*ST全新(000007)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-01-23 博士眼镜：直营店店效提升，数字化加盟推进，23年利润增速亮眼 (招商证券 赵中平)

●公司为眼镜零售行业龙头，直营店店效提升，数字化加盟推进，XR眼镜配镜业务有望成为公司营收第三增长极。预计公司2023-2025年营业收入为12.12/14.96/18.48亿，分别同增26%/23%/23%，归母净利分别为1.33/1.72/2.26亿，分别同增76%/30%/31%，对应23PE为24.1X，维持“强烈推荐”评级。

●2024-01-23 博士眼镜：2023年业绩预告点评：23年业绩符合预期，自有品牌持续放量，积极布局智能眼镜赛道 (民生证券 刘文正,解慧新)

●考虑公司是眼镜零售行业龙头，短期受益于消费需求回补，中长期看好功能性镜片业务布局、抖音渠道本地生活业务和加盟渠道的稳步开展，预计23-25年公司归母净利润分别为1.31/1.96/2.83亿元，同比增速分别为+73.8%/+49.8%/+44.3%，对应PE分别为25X/16X/11X，维持“推荐”评级。

●2024-01-23 华凯易佰：业绩持续增长，关注同业并购进展 (信达证券 汲肖飞)

●由于23Q4公司费用计提较多，我们下调2023-2025年归母净利预测为3.39/5.05/6.46亿元(原值为3.98/5.11/6.51亿元)，目前股价对应24年12.17倍PE。我们看好跨境电商赛道长期持续增长，公司发挥龙头优势不断扩张市场份额，借助AI工具提升经营效率，维持“买入”评级。

●2024-01-22 华凯易佰：2023年业绩预告点评：易佰网络预计超额完成业绩承诺，看好多维度协同下的长期增长 (国海证券 陈梦竹,张娟娟)

●基于2023年业绩预告和谨慎性原则(暂不考虑收购事项影响)，我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年营收分别为65/83/102亿元，对应同比增速为47%/28%/23%；归母净利分别为3.4/5.4/6.7亿元，对应同比增速为57%/58%/24%；对应摊薄EPS为1.18/1.86/2.31元，对应P/E18/11/9X。但在行业景气上行大背景下，看好长期公司在泛品业务的增长高确定性以及新业务(精品和亿迈生态平台)的快速拓展，维持“买入”评级。

●2024-01-22 华凯易佰：收入增长持续，利润率短期承压 (财通证券 于健)

●公司泛品类业绩符合预期，精品业务模型理顺中。Q4利润端受短期因素影响，24年有望优化，同时精铺业务及TikTok渠道拓展有望带来新增长点。由于23年和24年我们预期有激励费用支出，因此调整盈利预测。预计公司2023-2025年营收65.1/87.1/106.8亿元，同增47.5%/33.8%/22.6%；归母净利3.5/5.4/6.5亿元，同增61.5%/53.7%/20.6%，对应当前扣非PE19/13/10X，维持“增持”评级。

●2024-01-22 重庆百货：零售主业恢复良好，投资收益增厚利润 (财通证券 于健)

●公司是重庆区域多业态零售龙头，短期来看伴随消费力的恢复，公司凭借在当地较强的规模优势及消费者口碑经营有望稳步改善；中长期来看，改革深化下组织架构的优化、激励机制的推出为公司增长潜力的进一步挖掘奠定了基础。考虑到公司低估值、高股息，以及马消快速发展和新业态布局带来的利润增量，公司兼具安全边际与业绩弹性。我们预计2023-2025归母净利润13.4/14.9/17.0亿元，对应PE9.1/8.2/7.2X，维持“增持”评级。

●2024-01-22 天虹股份：公司持续迭代升级门店，关店改善利润情况-天虹股份2023年年度业绩预增公告点评 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司持续迭代升级门店，但门店升级调整效果短期内仍有一定不确定性，我们下调对公司2023/2024/2025年EPS的预测31%/30%/30%至0.19/0.21/0.23元。公司在深圳仍有一定竞争地位，且积极调整门店，优化成本费用结构，从长期看仍有一定发展前景，维持“买入”评级。

●2024-01-21 王府井：季报点评：3Q23净利增277%，奥莱维持高增长 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●我们对①PE估值方法：给予2024年20-25倍PE，对应合理价值区间18.54元-23.17元。②PS估值方法：PS估值方法：给予2024年1.6-1.8倍PS，对应合理价值区间18.92元-21.29元。综合给予公司每股合理价值区间18.54-23.17元，给予“优于大市”评级。

●2024-01-21 华凯易佰：2023年业绩预告点评：Q4营收增速符合预期，易佰费用提升致Q4业绩承压 (民生证券 刘文正)

●“精品+亿迈”三大业务驱动模式，在汇率向好和国际运费下降等成本端因素持续优化的背景下，公司通过易佰云信息化系统的精细化运作，有效实现降本增效，经营业绩持续向好。我们预计23-25年公司实现归母净利润3.40/5.24/6.49亿元，分别同比+57.2%/+54.2%/23.9%，对应PE为20/13/10X，维持“推荐”评级。

●2024-01-21 华凯易佰：预计跨境电商主业表现良好，多业务协同驱动增长 (开源证券 黄泽鹏)

●我们认为，公司是跨境电商泛品类头部卖家，通过自研信息化系统深筑运营能力壁垒，未来在巩固泛品类竞争优势基础上，发力“精品+亿迈生态平台”打造第二曲线，有望延续亮眼增长，估值合理，维持“买入”评级。