宁波华翔(002048)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-13 宁波华翔：全面拥抱人形机器人产业，全球PEEK龙头潜力初显 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为公司剥离欧洲不良资产后盈利能力有望提升，随着公司全面进军人形机器人赛道，未来增长潜力大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.19/16.10/17.56亿元，公司2026/2/12股价对应PE分别为50.28/16.22/14.86倍。我们给予宁波华翔2026年25倍PE，对应目标市值402.39亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-29 宁波华翔：公司扣非业绩亮眼，人形机器人有望开启新篇章 (湘财证券 汪炜)

●预计2025-2027年，公司营业收入为288.90、320.23、350.39亿元，同比增长9.8%、10.8%、9.42%；归母净利润5.16、13.21、16.12亿元，同比增长-45.8%、155.9%、22.1%。对应2025年10月28日收盘价，市盈率为54.05、21.13、17.31倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-09-19 宁波华翔：深度合作智元，积极布局PEEK材料 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.65亿、14.94亿、16.83亿，EPS分别为0.57元、1.84元、2.07元，PE分别为59.93倍、18.66倍、16.57倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-03-16 宁波华翔：业绩稳步增长，员工持股利好长期健康发展 (中银证券 朱朋)

●考虑海外重组等影响，我们调整盈利预测，预计公司2021-2023年每股收益分别为1.53元、1.86元和2.21元，估值处于较低水平，维持买入评级。

●2021-10-19 宁波华翔：q3业绩符合预期，20亿分红超预期 (中泰证券 苏晨,陈传红)

●公司是国内汽车内外饰龙头标的，客户结构优化且布局新能源产品，充分受益于新能源领域的高速发展。同时，汽车电动智能化后，内饰科技化、外饰内饰化趋势显著，公司单车价值量有望持续提升；20年关闭亏损的德国工厂，解决了海外业务持续亏损的老大难问题，海外经营反转在即；实际控制人拟全额认购定增股份彰显对公司发展信心。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为14亿、16亿、19亿，对应PE分别为11、9、8倍，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-06 银轮股份：预计燃气发电机业务量价齐升，将成为中长期盈利增长弹性所在 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.53、2.20元(原为1.14、1.51、1.93元，略调整26-27年收入及毛利率等)，可比公司26年PE平均估值39倍，目标价59.67元，维持买入评级。

●2026-03-06 比亚迪：闪充进阶，万站可期 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●我们维持25-27年收入预测为8200/9553/11098亿元，归母净利润预测为350/466/567亿元。采用分部估值法，考虑到公司新技术有望快速上车，海外销量增速领跑，维持给予汽车业务较可比公司(15.7倍)60%溢价，对应26年25倍PE(前值24x)；手机部件及组装业务可比公司26年平均PE30x，考虑到公司手机部件及组装业务边际突破有限，给予6%折价，对应公司26年28xPE(前值33x)，对应总市值11910亿元，维持目标价为130.63元，维持“买入”评级。

●2026-03-04 北汽蓝谷：2月享界表现依旧亮眼，强势新车周期销量增长可期 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●公司发布2026年2月产销快报，2月销售新车0.74万辆，同比+18.3%。1-2月销售新车1.54万辆，同比+14.8%。鉴于行业竞争相对激烈，我们下调2025-2027年营收预测至271.3(-9.6)/539.6(-78.1)/807.8(-115.0)亿元。但考虑到享界及极狐海外业务放量有望明显推升盈利，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至-46.2(+0.6)/-16.2(+5.4)/14.2(+1.4)亿元，当前股价对应的PS为1.8/0.9/0.6倍，鉴于公司新车周期背景下盈利改善可期，维持“买入”评级。

●2026-03-04 长城汽车：1-2月累计销量同比向上，新平台加速高端化 (国海证券 戴畅,胡惠民)

●公司海外竞争优势稳固，盈利确定性较高，随未来产品推出，公司销量整体趋势向上，预计公司2025-2027年实现营业收入2228、2755、3098亿元，同比增速为10%、24%、12%；实现归母净利润99.1、145.2、172.5亿元，同比增速为-22%、47%、19%；EPS为1.16、1.70、2.02元，对应当前股价的PE估值分别为17.4、11.9、10.0倍。我们预计公司未来收入等业绩指标持续向好，看好公司未来发展，维持“增持”评级。

●2026-03-04 伯特利：拟收购豫北转向，线控底盘业务稳步推进 (国海证券 戴畅)

●公司致力于为全球汽车整车企业提供一流的汽车底盘系统产品，通过自主技术创新，公司在汽车机械制动产品、电控制动产品、汽车智能驾驶产品和轻量化零部件领域已取得领先的技术优势，有望逐步成长为底盘平台化企业。基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，根据公司最新情况，我们调整公司的盈利预测，预计公司2025-2027年实现营业收入122、152、192亿元，同比增速为23%、25%、26%；实现归母净利润13.17、16.10、20.12亿元，同比增速9%、22%、25%；EPS为2.17,2.65、3.32元，对应PE估值分别为24、20、16倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2026-03-03 上汽集团：自主占比提升，新能源与出口贡献增量 (爱建证券 吴迪)

●2月销量承压，累计保持增长。上汽集团2月整车销量27.0万辆，同比-8.6%，环比-17.7%，主要受春节长假及有效工作日减少影响。1-2月累计整车销量59.7万辆，同比+6.8%，实现平稳开局。预计2025-2027年公司归母净利润为108/133/162亿元，对应PE为15/12/10倍。考虑到自主品牌高增长、新能源渗透率提升、出口持续放量，维持"买入"评级。

●2026-03-03 北汽蓝谷：2月销量同比增长，高管增持、新车周期多重催化 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●公司发布2026年2月产销快报，当月实现批发销量7,364辆，同比增长18%。其中，享界品牌近5,000辆，占比超60%。我们预计公司2025-2027年营业收入296.9/551.4/799.4亿元，归母净利润-48.4/-20.53/12.8亿元，对应当前PE分别-10.52/-24.78/39.74x，维持“买入”评级。

●2026-03-03 毓恬冠佳：本土汽车天窗领军企业，国产替代+品类扩张驱动成长 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司为国产汽车天窗领先者，天窗技术和市场资源积累深厚，有望充分享受汽车天窗国产替代机遇，公司正处于扩产能、拓新品的快速发展阶段。我们预计公司2025年、2026年和2027年实现营业收入为25.46亿元、32.35亿元和39.98亿元，对应归母净利润为1.8亿元、2.3亿元和3.0亿元，以当前收盘价计算PE为22.2倍、17.4倍和13.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-03 潍柴动力：从全球动力总成龙头至AIDC电力能源多产品供应商 (天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●我们选取与燃气、柴油机动力等相关动力业务相关的中国动力，产品同样以发动机、零部件以及发电机组相关的动力新科，主业为重型卡车整车生产和销售的中国重汽作为可比公司，根据WIND一致预期，可比公司2026年平均PE27.13X；考虑公司主营业务稳固，大缸径柴发、燃气发动机、SOFC有望受益数据中心建设，给予公司2026年27.13X PE，对应目标价44.45元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-02 长城汽车：销量环比回落，海外与高端化韧性凸显-长城汽车公司销量点评 (爱建证券 吴迪)

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