关于贵阳朗玛信息技术股份有限公司
非公开发行股票申请文件的
反馈意见的回复
保荐机构
二〇二〇年六月
中国证券监督管理委员会：
贵会 200993 号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（以下
简称“《反馈意见》”）已收悉。申港证券股份有限公司（以下简称“申港证券”
或“保荐机构”）根据《反馈意见》的要求，会同贵阳朗玛信息技术股份有限公
司（以下简称“公司”、“朗玛信息”、“发行人”）、北京市君合律师事务所
和大华会计师事务所（特殊普通合伙）等相关方就《反馈意见》所列问题进行了
认真核查和落实，现就《反馈意见》落实情况逐条书面回复如下，请予以审核。
如无特别说明，本回复中的简称与《贵阳朗玛信息技术股份有限公司创业板
非公开发行股票预案》中简称具有相同的含义。
1
目 录
目 录 ...................................................................................................................................... 2
问题 1、 ................................................................................................................................... 3
问题 2、 ................................................................................................................................. 19
问题 3、 ................................................................................................................................. 22
问题 4、 ................................................................................................................................. 30
问题 5、 ................................................................................................................................. 39
问题 6、 ................................................................................................................................. 46
问题 7、 ................................................................................................................................. 47
问题 8、 ................................................................................................................................. 50
问题 9、 ................................................................................................................................. 57
问题 10、 ............................................................................................................................... 57
2
问题 1、本次拟募集资金 2.83 亿元用于智慧医疗健康服务平台功能升级及内
容扩充项目。请补充说明：（1）各项投资构成是否属于资本性支出，募投项目
建设进展，是否以募集资金置换董事会前投入；（2）本次募投项目建成后的服
务模式和盈利模式，与公司现有业务的区别与联系；（3）结合同行可比公司类
似项目说明效益测算过程是否谨慎合理；（4）结合账面货币资金、现金流等情
况说明本次募集资金的必要性及规模的合理性。
请保荐机构发表核查意见。
回复：
（1）各项投资构成是否属于资本性支出，募投项目建设进展，是否以募集
