大立科技(002214)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-07-03 大立科技：持续优化产品结构，光电吊舱项目进展顺利 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为5.11/6.53/8.39亿元，归母净利润分别为0.28/0.53/0.88亿元，对应EPS为0.05/0.09/0.15元，对应PE297.18/154.9/93.66X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-08-30 大立科技：2021年中报点评：非防疫类产品收入大幅提升，全年业绩有望实现正增长 (中航证券 张超,王宏涛,王菁菁)

●预计公司2021-2023年的营业收入分别为11.37亿元、13.44亿元和16.32亿元，归母净利润分别为4.59亿元、5.19亿元及6.13亿元，EPS分别为0.83元、0.87元、1.02元，我们给予“买入”评级，目标价格32.96元，分别对应40倍、38倍及32倍PE。

●2021-08-29 大立科技：定增募资扩充产能，军民业务双轮驱动 (东北证券 王凤华)

●我们预测公司2021-2023年营业收入分别为11.55/17.87/23.33亿元，归母净利润分别为4.42/7.13/9.75亿元，对应EPS为0.74/1.19/1.63元，对应PE32.07/19.86/14.54X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-04-27 大立科技：2020年报点评：红外产品需求旺，巡检机器人应用广 (东方财富证券 危鹏华)

●整体来看，大立科技在红外及光电产品相关领域深耕多年，形成了从上游芯片的制造封装，到下游终端整机集成及算法优化的一体化解决方案，是国内行业的领军企业之一。由此，我们推估公司2021/2022/2023年营业收入为12.14/14.43/18.39亿元，归母净利润为4.23/4.92/6.13亿元，EPS分别为0.85/0.98/1.23元，对应PE分别为27/24/19倍，给予公司“增持”评级。

●2021-04-23 大立科技：2020年年报点评：进军光电吊舱领域，“十四五”期间公司红外产品收入有望持续增长 (中航证券 张超,王宏涛)

●我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为12.28亿元、14.50亿元和18.68亿元，归母净利润分别为4.06亿元、4.76亿元及6.20亿元，EPS分别为0.82元、0.95元、1.24元，我们给予目标价格32.96元，分别对应40倍、35倍及27倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2023-11-20 天孚通信：业绩大超预期，AI需求拉动充分体现 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●受AI产业持续催化，全球数通市场重新步入高景气，公司位于光模块上游，在光器件领域技术及工艺积累丰富，有望充分受益实现业绩高速增长。我们上调盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为18.49/29.47/38.96亿元，同比增长55%/59%/32%。归母净利润分别为6.43/10.19/13.44亿元，同比增长60%/58%/32%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-20 韦尔股份：高阶CIS开始出货，公司市占率有望提升 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为8.02/24.78/34.07亿元，对应11月16日股价PE分别为162/52/38倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 上声电子：汽车声学领先厂商，受益座舱智能化 (华泰证券 黄乐平,张宇,陈旭东)

●我们看好公司的车载业务规模化优势，以及全球供应能力。我们认为公司未来持续受益于大客户放量以及毛利率改善。我们首次覆盖上声电子，目标价62.3元，给予“买入”评级。

●2023-11-20 国星光电：业绩短期承压，半导体封测领域前景广阔 (华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为40.16、45.45、51.74亿元，EPS分别为0.34、0.41、0.51元，当前股价对应PE分别为27、23、18倍。我们看好公司在LED和半导体封测领域的前瞻性布局，给予“增持”投资评级。

●2023-11-20 万马科技：针对自动驾驶研发需求，推出自动驾驶数据闭环工具链平台产品 (东方财富证券 邹杰)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收5.63/6.76/8.28亿元，实现归母净利润为0.69/1.06/1.51亿元，对应PE为78.28/51.29/36.05倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 海康威视：季报点评：业绩维持稳健，观澜大模型有望打开全新空间 (海通证券 杨林)

●我们预计，公司2023/2024/2025年EPS分别为1.50/1.83/2.21元。我们认为，海康威视在前三季度业绩表现突出了其良好的经营韧性，而观澜大模型有望打开全新空间，我们给予海康威视2024年22-26倍PE，对应6个月合理价值区间为40.19-47.50元，维持“优于大市”评级。

●2023-11-20 华阳集团：收入环比增长25%，新项目持续放量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山,胡天贶)

●公司在手订单充沛、新能源订单占比提升、新产品相继量产，随着公司新产能陆续落地，公司有望展现经营的韧性与弹性。我们预计公司2023-2024年归母净利润分别为4.5、6.5亿元，当前股价对应PE估值分别为40X、27X，维持“买入”评级。

●2023-11-20 卡莱特：聚焦LED显控系统，深度受益LED出货量增长及5G+8K趋势 (东吴证券 马天翼,王紫敬,鲍娴颖)

●预计公司2023-2025年归母净利润为1.98/3.00/4.48亿元，当前市值对应PE分别为35.41/23.42/15.65倍，高于可比公司估值均值，考虑到公司更全面的业务布局以及在LED显控系统领域的技术优势及产能扩张，我们看好公司作为业界领先企业，有望伴随LED屏出货量增长及5G+8K消费升级趋势下单卡价值量的增长持续获得业绩增量，给予一定估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-20 世华科技：功能性材料领域小巨人，定增加码形成全面功能性材料矩阵体系 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●公司在电子复合功能材料的技术竞争力突出，市场拓展稳步推进，同时公司积极拓展新领域，向产业链上游靠近，有望充分受益下游汽车电子对电子产品制造需求的提升。我们预计公司2023/2024/2025年营收分别为5.13/6.41/7.49亿元，同比增长11.00%/24.92%/16.82%，归母净利润分别为1.95/2.49/2.99亿元，同比增长5.10%/27.96%/20.02%。公司2023/2024/2025年的PE分别为25.96/20.29/16.91倍，低于可比公司估值均值。我们看好公司在电子复合功能材料、精密制程应用材料和光电显示模组材料领域的布局，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-20 中科蓝讯：下游需求持续向好，公司Q3业绩高增 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.23/3.23/4.55亿元，对应11月16日股价PE分别为41/28/20倍，维持“买入”评级。