下同)、归母净利润12.91亿元(-34.1%)；单Q4实现营收5.88亿元(-9.6%)、归母净利润1.98亿元(-46.9%)。考虑市场竞争趋烈，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为15.15/17.07/18.65亿元(2026-2027原值17.95/21.00亿元)，对应EPS为5.01/5.64/6.16元，当前股价对应PE为27.7/24.6/22.5倍。我们认为，公司产品矩阵丰富、多项管线稳步推进，国际化渠道持续扩张有望驱动未来增长，估值合理，维持“买入”评级。

●2026-03-20 爱美客：2025年年报业绩点评：Q4单季营收改善，业务拓展布局长期发展 (银河证券 程培,李璐昕)

●公司作为医美赛道龙头厂商，产品矩阵与研发技术水平持续提升完善，建议关注长期上行空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.93/17.81/20.66亿元，同比+15.7%、+19.2%、+16.0%，当前股价对应2026-2028年PE为28.14/23/60/20.34倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-19 爱迪特：齿科材料领先企业，国产替代正当时 (国投证券 贾宏坤,冯俊曦,周古玥)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入11.67/15.39/22.65亿元，增速为31.42%、31.87%、47.18%；归母净利润为2.16/3.00/5.68亿，增速为43.26%、39.17%、89.20%。考虑到未来公司海外氧化锆瓷块需求有望持续上行，叠加海外氧化钇价格上涨或推动氧化锆瓷块持续涨价，业绩增长确定性较强，给予其2026年35倍PE，对应目标价98.70元。首次给予爱迪特买入-A的投资评级。

●2026-03-19 豪迈科技：全球轮胎模具龙头，燃机零部件景气高增 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营收112、139、160亿元，同比增长28%、24%、15%，CAGR=19%，归母净利润25、31、38亿元，同比增长25%、24%、21%，CAGR=22%，对应2026年3月16日PE28、23、19倍。