朗玛信息(300288)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-26 朗玛信息：互联网医疗布局雏形已现，拥抱千亿市场 (兴业证券 唐海清)

●2015年公司实现营收3.16亿，同比去年增长160.94%；归属于上市公司股东的净利润9840万，同比增长183.16%。2016年一季度实现营收9007万，同比增长43.2%；归属于上市公司股东的净利润为1498万，同比增长16.48%。预计16-18年EPS分别为0.34元，0.41元，0.50元，维持“增持”评级。

●2016-04-09 朗玛信息：互联网医疗产业链布局，前景可期 (兴业证券 唐海清)

●预计一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0%-30%，上年同期净利润为1286万元。预计15-17年EPS分别为0.24元，0.30元，0.38元，维持“增持”评级。

●2015-11-30 朗玛信息：调研纪要：互联网医院启航 (中银国际 吴砚靖,宋彬)

●我们认为，朗玛信息作为行业内率先布局医疗资源的企业，将充分发挥互联网医疗线上的优势，与线下传统医疗相结合，提升运营效率。公司将继续整合医疗资源，结合远程诊疗、药品流通、可穿戴、大数据等搭建以互联网医院平台为核心的互联网医疗体系。我们看好互联网医疗行业广阔的空间，看好公司前瞻性的业务布局及在贵州省的优势地位，认为公司兼具成长性及稀缺性，建议投资者积极关注。

●2015-11-15 朗玛信息：打造医疗O2O闭环，收购线下医院更具稀缺性 (兴业证券 唐海清)

●我们认为，随着我国老龄化程度不断提高，患者数量增多，而传统医疗资源紧缺，因此催生的互联网医疗市场空间将非常巨大。公司通过收购医院，依托实体医院资质，开展O2O诊疗和健康管理服务，打造医、患、药三位一体的互联网医疗生态平台，核心优势明显，稀缺性十足。因此，我们积极看好公司未来发展空间，预计15-17年EPS分别为0.23元，0.29元，0.36元，维持“增持”评级。

●2015-03-23 朗玛信息：多点布局，互联网医疗产业链日臻完善-非公开增发点评 (兴业证券 李明杰)

●我们认为，互联网医疗是产业互联网中市场空间最大的一个领域，随着我国老龄化程度不断提高，到2020年我国医疗市场将达到8万亿元市场，互联网可以改良的空间十分巨大。朗玛信息背靠贵州省政府努力发展大健康产业的东风，在收购39健康网的基础上，通过此次增发全面布局互联网医疗产业链，打造医、患、药三位一体的互联网医疗生态平台，稀缺性十足，未来发展空间十分广阔。维持“增持”评级，15-17年EPS分别为0.68元，0.92元，1.23元。

◆同行业研报摘要◆行业:通信网络

●2026-04-16 新媒股份：2025年营收稳健增长，内容版权业务表现突出 (万联证券 夏清莹,李中港)

●根据公司2025年业绩及业务发展情况，我们调整营收及利润端预测，预计2026-2028年实现营业收入为16.67/17.13/17.59亿元(调整前2026-2027年为17.66/18.46亿元)，归母净利润分别为6.68/6.83/7.05亿元(调整前2026-2027年为7.42/7.77亿元)，EPS分别为2.93/3.00/3.09元，对应4月15日收盘价，PE分别为13.70X/13.40X/12.98X，维持“买入”评级。

●2026-04-03 中国移动：业绩阶段性承压，算力建设逐步兑现 (长城证券 侯宾,姚久花,黄俊峰)

●公司在2025年业绩体现出较强的经营韧性：一方面，通信基本盘稳定，家庭宽带、物联网、卫星通信等细分业务继续贡献支撑；另一方面，算力服务和智能服务保持较快增长，AIDC、智算、九天大模型及行业智能体正在成为中长期成长主线。与此同时，公司总CAPEX下降而算力/智能投资占比上升，资本结构持续优化，叠加75%的高派息率，兼具红利属性与科技成长属性。我们看好公司的长期发展，预测公司2026-2028年实现营收10450亿元、10460亿元、10503亿元；归母净利润1378亿元、1398亿元、1427亿元；EPS6.36、6.45、6.59元，PE15X、15X、14X，维持“买入”评级。

●2026-03-29 中国移动：2025年年报点评：算力+智能网络先行 (国联民生证券 张宁,谢致远)

●公司CHBN持续发展，核心业务表现稳健，整体业绩保持平稳，持续推动数智化转型，智算相关业务成果增长迅速。我们预计2026/2027/2028年公司归母净利润实现1363/1446/1473亿元，同比变动-0.6%/6.1%/1.9%，对应PE15/14/14x，对应PB1.4/1.4/1.3x，维持“推荐”评级。

●2026-03-27 中国电信：派息率超预期，战新业务保持较快增长 (长城证券 侯宾,姚久花,黄俊峰)

