益诺思(688710)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 益诺思：25年报&26一季报点评：新签订单激增，业绩转化在即 (东方证券 伍云飞)

●根据25年报&26一季报，我们上调26-28年收入、毛利率和费用率预测，调整公司26-28年归母净利润预测为1.35、3.22、4.09(原预测26-27年分别为1.43、2.24)亿元，根据可比公司27年36倍PE，给予目标价82.44元，维持“买入”评级。

●2026-03-26 益诺思：国资赋能的临床前CRO领先企业 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，预计2025-2027年归母净利润为-0.30/1.16/1.91亿元，对应EPS为-0.22/0.82/1.36元。当前股价对应2025-2027年PE分别为-242.11/63.42/38.46倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-13 益诺思：新签订单大幅增长，整合临床研究服务 (华鑫证券 胡博新,俞家宁,吴景欢)

●预测公司2025-2027年收入分别为7.92、10.98、14.02亿元，EPS分别为-0.23、0.90、1.63元，当前股价对应PE分别为-256.1、64.5、35.5倍，考虑安评景气度提升，公司新签订单的大幅增加，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-11-05 益诺思：2025年三季报点评：新签订单高增，业绩拐点临近 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2025年三季报，我们上调26-27年收入预测，调整2025-2027年每股收益预测分别为0.14/1.02/1.59元(原预测25-27年为0.14/0.94/1.41元)，根据可比公司给予26年46倍PE，对应目标价46.92元，维持“买入”评级。

●2025-09-11 益诺思：2025年中报点评：业绩短期承压，静待拐点出现 (东方证券 伍云飞)

●根据25年中报，我们下调收入和毛利率预测、上调费用预测，调整2025-2027年每股收益预测为0.14/0.94/1.41(原预测25-27年为0.99/1.16/1.42)元，根据可比公司给予26年46倍PE，对应目标价43.24元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-06 奥浦迈：2025年报&2026年一季报点评：培养基业务步入快速放量周期，CRO订单高增速 (东吴证券)

●考虑收购并表后影响，我们将公司2026-2027年营收从5.2/6.6亿元上调至8.8/10.6亿元，归母净利润从1.1/1.4亿元上调至1.6/2.4亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为12.2亿元和2.9亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为43/29/24×。看好公司业务模式及成长空间，维持“买入”评级。

●2026-05-05 阿拉丁：内生外延双轮驱动，业绩增长重回快车道 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.32、10.80、12.51亿元，同比增速分别为33.9%、15.9%、15.9%，实现归母净利润为1.72、2.00、2.41亿元，同比分别增长68.1%、16.4%、20.5%，对应PE分别为42、36、30倍。

●2026-05-05 南网科技：2026年一季报点评：储能放量加速增长，算电协同打开空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司短期业务存在波动，我们小幅调整公司26-27年归母净利润分别为6.1/8.1亿元(此前6.1/8.0亿元)，新增28年预测10.0亿元，同比+44%/33%/25%，现价对应PE分别为51x、38x、31x，考虑公司在算电协同上的高卡位优势，维持“买入”评级。

●2026-05-05 皓元医药：2025年年报&2026年一季报点评：前端试剂业绩优，ADC CDMO订单趋势好 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●由于公司订单需求强且行业景气度向好，我们将公司2026-2027年营收从33.6/40.4亿元上调至35.4/42.9亿元，归母净利润从3.4/4.4亿元上调至3.7/5.4亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为51.6亿元和7.3亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为43/29/22×。考虑公司前端业务顺应产业周期增速快，后端CDMO业务发展潜力大且盈利弹性强，维持“买入”评级。

●2026-05-05 康龙化成：新签订单显著提速，小分子CDMO表现强劲 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为163.1亿元、191亿元和230亿元，对应表观增速分别为15.7%、17.1%和20.4%；考虑到人民币兑美元持续升值趋势的汇兑压力及CMC业务持续向好对利润的正面影响，我们预计经调整Non-IFRS归母净利润为21.3亿元、26.4亿元和33.5亿元，同比增长17.3%、23.9%和26.9%，对应A股PE为23.4X、18.9X和14.9X，维持买入评级。

●2026-05-05 昭衍新药：新签订单快速增长，业绩有望加快改善 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏)

●公司作为国内临床前CRO行业龙头，后续随着行业需求恢复有望持续受益。我们预测2026-2028年公司营收分别为18.7亿元、21.5亿元和25.8亿元，分别同比增长13.0%、14.9%和19.8%；归母净利润分别为4.63亿元、6.47亿元和8.16亿元，分别同比增长55.5%、46.4%和45.1%，对应2026-28年PE分别为58X、41X和33X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 中国汽研：2025年优化业务结构驱动盈利提质，2026Q1短期承压 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司以前沿技术研发和全链条检测认证服务为核心，其前瞻性的产能布局与强检资质储备已构筑深厚护城河，未来随智能网联汽车强制性国标落地，新业务有望打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为55.45/65.30/78.75亿元，对应2026-2028年实现归母净利润11.68/13.87/16.96亿元；2026-2028年对应PE为14/12/10x，维持公司“增持”评级。

●2026-05-02 中交设计：季报点评：积极拓展新赛道和新市场 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为14.27/14.79/15.33亿元，可比公司26年Wind一致预期PE均值为16x，给予公司26年16xPE估值，对应目标价为9.95元(前值9.30元，对应26年可比均值16xPE)，维持“买入”评级。

●2026-05-02 深城交：期待新质业务转化提速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●可比智慧交通/规划设计公司26年Wind一致预期均值为5xPS/33xPE，我们认为公司在智慧交通领域具备软硬件核心技术及标杆项目经验，低空/智能网联等业务具备较高成长性，而传统设计规划业务贡献主要业绩单短期承压，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务26年7xPS/33xPE，目标价21.65元(前值38.55元，基于25年15xPS/33xPE)，维持“增持”。

●2026-05-01 华图山鼎：2025年报&2026一季报点评：无限学产品营收确认有所调整，业绩基本符合预期 (东吴证券 吴劲草,杜玥莹,王琳婧)

●公司为深耕非学历职业教育的行业龙头，2025年推进考编直通车等单品销售，同时以区域运营改革提升人效及相关效率。参考年报利润(与预告略有区别)，下调2026/2027/2028年归母净利润至3.5/4.3/5.3亿元(前值2026/2027年分别为4.5/4.9亿元)，当前股价对应估值分别为28X/23X/19X，维持“买入”评级。