聚石化学(688669)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-19 聚石化学：国内改性塑料领军企业，2025Q1利润扭亏为盈 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为48.70/55.59/61.46亿元，归母净利润分别为0.51/2.09/3.37亿元，对应PE分别为43.91x/10.74x/6.65x。

●2022-08-31 聚石化学：2022年半年报点评：22H1公司营收高增，积极扩增磷化工及改性塑料产能 (光大证券 赵乃迪)

●受益于公司磷化工及改性塑料产品的放量，2022H1公司营收取得大幅增长。然而由于上游原材料价格仍处于高位，公司产品盈利能力仍然承压，致使公司2022H1利润低于预期。考虑到当前公司产品的毛利率水平暂时未显著恢复，我们下调公司2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.52(下调38.7%)/2.11(下调41.7%)/2.95亿元。公司正积极且持续地扩充磷化工及改性塑料相关业务的产能，并有望通过对于上游业务及相关资产的布局以减弱公司因原材料价格波动所受到的负面影响，我们仍旧看好公司未来的长期发展，维持“买入”评级。

●2022-01-23 聚石化学：废旧物资循环利用指导意见出台，利好公司可循环包装业务推进 (光大证券 赵乃迪)

●我们维持公司的盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.03、2.48、3.62亿元，对应EPS分别为1.10、2.65、3.87元/股。我们认为公司主营阻燃剂及改性塑料等传统业务业绩有望好转，对于磷系新能源材料和可循环包装材料的业务布局将为公司打开成长空间。我们仍维持公司“买入”评级。

●2022-01-10 聚石化学：拟推行可循环包装租赁业务，增资龙华化工深化新能源材料布局 (光大证券 赵乃迪)

●公司拟新成立的子公司聚链运营暂未正式成立和正式开展相关业务，我们暂不考虑相应的业绩增量。我们维持公司的盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.03、2.48、3.62亿元，对应EPS分别为1.10、2.65、3.87元/股。我们认为公司主营阻燃剂及改性塑料等传统业务业绩有望好转，对于磷系新能源材料和可循环包装材料的业务布局将为公司打开成长空间。我们仍维持公司“买入”评级。

●2021-12-28 聚石化学：传统业务业绩反转，可循环材料及新能源材料成长空间广阔 (光大证券 赵乃迪)

●由于公司EPP循环包装材料业务的商业模式及相应产能规模暂未披露，因此在不考虑EPP可循环包装材料业务的业绩贡献情况下，我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.03、2.48、3.62亿元，对应EPS分别为1.10、2.65、3.87元/股。我们给予公司2022年约20倍PE，对应目标价为53.00元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-01-08 海安集团：巨胎龙头受益矿端景气度，深度绑定紫金矿业，持续开拓全球市场 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.8/7.9/10.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍。巨胎是矿山运营大型消耗品，市场空间广阔，且巨胎具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点，公司深度绑定紫金江铜，持续开拓全球市场，成长可期。首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-01-08 英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2026-01-07 福斯特：走进福斯特：在全球光伏胶膜市场上练就竞争力|跨越山海 (第一财经研究院 黄小婷)

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●2026-01-07 家联科技：PLA改性筑壁垒，抢占3D打印耗材新蓝海 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为25.2、31.9、39.8亿元，归母净利润分别为-0.75、1.8、2.7亿元，EPS分别为-0.39、0.92、1.39元。考虑到公司泰国工厂产能稳步爬坡并逐步释放业绩弹性，3D打印耗材业务成为新增长极，叠加国内外限塑政策红利持续释放，给予公司2026年29xPE，对应目标价26.68元，给予“买入”评级。

●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 家联科技：致力将3D打印耗材作为新业绩增长点 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司泰国产能利用率持续提升及规模效应显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改善，我们调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为-0.25/0.75/1.32元/股(前值分别为0.18/0.32/0.49元/股)。

●2025-12-29 太力科技：深耕材料科技，多场景多领域赋能 (天风证券 孙海洋)

●盈利预测方面，我们预计公司25-27年营收分别为11.4/13.6/16.5亿，归母净利分别为0.9/1.2/1.5亿。估值方面，参考可比公司PS，给予公司26年目标价49.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-28 横河精密：浙商重大推荐&2026行业年度金股 || 横河精密·张菁 (浙商证券 张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 横河精密：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发” (浙商证券 张菁)

●公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、机器人业务有望打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-26 沃特股份：聚焦特种高分子材料，平台化建设赋能成长 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司将分别实现营业收入21.19、26.79、32.58亿元；归母净利润分别为0.45、0.83、1.44亿元，同比分别增长21.77%、87.21%、72.14%；EPS分别为0.17、0.32、0.55元，对应PE分别为120、64、37倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。