资金置换董事会前投入
①各项投资构成是否属于资本性支出
本次募投项目投资构成情况如下：
单位：万元
项目名称 建设内容 总投资额 募集资金投入 资本性投入金额
场地投资 2,810.00 2,810.00 980.00
硬件投资 4,880.00 4,880.00 4,880.00
软件投资 3,110.00 3,110.00 3,110.00
智慧医疗健康服
务平台功能升级 视频内容采购 11,500.00 11,500.00 11,500.00
及内容扩充项目
技术开发费 5,066.80 5,000.00 -
运营推广费 2,144.66 1,000.00 -
总计 29,511.46 28,300.00 20,470.00
i.场地投资
本次募投项目的场地投资主要为场地租金及装修费，其中场地租赁面积系根
据本项目未来新增人员预测，租金及装修成本系根据场地所处地域租金水平、装
修价格预测。场地投资具体构成情况如下：
单位：万元
区域 面积（平方米） 三年租金 装修支出
广州总部 1,500.00 1,350.00 810.00
3
区域 面积（平方米） 三年租金 装修支出
其中：办公区 1,200.00 1,080.00 420.00
摄影棚 300.00 270.00 390.00
华东（上海） 100.00 90.00 35.00
华北（北京） 100.00 90.00 35.00
华西（成都或贵阳） 500.00 300.00 100.00
合计 2,200.00 1,830.00 980.00
场地投资中装修支出属于资本性投入，租金不属于资本性投入。
ii.硬件投资
本次募投项目硬件投资分为平台开发设备及视频开发设备两部分，拟投入硬
件内容系根据本次募投项目实际需要预测，价格系根据相应设备的当前市价所预
测。具体硬件投资情况如下：
单位：万元
序号 名称 数量 单位 单价 总价
分布式文件系统 HDFS 存储集群服务器 50 台 4.00 200.00
分布式数据库 Hbase 集群服务器 50 台 4.00 200.00
分布式计算框架 MapReduce 集群服务器 100 台 4.00 400.00
分布式计算框架 Spark 集群服务器 100 台 4.00 400.00
分布式索引 Elasticsearch 集群服务器 120 台 4.00 480.00
机器学习/深度学习集群专用服务器 80 台 4.00 320.00
业务系统数据库 MySQL 服务器 70 台 10.00 700.00
平台
1 开发 微服务集群服务器 80 台 4.00 320.00
硬件
用户接入服务器 30 台 4.00 120.00
设计主机 10 台 20.00 200.00
设计主机 40 台 10.00 400.00
测试工具 150 部 0.50 75.00
办公电脑 150 台 0.50 75.00
其他设备 1 批 15.46 15.46
小计 3,905.46
实景/三维虚拟演播室设备 1 批 433.61 433.61
视频 视频制作
2 开发 设备（大 录音棚设备 1 批 30.10 30.10
设备 演播室）
灯光设计设备 1 批 37.92 37.92
4
序号 名称 数量 单位 单价 总价
网络直播点播设备 1 批 40.00 40.00
后期制作设备 1 批 114.74 114.74
媒体资产管理存储设备 1 批 32.70 32.70
实景演播室设备 1 批 110.21 110.21
视频制作
设备（沙 直播系统 1 批 6.50 6.50
龙、直播 灯光设计设备 1 批 8.83 8.83
演播室）
媒体资产管理存储设备 1 批 16.08 16.08
实景演播室设备 1 批 108.41 108.41
视频制作
设备（专 录音棚设备 1 批 10.99 10.99
访、录音 灯光设计设备 1 批 8.37 8.37
演播室）
媒体资产管理存储设备 1 批 16.08 16.08
小计 - - - 974.54
合计 - - - 4,880.00
本次募投项目硬件投资全部为资本性投入。
iii.软件投资
本次募投项目软件投资主要为服务器托管系统及托管软件、设计软件及安防
软件等，系根据新增服务器硬件规模、互联网医疗平台安全防护等级要求、设计
开发需求等预测。具体软件投资情况如下：
单位：万元
序号 名称 数量 单位 单价（万元） 总价（万元）
1 设计软件 50 套 1.00 50.00
2 高防托管系统 20 套 50.00 1,000.00
3 互联网专用防火墙 20 套 3.00 60.00
4 系统托管软件 20 套 100.00 2,000.00
合计 - - - 3,110.00
本次募投项目软件投资全部为资本性投入。
iv.视频内容采购
本次募投项目将根据智慧医疗健康服务平台的视频内容需求采购医疗健康
5
类短视频，具体采购内容如下：
单位：万个、万元
序号 视频类型 数量 单价 总价
1 疾病科普 16.00 0.025 4,000.00
2 宣教科普 11.00 0.025 2,750.00
