紫光国微(002049)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 紫光国微：收购瑞能如虎添翼，商业航天和AI芯片打开向上空间 (华西证券 陆洲)

●公司是国内FPGA芯片龙头，随着特种景气回升，商业航天需求快速释放，公司有望持续稳健增长。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为74.93/87.53/101.46亿元，归母净利19.57/24.18/29.43亿元，EPS2.30/2.85/3.46元。对应2026年5月28日86.30元/股收盘价，PE分别为37/30/25倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 紫光国微：Q1业绩超预期，多元布局打开成长空间 (银河证券 李良,胡浩淼)

●2026营收为15.0亿元，同比上升46.11%；归母净利润3.34亿元，同比上升180.27%；此外，公司2025年营收61.46亿，YoY+11.52%；归母净利润为14.37亿元，YoY+21.86%。预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.07/23.61/29.13亿，EPS分别为2.24/2.78/3.43元，对应PE为38/31/25倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-22 紫光国微：2025年年报点评：特种集成电路持续发力，多元布局开拓新市场 (国联民生证券 吴爽,李少青,叶鑫)

●公司为特种集成电路龙头，多业务拓展成长空间进一步打开。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为76.51/90.56/102.83亿元，分别同比增长约24.5%/18.4%/13.5%；归母净利润分别为20.22/26.70/32.11亿元，分别同比增长40.7%/32.0%/20.3%。对应2026年4月22日收盘价，2026-2028年的PE分别为30/23/19倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 紫光国微：年报点评：品类扩张带动业绩增长 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●我们调整公司26-28年归母净利润为/至19.66/24.82/30.24亿元(较前值分别调整-11.60%/-9.16%，三年复合增速为28.15%)，对应EPS为2.31/2.92/3.56元。调整主要是考虑到公司部分产品存在价格压力，下调了毛利率水平。可比公司26年Wind一致预期PE均值为54倍，给予公司26年54倍PE上调目标价为123.61元(前值120.52元，对应46倍26年PE)。

●2026-04-19 紫光国微：年报点评：并购完善功率半导体布局，长期发展向好 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞,雷星宇)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.79/2.22/2.66元，（原25-26年预测为1.97、2.53元，主要系下调了主营业务营收和毛利率）。根据可比公司26年平均41倍PE估值，给予91.02元目标价，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。