悦心健康(002162)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-01-22 悦心健康：并购重组过会，大健康格局初现 (财通证券 张文录,沈瑞)

●预计18年完成资产重组，对公司17年进行追溯调整(股本按照重组后)，预计公司2017-2019年EPS为0.06/0.10/0.12元，对应PE为89.6/56.6/47.1倍，给予目标价6.5元，维持“增持”评级。

●2017-08-03 悦心健康：瓷砖主业稳步增长，大健康产业转型持续推进 (兴业证券 李跃博)

●2017年上半年公司在继续发展原有瓷砖主业的同时，积极转型大健康产业。主业瓷砖业务稳定增长，成为公司转型大健康产业的坚强后盾。公司通过整合终端服务链、轻资产运行、整合海外资源等方式进一步发展大健康产业。看好公司转型后的双主业运营模式，预计2017-2019年EPS分别为0.02/0.02/0.03元，维持“增持”评级。

●2017-07-07 悦心健康：顺应形势布局县级医院，引进国际经验 (财通证券 沈瑞)

●公司未来将引进海外医疗资源，开展国际转诊业务，建成区域医院集团。台湾地区医疗以民营医院为主，整体效率较高，公平性较好，在部分医疗项目上具备优势。公司副董事长为台湾卫生福利部部长，在资源协调沟通方面具备优势。预计公司2017-2019年EPS分别为0.12元、0.14元、0.18元，对应PE分别为55.0倍、45.2倍、36.8倍。给予公司“增持”评级。

●2017-07-06 悦心健康：收购三家民营医院，大健康转型稳步推进！ (天风证券 刘章明,吴晓楠)

●给予“增持”评级。若不考虑并表因素，我们预计2017-19年EPS分别为0.03/0.04/0.05元，当前股价对应PE分别为222/164/131倍；假设2018年开始并表，我们预计2017-19年EPS分别为0.03/0.11/0.14元，对应PE分别为224/61/48倍。

●2016-10-26 悦心健康：2016年三季报点评：瓷砖业务稳定增长，成转型大健康坚实后盾 (兴业证券 李跃博)

●报告期内公司主业瓷砖业务稳定增长，成为公司转型大健康产业的坚强后盾，随着公司在大健康产业布局的逐步推进，未来有望实现双主业运营。预计公司2016-2018年EPS分别为0.02/0.02/0.02元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-04-25 再升科技：年报点评报告：高效节能、无尘空调板块增长亮眼，盈利能力修复 (天风证券 鲍荣富,王涛,郭丽丽,林晓龙)

●24年公司累计现金分红7152万元，分红率达78.8%，我们认为公司下游节能、洁净领域需求空间广阔，随着产品矩阵的不断拓宽以及新领域渗透率的提升，中长期成长性仍较优。考虑到一季度收入下滑以及关税背景下出口或承压，下调25-26年归母净利润至1.0/1.2亿元(前值1.8/2.4亿元)，新增27年归母净利润预测至1.4亿元，参考可比公司，给予再升科技25年2X目标PB，对应目标价4.36元，维持“买入”评级。

●2025-04-25 北新建材：季报点评：Q1业绩开门红，两翼业务持续扩张 (国盛证券 沈猛,张润)

●公司内生外延两头发力，股权激励彰显信心，预计2025-2027年公司实现营业收入288.65亿元、321.38亿元、354.53亿元，实现归母净利润45.8亿元、49.0亿元、53.8亿元，三年业绩复合增速8.3%，对应PE估值11、10、9倍，维持“买入”评级。

●2025-04-25 北新建材：2025年一季报点评：一季度收入利润稳增，毛利率趋势向好 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,姚旭东)

●2025Q1收入利润稳增，毛利率同比稳中有增，环比明显修复。2025Q1公司营收/归母净利润同比+5.1%/+2.5%，保持稳健增长。2025Q1公司综合毛利率28.94%，同比+0.29pct，环比+1.96pct，我们判断公司石膏板价格端或有一定提升，带动毛利率向上。调整盈利预测，预计2025-2027年，公司归母净利润44.0/50.0/53.6亿元，对应4月24日收盘价分别为11.51x/10.14x/9.46x P/E。维持“增持”评级。

●2025-04-25 再升科技：2024年年报&2025年一季报点评：毛利率企稳回升，新产品新应用拓展成效显现 (东吴证券 黄诗涛,石峰源)

●公司作为聚焦于洁净节能领域的细分龙头企业，持续拓展新产品新应用，通过调结构、提高度、扩赛道等举措对冲传统市场波动、开辟新增长点，成效逐步显现。基于传统市场需求波动，我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.20/1.46/1.75亿元(2025-2026年预测前值为1.49/1.85亿元)，维持“增持”评级。

●2025-04-24 中材科技：季报点评：QQ1盈利改善，新材料继续扩产 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●华泰研究维持对中材科技的盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.98元、1.22元和1.39元。基于可比公司估值水平，考虑到公司多元化的业务结构及新材料的成长潜力，给予2025年20倍PE，目标价19.60元，并维持“买入”评级。

●2025-04-24 中材科技：季报点评：Q1盈利改善，新材料继续扩产 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司盈利预测，预测公司25-27年EPS为0.98/1.22/1.39元。可比风电玻纤/隔膜公司25年Wind一致预期PE均值为14x/25x，考虑隔膜业务承压暂不给予锂膜分部估值，预计公司25年利润均由玻纤及风电业务贡献，我们认为公司业务相较可比公司更加多元，且低介电玻纤等新材料具备成长潜力，产能规模扩大有望进一步提升差异化竞争力，维持给予公司25年20xPE，维持目标价19.60元，维持“买入”。

●2025-04-24 翔丰华：2024年报及2025年一季报点评：资产减值拖累业绩，单吨盈利低于预期 (中信建投 许琳,屈文敏)

●24Q4集中计提0.54亿元存货跌价准备投资建议：预计2025、2026、2027年归母净利润0.64、0.88、0.91亿元，对应PE47、34、33倍，维持“增持”评级。

●2025-04-24 索通发展：财报点评：阳极利润快速修复，新项目建设稳步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2025-2027年营收分别为185.94/205.13/239.38(原预测189.45/238.15/-)亿元，同比增速35.2%/10.3%/16.7%；归母净利润分别为10.45/12.04/14.46(原预测9.28/11.86/-)亿元，同比增速283.5%/15.2%/20.2%；摊薄EPS分别为2.10/2.42/2.90元，当前股价对应PE为8/7/6X。我们认为公司在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，有望抓住国内“北铝南移”战略机遇期实现产能的快速扩张，同时海外市场布局逐步启动，未来也有较大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2025-04-24 中国巨石：2025年一季报点评：扣非盈利逐季提升，龙头优势巩固 (东吴证券 黄诗涛,石峰源)

●玻纤行业供给释放放缓，景气底部向上，叠加公司降本调结构下竞争优势巩固，盈利能力有望延续回升态势，股东回报也进一步提升，估值有望继续修复。基于一季度量价表现超预期，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.6/39.8/46.3亿元(前值为30.5/39.8/45.8亿元)，对应市盈率为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 箭牌家居：24年年报&25年一季报点评：Q1毛利率改善，受益于以旧换新，盈利修复可期 (西部证券 李华丰,谭鹭)

●公司为国产卫浴龙头，短期盈利承压，中长期品牌、渠道优势仍存，我们预计25-27年公司归母净利润2.75、3.6、4.51亿元，维持“增持”评级。