3 药品使用 10.00 0.025 2,500.00
4 知识输出 9.00 0.025 2,250.00
合计 46.00 - 11,500.00
本次募投项目的视频内容投资全部为资本性投入。
v.技术开发费及运营推广费
本次募投项目预计将新增 80 名平台开发人员及 20 名视频开发人员，技术开
发费用主要为开发人员的人工成本，预测依据为启生信息现有开发人员的年平均
工资。
本次募投项目预计将新增 20 名产品运营人员及 35 名市场推广人员，运营推
广费主要为人工成本及业务推广过程中需要支付挂号号源开发费用、合作医生劳
务成本等，预测依据为启生信息现有运营推广人员年均工资及其他历史数据。
本次募投项目的技术开发费投入及运营推广费投入均不属于资本性投入。
发行人智慧医疗健康服务平台功能升级及内容扩充项目拟使用募集资金
28,300 万元，其中不属于资本性投入的场地租金投入、研究开发费、运营推广费
合计 7,830 万元，占拟投入募集资金总额的 27.67%，未超过 30%，符合《发行监
管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》的相关规定。
②本次募投项目的建设进展及拟置换前期投入情况
2018 年 3 月，华为、小米、OPPO、VIVO 等国内九大手机厂商联合推出基于
硬件平台的“快应用”标准，致力于为用户提供无需下载安装、即点即用新型应
用生态。随着“快应用”标准日趋成熟完善，为充分利用“快应用”尤其是“负
一屏”快应用这一基于手机硬件的新的流量入口，启生信息于 2019 年开始了“39
健康”快应用的架构设计、模块开发、合作手机厂商调研等前期论证工作，并在
6
新冠肺炎疫情期间，于 2020 年 2 月底在华为、小米、VIVO、OPPO 等手机厂商的
部分型号终端通过“疫情卡片”的形式上线测试。截至本反馈意见回复出具日，
发行人正在结合前期测试阶段的用户反馈，对“39 健康”快应用的用户界面、
功能、内容进行调整，如主界面中新增“去开药”功能模块；新增用户界面“看
看”，满足用户了解医疗健康常识的需要，并陆续加入了部分短视频内容，除此
之外，公司研发人员正在就测试数据及用户需求进行动态跟踪分析，并及时调整，
场地、硬件及软件投资尚未投入。截至目前，39 健康快应用主要界面情况如下：
主界面 “看看”界面
根据公司第四届董事会第一次会议及 2020 年第二次临时股东大会审议通过，
在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通
过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
但可置换的前期投入不包括董事会前的投入。因此，发行人不会以募集资金置换
董事会前投入。
（2）本次募投项目建成后的服务模式和盈利模式，与公司现有业务的区别
与联系
7
①本次募投项目的服务模式及盈利模式
本次募投项目实施完成后，公司智慧医疗健康服务平台将实现服务功能、方
式及内容的全面升级，将通过“负一屏”快应用、富媒体“5G 消息”等契合低
使用频次特征的服务形式，为用户提供涵盖诊前咨询、就医助手（预约挂号、候
诊提醒、划价缴费、诊疗报告查询等）、诊后康复管理、医疗增值服务以及医疗
健康科普信息等全流程医疗健康服务。
公司作为医疗健康信息内容提供商，按照快应用的技术标准为手机的“负一
屏”提供医疗健康信息内容，而手机硬件厂商为公司医疗健康信息服务提供新的
流量入口，双方之间属于互利合作关系，发行人未就“39 健康”快应用服务向
手机硬件厂商支付或收取服务费用。目前“5G 消息”业务处在产品设计、研发
阶段，尚未正式开展，因此，发行人与运营商之间关于“5G 消息”的合作模式
尚未确定。
本次募投项目的盈利模式与启生信息现有业务相同，主要依靠广告主的广告
投放实现盈利，广告收入是本次募投项目的主要收入来源。公司将通过优质的内
容及便捷的服务方式吸引用户流量，并利用多年积累的广告投放经验和客户资
源，通过在用户界面植入图文广告或者视频内容中添加贴片广告、信息流广告等
方式，实现客户的广告投放，从而获取广告收入。随着用户规模的增加以及平台
专家医生资源的积累，未来“付费问诊”、“在线处方”、“39 寻医”等用户
付费的功能将持续完善，并为平台带来增量收入。
②本次募投项目与公司现有业务的区别和联系
本次募投项目的实施主体为启生信息，启生信息主营业务为依托 39 健康网
开展互联网医疗健康信息服务，39 健康网属于医疗健康类垂直门户网站，业务
板块包括 39 问医生、名医在线、诊疗信息、药品通、医院在线、就医助手、疾
病百科等。39 健康网作为公司智慧医疗健康服务平台的一部分，主要通过网页
端为用户提供医疗健康信息服务，而移动端的 39 健康快应用尚处于测试阶段，
各项功能及服务亟待完善。
本次募投项目将在启生信息 39 健康网基础上，对智慧医疗健康服务平台进
8
行功能升级及内容扩充，增加研发运营人员、购置研发软硬件设备、采购医疗健
康视频内容等，从而实现：
服务功能升级：建成诊前咨询、就医助手（预约挂号、候诊提醒、划价缴费、
