欢瑞世纪(000892)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-02 欢瑞世纪：半年报：主业影视剧项目持续落地，经营活动现金流积极改善 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2022-2024年对应EPS分别为0.19、0.27和0.31元/股。参考可比公司2022年36倍PE估值，我们给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间4.75-5.7元/股，“优于大市”评级。

●2022-05-08 欢瑞世纪：年报点评：影视剧主业回归，积极探索衍生开发 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2022-2024年总营收分别为13.70亿元、16.43亿元和19.06亿元，同比增速分别为253.3%、19.9%和16%；归母净利分别为1.82亿元、2.61亿元和3.05亿元，同比增速分别为154.5%、43.3%和17%；对应EPS分别为0.19元/股、0.27元/股和0.31元/股。参考可比公司2022年24倍PE估值，考虑公司2022年影视剧业务恢复迅速，衍生内容拓展初见成效，给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间4.75-5.7元/股，给予“优于大市”评级。

●2022-02-07 欢瑞世纪：艺人经纪龙头积极探索衍生内容开发，电视剧业务逐步回暖 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●预计公司2021-2023年总营收分别为4.73亿元、15.60亿元和18.61亿元，同比增速分别为156%、229.6%和19.3%；归母净利分别为-1.05亿元、1.97亿元和2.62亿元，同比增速分别为86.6%、287.8%和33.3%；对应EPS分别为-0.11元/股、0.20元/股和0.27元/股。参考可比公司2022年21倍PE估值，考虑到公司2022年原主营业务恢复迅速，衍生内容拓展初见成效，给予公司2022年25-30倍PE估值，对应合理价值区间5-6元/股，给予“优于大市”评级。

●2018-08-23 欢瑞世纪：“精品剧+艺人经纪”双轮驱动，艺人经纪业务营收增长5倍 (中信建投 武超则,曾荣飞,王泽佳)

●预计公司2018E、2019E、2020E实现归母净利润5.45亿、6.67亿、7.8亿，对应目前估值18P/E7.96X、19P/E6.49X、20P/E5.56X；公司为低估值优质影视公司，给予买入评级。

●2018-07-16 欢瑞世纪：2018H1业绩实现大幅增长，“精品剧+艺人经纪”双轮驱动，打造综合影视公司 (中信建投 武超则,曾荣飞,王泽佳)

●预计公司2018E、2019E、2020E实现归母净利润5.34亿、6.55亿、7.78亿，对应目前估值18P/E10.19X、19P/E8.31X、20P/E7.0X；公司为低估值优质影视公司，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-05-08 力盛体育：25年年报与26年一季报点评：体育赛事收入高增，海南项目全力推进 (中泰证券 郑澄怀,张骥)

●公司25年实现收入4.97亿元，yoy+12.8%，创历史最高收入；实现归母净利润-0.07亿元，继续减亏。我们认为，当前核心在于跟踪公司收入增速情况，根据25年业绩调整此前盈利预测，预计26-27年公司归母净利润0.25/0.39/0.53亿元(之前盈利预测26/27年分别为0.46/0.66亿元)，维持“增持”评级。

●2026-05-08 学大教育：25年个性化教育稳健增长，26Q1盈利改善 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收分别为37.2、42.1、47.3亿元，同比+15.2%、+13.3%、+12.3%；归母净利润分别为2.8、3.4、4.0亿元，同比+44.3%、+20.6%、+16.7%，对应PE分别为15.3、12.7、10.9倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 中原传媒：基本盘稳固，每股分红稳健提升 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,王春宸)

●公司为河南省文化龙头企业，受益于河南省人口优势明显，教材教辅基本盘稳固，积极探索数智化赋能出版产业链，分红金额提升，我们预测公司2026-2028年收入93.7/94.0/94.3亿元，2026-2028年归母净利润分别为14.60/15.41/16.25亿元，对应PE分别为9/9/8x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-07 新华文轩：基本盘相对稳健，分红持续提升 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,王春宸)

●公司教材教辅基本盘稳健，高中阶段教辅拓展贡献增量，聚焦线上线下深度融合，一般图书出版、发行能力持续增强，考虑到公司受益于西部大开发战略，适用15%的所得税优惠税率，我们预测公司2026-2028年营业收入分别为114.9/115.9/116.8亿元，归母净利润分别为14.9/15.1/15.3亿元，对应PE分别为11/11/11x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-07 学大教育：2025年报及2026年一季报点评：收入稳健增长，关注利润释放节奏 (浙商证券 段联,马莉,陈钊,刘梓晔)

●综合考虑个性化教育业务增长稳健、新业务有望持续减亏，我们预计学大教育2026-2028年营业收入分别达到37.30/41.31/45.98亿元，归母净利润分别达到2.71/3.52/4.52亿元，对应PE分别为16.00x/12.31x/9.58x，维持“买入”评级。

●2026-05-06 儒意电影：2025年收入同增2%，看好公司渠道端优势和内容端潜力 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●电影行业短期内内容供给短缺、行业票房增长动力不足，我们下调2026-2027年盈利预测、新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为8.0/10.2/11.8亿元，对应PE为26/20/18x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 行动教育：Q1业绩延续高增，“百校计划”推进或驱动持续增长 (开源证券 方光照)

●我们看好“百校计划”及大客户战略推进驱动公司成长，上调2026-2027年、新增2028年归母净利润预测至3.93/4.62/5.44(前值3.49/4.11)亿元，当前股价对应PE分别为18.7/15.9/13.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 捷成股份：抢占微短剧赛道，以数据要素开拓AI创作 (华西证券 赵琳,李钊)

●根据最新业绩，我们调整公司的盈利预测：调整2026-2028年营收34.15/37.37/(未预测)亿元的预测至28.91/30.26/31.63亿元，调整2026-2028年归母净利润4.71/5.52/(未预测)亿元的预测至3.06/3.94/4.24亿元，调整EPS0.18/0.21/(未预测)元的预测至0.11/0.15/0.16元，对应2026年5月6日5.83元/股收盘价，PE分别为49、38、35倍。公司当前影视版权业务壁垒高筑，持续探索AIGC新业态，我们认为其整体估值水平合理，维持“买入”评级。

●2026-05-05 学大教育：2025年报&2026一季报点评：业绩基本符合预期，2026Q1合同负债环比提升 (东吴证券 吴劲草,杜玥莹,王琳婧)

●公司为头部1V1个性化教培机构，行业政策趋稳，竞争格局有所改善；教育培训服务行业仍然具备需求刚需，公司继续拓展业务，截至2026Q1合同负债进一步环比提升。此外，2025年底，公司已将紫光卓远借款本金及利息偿还完毕。我们参考公司近期经营情况，下调2026/下调2027/新增2028年归母净利润至3.16亿元/4.01亿元/4.96亿元(2026/2027年前值分别为3.30/4.04亿元)，对应PE估值分别为12.8X/10.1X/8.2X，维持“买入”评级。

●2026-05-05 晨光股份：26Q1营收增长利润微降，科力普递交港股招股书 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计公司2026-2028年营业收入为278.8、307.4、335.5亿元，同比分别增长11.2%、10。3%、9.1%，归母净利润14.4、15.8、17.2亿元，同比分别增长10.2%、9.6%、8.7%，对应PE为15.7x、14.3x、13。1x，维持“买入”评级。