中控技术(688777)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 中控技术：业绩稳健增长，持续推进工业AI企业转型 (中信建投 吕娟,应瑛,于芳博,王嘉昊)

●公司为国内领先的流程工业厂商，受益于政策推动的工业领域设备更新、海外业务高速增长以及产品化转型，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司净利润分别为13.00、15.63、18.13亿元，同比分别增长17.97%、20.22%、15.99%，对应PE分别为29、24、21倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中控技术：收入增长短期承压，海外市场持续突破 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，有望带来业绩的持续增长。考虑到战略转型对公司中短期业绩的影响，调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.48\1.76\2.07，对应公司10月30日收盘价47.75元，2024-2026年PE分别为32.22\27.14\23.05，维持“买入-A”评级。

●2024-10-29 中控技术：前三季度扣非净利润较快增长，盈利能力持续优化 (华安证券 金荣,王奇珏)

●预计公司2024-2026年实现收入96.7/116.9/140.5亿元(前值2024-2026年为105.4/127.4/153.2亿元)，同比增长12.2%/20.9%/20.2%(前值2024-2026年为22.3%/20.8%/20.3%)；归母净利润12.9/15.8/19.2亿元(前值2024-2026年为13.5/16.3/19.7亿元)，同比增长17.0%/22.6%/21.6%(前值2024-2026年为22.3%/20.7%/21.2%)，维持“买入”评级。

●2024-10-28 中控技术：季报点评：经营稳健，海外业务取得突破进展，控费效果显著 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们认为公司业绩实现稳健增长，持续优化内部治理，控费效果显著，利润持续增长。在传统业务领域不断巩固优势地位，海外业务拓展顺利，大模型、机器人等新兴赛道发展前景广阔，有望给公司带来新的增长动力。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为96.55/108.04/119.56亿元，归母净利润分别为12.20/15.14/18.50亿元，对应EPS分别为1.54/1.92/2.34元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE30-35倍，6个月合理价值区间为57.46-67.04元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-25 中控技术：剔除汇兑损益后利润高增，有望受益设备更新政策 (国联证券 黄楷)

●考虑到下游需求有所承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为100.33/116.23/135.24亿元，同比增速分别为16.39%/15.85%/16.35%，归母净利润分别为12.33/14.87/18.34亿元，同比增速分别为11.89%/20.67%/23.32%，EPS分别为1.56/1.88/2.32元/股，3年CAGR为18.52%。鉴于公司是国内流程工业自动化领域的领军企业，有望受益设备更新政策，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-02 寒武纪：存货&预付款大幅增长，或彰显乐观业绩预期 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●公司产品实力不断加强，生态建设逐步完善，且不断在业务层面取得积极进展。我们预计公司在2024-2026年将分别实现营业收入14.76/34.91/50.03亿元，实现归母净利润-7.48/-0.55/5.04亿元，以2024年11月01日收盘价计算，对应PS分别为116/49/34倍。维持“买入”评级。

●2024-11-02 神州信息：24Q3增长加速，金融软服发展良好 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●神州信息拥有超过三十年向金融机构提供科技服务的经验，当前持续聚焦金融科技战略，拥有完善的金融产品和解决方案，在金融信创和AIGC的需求驱动下，有望实现业务的长期稳健增长。同时，公司前瞻布局量子信息产业，打开未来发展空间。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入123.58/131.13/139.82亿元，实现归母净利润2.38/2.98/3.80亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价12.21元，相当于2025年的40倍动态市盈率。

●2024-11-02 芯原股份：2024年三季报点评：营收稳步增长，持续加大研发投入 (民生证券 方竞,宋晓东)

●考虑到下游变动，我们调整公司业绩预期，预计24/25/26年公司归母净利润分别为-3.76/0.02/1.77亿元，24/25/26年收入对应现价PS分别为8.2/6.3/5.0倍。公司业务协同效应逐步显现，或具备长期成长性，维持“推荐”评级。

●2024-11-02 能科科技：2024年三季报点评：重大合同陆续落地，有望打开全新增长极 (民生证券 吕伟)

●公司陆续签订AI、变频器等重大合同切入相关高景气赛道，或打开公司全新增长极，我们预计公司2024-2026年收入分别为16.20、19.14、23.03亿元，EPS分别为0.94、1.19、1.60元，2024年11月1日收盘价对应市盈率分别为24、19、14倍，维持“推荐”评级。

●2024-11-02 寒武纪：2024年三季报点评：单季度营收同比大幅增长，存货显著提升 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024年-2026年营业收入分别为14.34亿元、25.25亿元、38.84亿元，同比增长102.2%、76.1%、53.8%，维持“增持”评级。

●2024-11-01 恒生电子：公司利润降幅收窄，信创+AI竞争力持续提升 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2024年三季报，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为15.13亿元(前值为15.30亿元)、17.67亿元(前值为18.01亿元)、21.33亿元(前值为21.76亿元)，对应EPS分别为0.80元、0.93元、1.13元，对应10月31日收盘价的PE分别为33.6倍、28.7倍、23.8倍。公司始终保持市场和技术领先地位，积极推进金融信创适配，大模型等技术变革也将为公司带来业务重构的机会。此外，股权激励计划彰显管理层对于公司长期发展的信心。我们持续看好公司在金融IT领域领先地位的保持，以及在新一代核心交易系统、新一代投资交易系统等业务的发展突围，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-01 国电南瑞：季报点评：三季度业绩稳健增长，深度受益新型电力系统建设 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为80.09亿元、91.16亿元、104.67亿元。每股收益为1.00元、1.13元、1.30元。基于同业估值水平及公司在智能电网领域的龙头地位，给予公司2024年30-35倍PE，对应合理价格区间30元-35元。维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 四维图新：2024年三季报点评：收入稳中向好，持续深耕产业智能化 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●积极看好四维图新面向数字化转型、智能化升级和“车-路-云-图”融合发展机遇，公司不断提升产品迭代与创新能力，深耕各业务板块并增强四大业务板块合力效应。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元，对应PS分别为7倍、5倍、4倍，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 四维图新：季报点评：降本增效，同比减亏 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们维持预测公司2024-2026年EPS分别为-0.28、-0.15、-0.02元。分部估值：1)芯片业务2024E净利0.32亿元，可比公司平均2024E51.2xPE(Wind)，给予2024E51.2xPE；2)其他业务2024E收入29.01亿元，可比公司平均2024E9.7xPS，给予2024E9.7xPS，目标价12.51元（前值8.63元），维持“买入”评级。

●2024-11-01 思瑞浦：2024年三季报点评：盈利能力持续改善，新产品逐步放量 (民生证券 方竞,李少青)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为-0.53/1.75/4.13亿元，2025-2026年对应现价PE分别为79/34倍，公司当下业绩已逐步迎来拐点，长期来看，凭借公司在新能源汽车、泛能源领域卡位布局，成长可期。维持“推荐”评级。