诊疗报告查询等）、诊后康复管理、医疗增值服务以及医疗健康科普信息等全流
程的智慧医疗健康服务平台。
服务方式升级：根据医疗的低频次使用特征，一是结合手机品牌厂商“负一
屏”入口的个性化要求开发完善“39 健康”快应用功能；二是抓住 5G 时代中国
电信、中国移动、中国联通三大运营商联合打造 5G 消息新生态机遇，开发“39
健康”富媒体信息，增加用户和流量入口，提升用户体验。
内容升级：对 39 健康网积累的大量医疗健康知识进行“视频化”二次开发，
通过自行制作、联合名院名医共同制作、外购视频等方式，扩充平台的医疗健康
类短视频内容和流量，满足用户“文字+图片+视频”的多样化的资讯获取需求，
而相关短视频内容在抖音、快手等视频、社交平台也可同步投放，进一步增加平
台的用户获取渠道。
通过本项目的实施，启生信息将进一步提升大数据筛选能力、人工智能算力，
从而为用户提供“千人千面”的医疗健康信息服务，增强平台的用户体验和服务
精准度。
通过本项目的实施，借助“负一屏”快应用、5G 消息等形式，启生信息与
手机品牌厂商及三大运营商更加密切的合作，推动手机用户向“39 健康”用户
的转化，增加“39 健康”用户规模和流量。
通过本项目的实施，能够打通公司线上、线下各医疗服务板块，深化智慧医
疗健康服务平台与实体医疗机构的合作，预约挂号、候诊提醒、划价缴费、诊疗
报告查询等诊前、诊中服务能够提升患者线下就医体验及医疗资源配置效率。
因此，本次募投项目是在 39 健康网基础上进行的服务功能的升级以及内容
的扩充，是发行人现有医疗健康信息服务业务的拓展和延伸，公司现有业务积累
的人才、经验、信息资源、客户资源及医疗资源等将为本次募投项目的建设提供
全面支持。
9
（3）结合同行可比公司类似项目说明效益测算过程是否谨慎合理
因“付费问诊”、“在线处方”、“39 寻医”等功能采用用户付费模式，
其未来开展情况及收益的预测存在较大的不确定性，而“5G 消息”业务尚未正
式开展，出于谨慎性考虑，在本次募投项目效益预测过程中，收入预测仅考虑“负
一屏”快应用服务方式升级及功能和内容升级带来用户数量增加、平台广告收入
的增加。
本次募投项目收入预测主要依据启生信息历史 ARPU 值，以及平台上线后预
计用户数量计算得出。
①ARPU 值预测
最近三年，启生信息营业收入及网站活跃用户数量情况如下：
年度 收入（万元） 活跃用户数（UV）（万个） ARPU(元/个）
2017 年 12,574.86 463.5 27.13
2018 年 14,856.13 611.9 24.28
2019 年 15,339.80 882.8 17.38
平均值 - - 22.93
测算取值 - - 15.00
本次募投项目 ARPU 值预测系结合启生信息近三年历史 ARPU 值的平均数及
变动趋势所做出，ARPU 值预测依据是合理的。
②用户数量预测
2019 第四季度国内各品牌手机保有量情况如下：
2019Q4 国内 4G 手机数（万部） 127,751.40 -
公司 Q4 品牌保有率 理论覆盖客户量 备注
华为 30.50% 38,964.18 快应用
苹果 18.70% 23,889.51 -
OPPO 16.90% 21,589.99 快应用
Vivo 16.60% 21,206.73 快应用
小米 8.60% 10,986.62 快应用
其他 8.70% - 保守原则，暂不考虑其他品牌
10
资料来源：工信部、极光数据；
目前市场上主流的安卓手机品牌均可支持“负一屏”快应用程序，不考虑苹
果手机，按 2019 年四季度数据测算，假设 1%的用户每年至少使用一次“39 健康”
快应用，则仅华为、OPPO、Vivo、小米四家品牌手机终端用户即可贡献约 930 万
的年活跃用户数，根据推广进度不同，假设“39 健康”快应用上线后通过 5 年
达到前述 1%的用户渗透率目标，1-5 年分别完成上述目标的 20%、50%、70%、90%、
100%，则各年预测用户数量如下：
单位：万个
项目 覆盖用户数 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+8
华为 390 78 195 273 351 390
OPPO 216 43 108 151 194 216
Vivo 212 42 106 148 191 212
小米 110 22 55 77 99 110
合计 930 186 465 651 837 930
推广进度 - 20% 50% 70% 90% 100%
医疗健康类 APP 的用户使用频率一般较低，且为节约手机内存及桌面空间，
用户普遍存在使用 APP 后即卸载的习惯，因此，用户下载 APP 次数可作为活跃
用户数据的参考数据。截至 2020 年 4 月 19 日国内主流医疗健康类 APP 近 30 日
安卓平台日均下载量均超过 3 万，而 39 健康快应用按预测年活跃用户 930 万计
算的日均活跃用户数为 2.55 万个。
安卓平台累计 近 30 日日均下 其中：手机品牌应用市场累计下载量（亿次）
