宏达新材(002211)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-06-09 ST宏达：分众传媒垄断优势具稀缺性，打造LBS和O2O互动平台 (光大证券 王铮)

●以分众传媒业绩承诺为参照，预测2015-2017年摊薄后EPS分别为0.46、0.53、0.61元。参照蓝色光标、省广股份、利欧股份等广告营销龙头公司2015年平均PE为71倍，给予公司2015年PE为71倍估值，预计借壳上市合理价为32.66元。首次给予“买入”评级。

●2015-06-08 ST宏达：分众传媒借壳上市，发力LBS与O2O媒体平台 (兴业证券 张衡,丁婉贝)

●预计15/16/17年全面摊薄备考EPS分别为0.46/0.50/0.61元(考虑配套融资股本增发影响)；公司停牌前股价分别对应15/16/17年19/18/15倍PE，显著低于传媒行业同期平均估值水平，股价存在较大上行空间，首次覆盖予以“增持”评级。

●2015-06-03 ST宏达：分众传媒457亿借壳宏达新材，千亿航母扬帆起航 (中银国际 旷实)

●今日宏达新材(002211.CH/人民币8.93，未有评级)公告，拟以重大资产置换并发行股份及支付现金的形式收购分众传媒100%股权。分众传媒承诺，2015年到2017年实现的扣非后净利润数分别不低于29.58亿元、34.22亿元、39.23亿元，对应2015-2017年市盈率分别为15.4、13.4、11.6倍，估值较为合理。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-27 荣盛石化：需求承压，静待修复 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们持续看好公司高附加值新材料的陆续投产或将拉阔公司产品-原油价差，但目前仍处于需求恢复初期，预计公司2025-2027年归母净利润为19亿元/40亿元/54亿元，对应EPS分别为0.19元/0.40元/0.54元，对应PE为42.7X/20.6X/15.3X，维持“买入”评级。

●2025-04-27 云图控股：2025年一季度业绩高增，拟投建贵港项目填补华南产能空白 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司目前复合肥产能745万吨，同时配套磷酸一铵产能，产能较为领先。公司构建了从上游磷矿资源到下游除尿素外的氮肥完整产业链，并在积极建设合成氨项目及上游磷矿，产业链持续完善。目前复合肥成本支撑明显，下游需求刚性，公司复合肥产销量有望持续增长，后续利润空间预期回升，但受纯碱价格预期承压，我们维持公司2025-2027年盈利预测，分别为8.53/9.72/11.19亿元，同比增长6.0%/14.0%/15.1%，对应EPS分别为0.71/0.80/0.93元，对应当前股价PE为11.2/9.8/8.5。维持“优于大市”评级。

●2025-04-27 珀莱雅：净利率优化，业绩超预期 (中邮证券 李媛媛)

●公司主品牌稳健发展，多品牌发力，盈利能力持续提升，我们看好公司长期发展，预计公司25年-27年归母净利润分别为18.4亿元/22.0亿元/26.0亿元，对应PE分别为18倍/15倍/13倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 珀莱雅：年报点评报告：25年一季报业绩变现亮眼，盈利能力持续提升 (天风证券 何富丽,耿荣晨)

●公司持续夯实大单品策略，丰富品牌矩阵，有望继续保持现有业绩增长趋势，提高市占率。预计公司2025-2027年营收为124.66/141.59/159.53亿元，归母净利润为18.07/20.95/24.02亿元，对应PE19/16/14x，维持“买入”评级。

●2025-04-27 珀莱雅：2024年报及2025年一季报点评：24年净利润同比+30%，产品矩阵稳步拓展 (国元证券 李典)

●我们认为公司主品牌稳健增长，二三梯队子品牌表现靓丽，看好公司国内美妆生态大集团的打造。预计2025-2027年EPS分别为4.59/5.32/6.06元/股，对应PE为17/14/13x，维持“买入”评级。

●2025-04-27 润本股份：收入高增，利息收入影响25Q1利润率 (中邮证券 李媛媛)

●公司驱蚊地位稳固，婴童护理保持进攻，持续推出新品抢占份额，我们看好公司长期发展，预计公司25年-27年归母净利润分别为3.9亿元/5.0亿元/6.0亿元，对应PE分别为37倍/29倍/24倍，维持“买入”评级。

●2025-04-26 宝丰能源：2025年一季报点评：量增叠加价差修复，一季度业绩表现亮眼 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●结合近期煤价表现以及公司后续项目投产节奏，我们维持公司2025-2027年盈利预测，对应归母净利润分别为124.8、140.5、154.7亿元，对应当前股价PE为10.3、9.1、8.3倍，PB为2.4、1.9、1.6倍，维持“买入”评级。

●2025-04-26 润本股份：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1增长提速，新产品新渠道贡献增量 (国元证券 李典)

●公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润3.94/5.07/6.35亿元，EPS为0.97/1.25/1.57元/股，对应PE为37/28/23x，维持“增持”评级。

●2025-04-26 润本股份：整体符合预期，收入增长靓丽 (中泰证券 郭美鑫,张潇)

●公司战略清晰，高质价比下坐拥广大消费人群复用，长期成长可期。我们预计公司2025-2027年实现营收17.3、22.5、28.7亿元，同增31%、30%、28%，归母净利润3.9、5.1、6.6亿元(年报更新后调整盈利预测，25-26年前次预测值4.2、5.4亿元)，同增30%、31%、29%，EPS为0.97、1.26、1.62元，上调“买入”评级。

●2025-04-26 三棵树：Q1收入增成本降，盈利持续改善 (财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为7.85/10.12/12.82亿元，同比增速136.44%/29.00%/26.60%，对应EPS分别为1.49/1.92/2.43元，最新收盘价对应3年PE分别32.67x/25.32x/20.00x，维持“增持”评级。