亚钾国际(000893)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-26 亚钾国际：海外钾肥有所回暖，公司基本面步入改善通道 (东北证券 喻杰)

●钾肥价格景气见底，且边际生产商的减产行动将有望提升价格。此外，公司钾肥扩产规划清晰，未来成长性显著，且当前公司钾肥项目推进有所改善。我们预期公司2024-2026年实现营业收入34.8、61.6、82.7亿元，归母净利润7.1、12.5、17.9亿元，对应PE分别为27、15、11X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-05 亚钾国际：2024Q3点评：产量修复钾肥景气小幅回暖，公司业绩超预期 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●由于井下不可抗渗水因素导致公司产量减少且暂未完全修复，下调公司盈利预测；但钾肥行业景气触底回暖，公司持续推进钾肥扩量，持续看好公司长期发展；预计2024-2026年公司营业收入分别为33.89/56.28/98.08亿元，公司归母净利润分别为7.25/13.35/22.26亿元；对应EPS分别0.78/1.44/2.40元，对应PE分别为27.32/14.82/8.89倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 亚钾国际：Q3业绩环比改善，持续推进降本增效及项目建设 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑公司项目建设有所推迟及老挝税费政策变化，我们下调2024-2025、新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.36(-12.17)、11.73(-10.49)、16.38亿元，EPS分别为0.79、1.26、1.76元/股，当前股价对应PE为24.0、15.0、10.8倍。我们看好公司持续低成本扩张钾肥产能，朝“世界级钾肥供应商”的战略目标稳步迈进，维持“买入”评级。

●2024-11-02 亚钾国际：单季度业绩环比增长，钾肥项目持续推进 (华安证券 王强峰,刘天其)

●随着钾肥价格回暖，公司前期税务影响减少，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.42、10.74、13.99亿元（前值分别为6.33、10.24、12.90亿元），同比增速分别为-39.9%、44.7%、30.3%。对应PE分别为24、16、13倍。维持“增持”评级。

●2024-10-31 亚钾国际：Q3盈利环比改善，产能释放与降本增效可期 (银河证券 孙思源)

●结合公司前三季度钾肥销量、钾肥产能释放进度及钾肥价格走势，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.79、11.35、15.79亿元，同比分别变化-36.94%、45.71%、39.10%；EPS分别为0.84、1.22、1.70元/股，PE分别为22.90、15.71、11.30倍。维持“推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-12-27 湖北宜化：公司拟以现金收购优质资产，有望巩固主业优势 (首创证券 翟绪丽,甄理)

●考虑目前交易仍在进行中，出于谨慎，我们仍以股权收购前来预测。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.34/11.55/13.93亿元，EPS分别为0.95/1.07/1.29元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-12-27 青松股份：经营业绩有望持续修复 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●预计公司24-26年净利润0.36/1.30/1.54亿元，可比公司25年Wind一致盈利预测PE21倍，考虑到公司经营情况逐渐修复，存在反转可能，给予25年25倍PE，目标价6.25元，维持增持评级。

●2024-12-26 宝丰能源：进入产能高速释放阶段！ (德邦证券 王华炳)

●内蒙项目第一系列产线顺利投产，我们维持公司2024-2026年归母净利润为65.58、141.35、169.90亿元，同比分别+16.1%、+115.5%、+20.2%，对应EPS分别为0.89、1.93、2.32元。

●2024-12-26 光威复材：3年大合同签订，新型号新应用助力长期发展 (中信建投 黎韬扬)

●预计公司24年至26年的归母净利润分别为9.23、10.27和13.29亿元，同比增长分别为5.67%、11.25%和29.44%，相应24年至26年EPS分别为1.11/1.23/1.60元，对应当前股价PE分别为33.55/30.16/23.30，维持“买入”评级。

●2024-12-26 松井股份：消费电子成就行业翘楚，车饰涂料勾勒多彩新境 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2024-2026年营业收入分别为7.75亿元、10.51亿元和14.51亿元，同比增长31.41%、35.61%和38.03%，对应归母净利润分别为1.06亿元、1.51亿元和2.21亿元，当下市值对应的PE分别为43.68、30.63和21.02倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2024-12-25 华盛锂电：电解液添加剂龙头，盈利拐点可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑行业仍处周期底部，产品价格触底，过剩产能缓慢出清，我们下调公司2024-2025年，新增26年归母净利预期至-1.6/0.06/0.3亿元(24-25年原预期0.6/1.1亿元)，同比-550%/+104%/+375%，25-26年对应PE为587/124倍，考虑公司为添加剂龙头，费用压降力度加强，发力降本增效，且行业当前处于周期底部，未来价格恢复利润弹性较大，维持“增持”评级。

●2024-12-25 光威复材：签订36.6亿元重大合同，未来成长可期 (招商证券 周铮,连莹)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.2、10.3、11.5亿元，EPS分别为1.11、1.24、1.38元，当前股价对应PE分别为30.5、27.3、24.4倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-25 光威复材：大合同落地，助力公司稳健增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持前次预测，预计公司24-26年归母净利润为8.7亿元、9.8亿元和11.2亿元，同比增速分别为-0.8%、+13.6%、+13.7%，对应EPS为1.04、1.18、1.35元。结合可比公司25年Wind一致预期平均31xPE，考虑公司航空航天材料领域应用前景，给予公司25年35xPE，目标价41.30元，维持“增持”评级。

●2024-12-24 鼎龙股份：抛光垫龙头，构建平台型电子材料企业 (群益证券 费倩然)

●公司2024年前三季度实现营收24.26亿元，yoy+29.54%；归母净利润3.76亿元，yoy+113.51%。我们看好公司在半导体材料版块的多方位发展，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润4.6/6.7/8.5亿元，yoy+105%/+48%/+26%，折合EPS为0.49/0.72/0.91元，目前A股股价对应的PE为57/38/30倍，估值合理，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-12-24 巨化股份：2025年配额公布，制冷剂高景气延续 (群益证券 费倩然)

●我们略上修盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润21.5/31.2/38亿元(前值21.5/30.0/37.5亿元)，yoy+127%/+45%/+22%，折合EPS为0.79/1.16/1.41元，目前A股股价对应的PE为30/21/17倍，25年估值合理，维持“买进”评级。