亚钾国际(000893)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-27 亚钾国际：行业回暖钾肥量价齐升2025Q1业绩同比大幅增长 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.24/23.13/31.50亿元，EPS分别为1.65/2.50/3.41元/股，对应PE分别为18/12/9倍，考虑公司作为东南亚最大钾肥生产商，产能持续扩张反哺国内市场，钾肥价格回暖将显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2025-05-06 亚钾国际：2024年报及2025一季报点评：业绩超预期，产能建设稳步推进 (东北证券 喻杰)

●钾肥供需改善，价格回暖。公司钾肥扩产规划清晰，成长性显著。我们预期公司2025-2027年实现营业收入64.1、91.3、114.2亿元(此前为61.6、82.7亿元，新增114.2亿元)，归母净利润17.7、28.5、36.3亿元(此前为12.5、17.9亿元，新增36.3亿元)，对应PE分别为15、9、7X。维持“买入”评级。

●2025-04-30 亚钾国际：钾肥产销稳健增长，新增产能建设稳步推进 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年归母净利分别为18.6/26.5/34.2亿元，对应PE分别为15/10/8倍。考虑公司具备钾资源优势，国际化布局与产能扩张并重，未来业绩增长可期，首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2025-04-29 亚钾国际：25Q1业绩显著改善，持续推进产能放量 (华安证券 王强峰,刘天其)

●我们预计公司2025年-2027年分别实现归母净利润15.8、21.41、29.52亿元(2025-2026年前值分别为10.74、13.99亿元)，对应PE分别为17、13、9倍。维持公司“增持”评级。

●2025-04-28 亚钾国际：2024年年报及2025年一季报点评：一季度业绩同比大幅提升，矿建加速推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为61.23、82.36、99.87亿元，归母净利润分别为18.48、25.64、30.52亿元，对应PE分别15、11、9倍，考虑钾肥当前景气度较高且公司后续扩产幅度大，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-27 万华化学：2025年4月报：MDI价差环比改善，与科威特石化达成合资 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●综合考虑公司产品价格价差，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为1976、2305、2518亿元，归母净利润分别为143、184、223亿元，对应PE分别12、9、8倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2025-05-26 星源材质：隔膜价格基本触底，海外工厂放量可期 (中信建投 许琳)

●2024年实现营收35.41亿元，同比+18%，归母净利润3.64亿元，同比-37%；2025Q1营收8.89亿元，同比+24%，归母净利润0.47亿元，同比-56%。预计2025-26年公司归母净利润3.7、5.7亿元，对应PE36.1、23.5倍。

●2025-05-26 皇马科技：深耕特种表面活性剂，盈利稳健增长 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司在定制化、小品种特种表面活性剂的研发及规模化生产方面有着显著的创新优势和产业优势，预计公司归母净利润为4.75/5.69/6.73亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-26 珀莱雅：国货化妆品龙头，突破百亿营收大关 (西南证券 陈柯伊,谭陈渝)

●公司作为国货化妆品行业龙头，品牌力产品力强劲，护肤彩妆两大业务齐头并进，长期发展动力充足。我们预计未来三年公司归母净利润复合增长率为17.2%，给予2025年25倍PE，对应目标价115.75元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-25 利民股份：多个主营产品价格上涨，公司归母净利润大幅改善 (国信证券 杨林)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/4.78/5.22亿元，EPS为0.95/1.13/1.24元，对应当前股价PE为15.9/13.4/12.3X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-25 嘉化能源：全年增长稳健，布局高性能合成橡胶提升竞争力 (东北证券 喻杰,汤博文)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.47/13.14/15.25亿元，对应PE分别为10/9/8X，首次覆盖，给予增持评级。

●2025-05-25 神马股份：尼龙行业景气承压，股权激励彰显发展信心 (东北证券 喻杰,汤博文)

●尼龙行业景气承压，经营亏损环比收窄。根据公司经营数据，2025Q1尼龙产品价格延续承压下行趋势，尼龙66工业丝/尼龙66帘子布/尼龙66切片/尼龙6切片产品均价环比分别下降12.57%/8.73%/29.55%10.35%至22489/27029/13143/9882元/吨；预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.23/1.79/2.59亿元，对应PE分别为73/50/35X，首次覆盖，给予增持评级。

●2025-05-25 阿科力：COC放量在即，驱动公司业绩增长 (东北证券 喻杰)

●公司自成立以来，一直专注于研发及生产各类化工新材料产品，如聚醚胺、光学级聚合物材料、高透光材料等。2024年，高透光材料(环烯烃共聚物COC)千吨级生产线进入了试生产阶段，阿科力潜江项目已完成土建建设，一期项目进入安装调试阶段，未来成长性显著。预计2025-2027年公司营业收入为6.9、10.3、16.0亿元，归母净利润为0.2、1.0、2.3亿元，对应PE为188X/37X/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-23 东方盛虹：2025Q1净利润环比大幅修复，关注公司中长期增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑产品价格及需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为1242.00、1316.52、1369.18亿元，归母净利润分别为12.63、24.02、27.77亿元，对应PE分别46.6、24.5、21.2倍。公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业，“油头、煤头、气头”全覆盖，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-05-22 黑猫股份：超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●据公司投资者关系活动记录显示，公司超导电炭黑产品已送样给下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.05/2.60/3.03亿元，对应PE为43.71X/34.38X/29.54X，首次覆盖，予以“增持”评级。