欢瑞世纪(000892)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-02 欢瑞世纪：半年报：主业影视剧项目持续落地，经营活动现金流积极改善 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2022-2024年对应EPS分别为0.19、0.27和0.31元/股。参考可比公司2022年36倍PE估值，我们给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间4.75-5.7元/股，“优于大市”评级。

●2022-05-08 欢瑞世纪：年报点评：影视剧主业回归，积极探索衍生开发 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2022-2024年总营收分别为13.70亿元、16.43亿元和19.06亿元，同比增速分别为253.3%、19.9%和16%；归母净利分别为1.82亿元、2.61亿元和3.05亿元，同比增速分别为154.5%、43.3%和17%；对应EPS分别为0.19元/股、0.27元/股和0.31元/股。参考可比公司2022年24倍PE估值，考虑公司2022年影视剧业务恢复迅速，衍生内容拓展初见成效，给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间4.75-5.7元/股，给予“优于大市”评级。

●2022-02-07 欢瑞世纪：艺人经纪龙头积极探索衍生内容开发，电视剧业务逐步回暖 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●预计公司2021-2023年总营收分别为4.73亿元、15.60亿元和18.61亿元，同比增速分别为156%、229.6%和19.3%；归母净利分别为-1.05亿元、1.97亿元和2.62亿元，同比增速分别为86.6%、287.8%和33.3%；对应EPS分别为-0.11元/股、0.20元/股和0.27元/股。参考可比公司2022年21倍PE估值，考虑到公司2022年原主营业务恢复迅速，衍生内容拓展初见成效，给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间5-6元/股，给予“优于大市”评级。

●2018-08-23 欢瑞世纪：“精品剧+艺人经纪”双轮驱动，艺人经纪业务营收增长5倍 (中信建投 武超则,曾荣飞,王泽佳)

●预计公司2018E、2019E、2020E实现归母净利润5.45亿、6.67亿、7.8亿，对应目前估值18P/E7.96X、19P/E6.49X、20P/E5.56X；公司为低估值优质影视公司，给予买入评级。

●2018-07-16 欢瑞世纪：2018H1业绩实现大幅增长，“精品剧+艺人经纪”双轮驱动，打造综合影视公司 (中信建投 武超则,曾荣飞,王泽佳)

●预计公司2018E、2019E、2020E实现归母净利润5.34亿、6.55亿、7.78亿，对应目前估值18P/E10.19X、19P/E8.31X、20P/E7.0X；公司为低估值优质影视公司，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-04-09 横店影视：优质内容促内需，横店具品牌优势 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为25、29.95、35亿元，归母净利润分别为2.75、3.52、4.44亿元，EPS分别为0.43、0.56、0.70元，当前股价对应PE分别为31.9、24.9、19.8倍，公司已形成电影院放映终端的规模优势，在稳定放映端的基础上逐步发力内容制作与发行端，公司将变革创新作为驱动发展的核心动力，将自上而下推动研究AI技术及其他前沿信息科技技术在公司业务层面和经营、财务管理等领域全方位应用，短期看优质影片定档，中期看单银幕产出拐点，长期看文化强国下国产优质内容供给拉动新需求助力主业回暖，给予“买入”投资评级。

●2025-04-09 华立科技：主业发展强劲，未来三年分红计划彰显发展信心 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预计2025-2027年公司营业收入11.63/12.56/13.20亿元，归母净利润1.10/1.33/1.48亿元，对应PE为31/25/23X。公司作为国内商用游戏游艺设备龙头，业务贯穿设计研发、生产、销售和运营全产业链，随着国内及海外的游艺设备需求回暖，业绩有望进一步提升。基于此，维持公司“买入”评级。

●2025-04-07 实丰文化：落地多个合作，推动玩具行业新“智”造时代 (天风证券 孙海洋)

●公司将紧密跟踪AI技术的迭代发展，深度挖掘AI与IP融合的潜力，探索AI玩具在全年龄段的广泛应用，计划将产品矩阵从现有的儿童领域，逐步拓展至成年人、老年人的AI陪伴产品，致力于让更多消费者畅享AI玩具带来的便捷与乐趣。我们维持盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.08元、0.53元以及0.85元。

●2025-04-03 唐德影视：2024年报点评：平台整合新时代，科技内容新征程 (东方财富证券 高博文,郭天瑜,陈子怡)

●我们看好公司未来整合浙江广电优质资产以及AIGC技术对影视业务效率提升。结合当前经营情况，不考虑资产注入带来的影响，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为3.24/3.92/4.53亿元，归母净利润分别为0.13/0.28/0.40亿元，EPS分别为0.03/0.06/0.09元，对应4月2日收盘价的PE分别为390/180/127倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-04-02 新华文轩：2024年年报点评：业绩符合预期，公司经营表现稳健 (西南证券 刘言,苟宇睿)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.6亿元、19.2亿元、20.4亿元，对应PE分别为11倍、10倍、9倍。考虑到公司为地方性出版集团头部机构，出版发行业务强者恒强，国家对国有文化出版发行集团免征企业所得税政策持续，教育信息化业务有望打开新的增长曲线，维持“买入”评级，建议积极关注。

●2025-03-31 华立科技：24年报点评：利润端高增，持续受益IP行业高景 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

●我们预计2025-2027年公司营业收入10.28/10.64/10.96亿元，同比增加1.01%/3.50%/3.02%；归母净利润为1.01/1.17/1.27亿元，同比增加18.74%/15.92%/8.96%，2025年3月28日收盘价对应PE为41.9x/36.1x/33.2x，持续推荐，维持“买入”评级。

●2025-03-31 万达电影：供给修复带动行业向上，内容渠道有望共同驱动成长 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们看好行业景气度及公司基本面改善，维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-8.9/15.8/17.6亿元，对应2024-2026年PE为-28/16/14x，目标价15.2-15.9元，隐含30%-40%的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2025-03-31 华立科技：年报点评报告：游艺设备出海表现亮眼，动漫IP衍生品业务稳增长 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司游艺设备销售收入高增，海外业务稳健成长，多条业务线盈利能力提升。我们预计公司2025-2027年分别实现营收11.40/12.25/13.00亿元，同比增长12.0%/7.5%/6.1%；实现归母净利润0.97/1.10/1.23亿元，同比增长14.4%/13.8%/11.3%，对应PE43/38/34x，维持“买入”评级。

●2025-03-31 广博股份：激励员工共同成长，IP/新品持续迭代 (天风证券 孙海洋,孔蓉,曹睿)

●我们认为公司发布员工持股计划指引稳健经营节奏，同时二次元赛道景气及新品迭代有望赋予成长势能，我们预计24-26年归母净利分别为1.45/1.90/2.40亿元，对应PE分别为34X/26X/21X。

●2025-03-31 华立科技：2024年年报点评：业绩符合预期，深挖IP价值，设备销售及IP衍生品高增 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●我们维持2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.71/0.87/0.93元，对应当前股价PE分别为38/31/29倍。我们看好公司深耕线下文娱消费，持续深挖IP赋能价值，盈利潜力有望逐步释放，维持“买入”评级。