大为股份(002213)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-23 蓝思科技：端侧驱动新增量，机器人、服务器开启布局 (中邮证券 吴文吉)

●公司实现营业收入536.63亿元，同比增加16.08%；实现归母净利润28.43亿元，同比增加19.91%；实现扣非归母净利润27.03亿元，同比增加28.72%。2025年三季度单季，公司实现营业收入207.02亿元，同比增加19.25%；实现归母净利润17.00亿元，同比增加12.62%；扣非后归属母公司股东的净利润为17.63亿元，同比增加22.67%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入909/1163/1369亿元，归母净利润49.7/68.4/83.9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-22 欧陆通：高功率服务器电源加速出海 (爱建证券 朱攀)

●公司深耕电源领域，我们看好AIDC浪潮下高功率服务器电源需求释放对公司盈利能力的带动作用，公司业绩有望持续增长。预计公司25-27年归母净利润分别为3.26/4.64/8.04亿元，对应PE为69.4/48.8/28.1倍，公司2026年PE低于可比公司均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-22 澜起科技：内存配套芯片龙头，新品逐鹿AI运力 (东吴证券 陈海进,谢文嘉)

●作为专注于数据处理及互连芯片设计的企业，澜起科技在内存配套芯片领域占据龙头地位，且在AI相关“运力”芯片领域布局领先，具有显著的行业竞争力。我们认为，随着DDR5渗透率持续提升及AI驱动下PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD等新品持续放量，同时津逮服务器平台产品线不断拓展，公司业绩有望保持强劲增长态势。我们预测公司2025-2027年归母净利润为24/34/46亿元，对应当前PE估值为57/39/29倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-22 领益智造：收购立敏达强化服务器布局，多轮驱动全面打造平台型成长 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2025-2027年营业收入分别为603.58亿元、761.80亿元和1013.19亿元，对应归母净利润分别为28.35亿、39.11亿和48.31亿元，当下市值对应的PE分别为41.10、29.79和24.12倍，维持买入评级。

●2025-12-21 四川九洲：事件点评：集团资产证券化持续推进，完善微波射频业务版图 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●预测假设2026年完成收购交易，则将对2026、2027年公司业绩表现产生积极影响，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为44.57亿、58.47亿元和69.26亿元，归母净利润分别为2.06亿元、3.09亿元和3.84亿元，EPS分别为0.20元、0.30元和0.38元，我们维持“买入”评级，目标价25.00元。

●2025-12-21 经纬恒润：持续拓展汽车电子业务，智慧港口及智能公交加快布局 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为0.30、2.21、3.50元（原为0.36、2.28、3.52元，略调整收入、毛利率及费用率等），维持可比公司26年PE平均估值69倍，目标价152.49元，维持买入评级。

●2025-12-21 极米科技：展望2026年将是盈利拐点 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●公司坚持底层技术创新与产品创新双轮驱动，新品落地速度加快，龙头地位持续稳固，并且公司加大海外市场拓展力度，推进车载业务，预计2026年扭亏，带来盈利能力改善。我们预测2025-2027年公司实现归母净利润2.30/3.97/5.96亿元，当前股价对应PE为36.48/21.14/14.06倍，维持“增持”评级。

●2025-12-21 成都华微：航天芯片板卡领军者 (华西证券 陆洲,单慧伟)

●公司是国内特种芯片核心厂商，特种领域有望充分受益电子战背景下新机放量提质，以及低轨卫星需求的迅速释放；民用领域，公司打造AI算力芯片，布局机器人、AR/VR头盔、AI眼镜等尖端赛道，打开成长空间。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为10.03/12.91/16.33亿元，归母净利3.50/4.63/6.04亿元，同比增速+186.3%/32.4%/30.4%，EPS0.55/0.73/0.95元。对应2025年12月19日39.44元/股收盘价，PE分别为72/54/42倍，维持“买入”评级。

●2025-12-19 德赛西威：全球化稳步推进，无人物流和机器人构建业绩增长新引擎 (东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为324/382/448亿元，归母净利润为27/32/41亿元，对应PE为28/23/18倍，首次覆盖，给予“增持”评级。Q3营收76.9亿元，同比增速仅5.6%，为19Q3以来首次单季度营收同比增速降至个位数，环比下滑2.0%；Q3毛利率为18.5%，同环比分别-2.4pct/-1.7pct；Q3实现归母净利润5.7亿元，同环比分别-0.57%/-11.74%。随着Q4理想i6、小鹏X9等新车型上市，下游客户车型销量抬升，公司盈利能力有望得到改善。

●2025-12-19 四川九洲：拟收购射频资产组，微系统延伸强化核心竞争力 (银河证券 李良,胡浩淼)

●预计公司2025-2027净利润分别为1.72/2.15/2.74亿元，EPS为0.17/0.21/0.27元，当前股价对应PE为102/82/64倍。假设标的26年并表，预计2026/2027备考收入为56.86亿元(YoY+11.3%)和67.85亿元(YoY+19.3%)，备考净利润分别为2.67亿元(YoY+20.2%)和3.48亿元(YoY+30.4%)，备考EPS分别为0.26和0.34元，对应PE为66倍和51倍。此次收购完成后，凭借“芯-组-阵”产品发展布局，公司微波业务发展空间将打开，叠加低空业务的快速牵引，公司发展前景可期，首次给予“推荐”评级。