●在传统业务稳定的基础上，战新业务保持快增长，强化算力基础设施资本开支支撑算力服务规模化发展。我们看好公司的长期发展，预测公司2026-2028年实现营收5256亿元、5325亿元、5447亿元；归母净利润338亿元、350亿元、366亿元；EPS0.37、0.38、0.40元，PE16X、15X、15X，维持“买入”评级。

●2026-03-27 中国移动：年报点评：通信+算力+智能三大赛道稳步前行 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们看好公司的发展潜力，考虑到增值税的影响，预计其26-28年归母净利润为1302/1342/1384亿元(前值：1525/1598/-亿元，分别下调15%/16%)，预计其26-28年BPS为67.23/68.85/70.54元。公司拥有较高的盈利能力及数智化时代的长期增长潜力，考虑到增值税对业绩的影响，我们下调估值溢价，给予A股1.7倍2026年PB(全球可比公司平均：1.45)，对应目标价114.3元(前值：126.2元，基于1.9倍2025年PB)；参考过去公司一个月AH股溢价率均值37.59%，给予H股1.24倍2026年PB，对应目标价94.4港币(前值：基于AH股溢价率均值37.64%，对应目标价100.02港币)，维持“买入”评级。

●2026-03-26 中国电信：年报点评：以Token服务为主线发力AI时代 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到增值税税目调整的影响，预计其26-28年归母净利润为人民币305/320/332亿元(前值：366/383/-亿元，较前值下调16.6%/16.6%/-)，预计其26-28年的BPS为5.10/5.20/5.29元。我们看好AI时代天翼云的发展机遇，考虑到增值税对业绩带来的影响，我们下调估值溢价，给予公司1.6倍2026年PB估值(全球可比公司平均：1.50)，对应目标价8.16元(前值：9.11元，基于1.8倍2025年PB)。参考过去一个月公司AH股溢价率均值34.05%，给予H股1.19倍2026年PB估值，对应目标价为6.92港币(前值：7.29港币，基于37.7%AH股溢价率)，维持“买入”评级。

●2026-03-23 歌华有线：全年业绩扭亏为盈，通信业务新增低空发展机遇 (中邮证券 王晓萱)

●我们认为，公司于2025年处置低效资产涿州歌华，有助于优化资产结构并提升长期资产质量，但由于相关业务收入不再并表，对当期收入规模形成一定拖累。基于上述调整，我们将公司2025/2026/2027年营业收入预测由22.30/22.54/23.67亿元调整至21.14/22.54/24.03亿元。同时，受益于资产结构优化及业务持续改善，归母净利润预测由-0.15/0.09/0.19亿元上调至0.35/0.46/0.68亿元，对应EPS为0.03/0.03/0.05元。以3月20日收盘价测算，分别对应298/230/155倍PE，维持“买入”评级。

●2026-03-23 中国联通：扣非利润增长符合预期，算力投资持续提升 (长城证券 侯宾,姚久花,黄俊峰)

●公司在2025年面临较大经营压力的情况下仍实现扣非净利润的两位数增长，业务持续向好。在AI的大潮下，公司通过优化CAPEX投入，持续提升算力投资，推进联通云向AI云发展。此外公司利用客户基数优势，大力发展AI+产品创新，全面拥抱AI发展。我们看好公司的长期发展，预测公司2026-2028年实现营收4036亿元、4197亿元、4421亿元；归母净利润96亿元、102亿元、108亿元；EPS0.31、0.33、0.35元，PE16X、15X、14X，维持“买入”评级。

●2026-03-20 中国联通：年报点评：转型提速有望缓解增值税影响 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们认为随着国内AI应用的发展，公司算网数智业务有望迈上新台阶。考虑到增值税调整的影响，预计公司26-28年的A股归母净利润为85.06/89.46/94.14亿元(前值：101.24/106.43/-亿元，分别下调16%/16%/-)。我们预计2026年A股/H股BVPS分别为5.86/12.48元。参考全球运营商彭博一致预期2026年PB平均值为1.52倍，考虑到增值税调整对业绩的影响，给予A股1.1倍2026年PB，对应目标价6.45元(前值：7.56元，基于1.31倍2025年PB)，维持“增持”评级。由于美国13959号行政令的影响，公司H股相较A股有一定程度折价，给予H股0.97倍2026年PB，对应目标价13.76港元(前值：15.57港元，基于1.15倍2025年PB)。

●2025-11-16 海看股份：主业丰富内容供给，视听新业态成果颇丰 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司经营稳健并积极求变创新，以及管理费用水平对于利润率影响，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计海看股份2025-2027年营业收入分别为9.67/10.06/10.42亿元(2025-2027年收入前值分别为10.17/10.55/10.92亿元)，分别同比增长-1.14%、+3.95%、+3.64%；归母净利润分别为4.11/4.32/4.53亿元(2025-2027年利润前值分别为4.26/4.48/4.70亿元)，分别同比增长+2.60%、+5.25%、+4.83%。当前市值对应公司的PE估值分别为26.1x、24.8x、23.7x，考虑到山东省区域人口优势显著，公司主业中长期增长动能稳健，并积极拓展微短剧等创新业务，我们看好公司长期投资价值，故维持“增持”评级。