项目
下载量（亿次） 载量（万次） 华为 小米 OPPO VIVO 小计
平安好医生 7.41 14.27 2.00 1.07 1.74 0.39 5.20
好大夫在线 2.29 13.20 1.00 0.46 0.37 0.06 1.89
微医 1.23 7.88 0.46 0.29 0.14 0.07 0.96
丁香医生 0.66 5.25 0.17 0.23 0.04 0.04 0.48
春雨医生 1.99 3.07 0.24 0.33 0.09 0.23 0.89
数据来源：七麦数据，截至 2020 年 4 月 19 日。
此外，目前市场与发行人本次募投项目建设内容相似的平台主要有平安好医
生、春雨医生、好大夫在线等，其中平安好医生已在香港联交所上市，根据平安
好医生的披露的年度报告，平安好医生自 2015 年上线以来，注册用户及活跃用
11
户数量（MAU）迅速增加，至 2019 年末月活用户已接近 6,700 万，具体情况如下：
平安好医生 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
注册用户数（百万） 30.3 131.5 192.8 265.2 315.2
12 月 MAU（百万） 5.60 21.80 29.50 54.70 66.9
日均咨询量（百万人次） 0.04 0.18 0.37 0.54 0.73
在线医疗收入（亿元） 1.18 1.36 2.42 4.11 8.58
启生信息运营的 39 健康网创立于 1999 年，是国内历史最久、规模最大、内
容与用户最多的医疗健康信息垂直门户网站之一，专注于为用户提供优质的在线
医疗信息服务，通过不同场景、多维度的综合资讯服务满足用户个性化健康资讯
需求，2019 年 39 健康网总访问量（UV，按独立访客统计）882.80 万次。39 健康
网已成功运营已超过 20 年，所探索出的运营模式、盈利模式已经过市场的充分
检验，为启生信息本次募投项目的实施奠定了坚实的基础；此外，对比同行业应
用的下载量数据及活跃用户数据，本次募投项目预计通过五年达到稳定期、至稳
定期保持 930 万的活跃用户数，相对较为合理。
综合上述分析，发行人本次募投项目未来用户数的预测具有合理性。
依据上述预测，本项目未来收入预测如下：
单位：万个
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
用户数（万个） 186 465 651 837 930 930 930 930
ARPU(元/个） 15 15 15 15 15 15 15 15
收入（万元） 2,790 6,975 9,765 12,555 13,950 13,950 13,950 13,950
③本项目损益测算
基于上述收入预测，根据实际投入进度，本项目损益测算过程如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
1 营业收入 2,790.00 6,975.00 9,765.00 12,555.00 13,950.00 13,950.00 13,950.00 13,950.00
2 营业成本 1,020.82 1,435.17 1,593.13 1,851.99 1,991.82 2,012.68 2,034.58 2,057.58
3 税金及附加 - - - 10.08 86.16 86.16 86.16 86.16
4 销售费用 537.62 926.15 1,063.55 1,202.24 1,286.48 1,316.35 1,347.71 1,380.63
12
5 管理费用 55.80 139.50 195.30 251.10 279.00 279.00 279.00 279.00
6 研发费用 3,827.15 7,322.70 7,788.60 5,720.26 4,199.45 3,590.83 3,210.91 2,965.00
7 税前利润 -2,651.39 -2,848.53 -875.58 3,519.32 6,107.09 6,664.99 6,991.64 7,181.63
8 所得稅 - - - - 487.64 999.75 1,048.75 1,077.25
9 净利润 -2,651.39 -2,848.53 -875.58 3,519.32 5,619.45 5,665.24 5,942.90 6,104.39
10 毛利率 - 79.42% 83.69% 85.25% 85.72% 85.57% 85.42% 85.25%
11 净利润率 - - - 28.03% 40.28% 40.61% 42.60% 43.76%
i.营业成本预测
本次募投项目预测期营业成本明细情况如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
工资 205.92 360.36 378.38 397.30 417.16 438.02 459.92 482.92
房租物管 74.96