京仪装备(688652)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-14 京仪装备：受益先进制程扩产订单井喷，真空泵开启第二增长 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●考虑到公司在手订单充足且新品研发进展顺利，我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为2.15/3.45/5.03亿元，对应PE分别为83/52/35倍。公司作为国内温控设备龙头，深度受益先进制程扩产与零部件国产化浪潮，新品放量有望带来估值重塑，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-30 京仪装备：25Q3营收同比高增，研发投入影响利润表 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到公司研发投入加大，我们调整2025-2027年公司营收预测为15.00、20.68、28.57亿元(原值为15.00、19.74、26.02亿元)，分别同比+46.1%、+37.9%、+38.1%；归母净利润预测为2.04、3.35、5.17亿元(原值为2.66、3.80、5.21亿元)，分别同比+33.2%、+64.4%、+54.5%；对应EPS为1.21、1.99、3.08元(原值为1.58、2.26、3.10元)。2025/10/29日股价94.35元对应PE分别为77.85、47.34、30.65倍，维持“增持”评级。

●2025-09-22 京仪装备：25H1业绩同比稳健增长，产能扩张蓄力未来发展 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：公司核心产品半导体温控设备(Chiller)和废气处理设备(Local Scrubber)是晶圆制造不可或缺的关键支撑系统，技术壁垒高，国产替代需求迫切。随着国内晶圆产线持续扩产及先进制程升级，对工艺环境温控和废气处理的精度要求愈发严苛，公司技术领先优势有望加速兑现为市场份额。预计2025-2027年，分别实现归母净利润2.57/3.71/5.16亿元，对应EPS分别为1.53/2.21/3.07元，当前股价对应PE分别为52X/36X/26X。

●2025-08-28 京仪装备：中报业绩点评：25H1收入好于先前指引，深度受益先进制程扩产 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为15.00、19.74、26.02亿元，分别同比+46.10%、+31.6%、+31.8%；归母净利润预测为2.66、3.80、5.21亿元，分别同比+73.8%、+42.9%、37.3%；对应EPS为1.58、2.26、3.10元。2025/8/28日股价77.88元对应PE分别为49.24、34.45、25.09倍，维持“增持”评级。

●2025-06-13 京仪装备：深耕半导体专用温控/废气处理设备，国内市场份额稳步提升 (山西证券 叶中正,谷茜)

●公司是极少数实现Chiller/Scrubber设备国产替代量产出货的本土设备供应商。公司凭借领先的研发能力、可靠的产品质量和优秀的客户服务水平，产品逐步实现进口替代，并已广泛用于长江存储、中芯国际、华虹集团等国内主流集成电路制造产线。据测算，预计到2025年，公司现有产品在中国的合计市场空间约达60亿元，国产替代趋势下公司市场份额提升空间较大。公司24H1新签订单约10.5亿元，在手订单约22亿元，预测全年累计新增订单将达到16-19亿元。预计公司2025-2027年分别实现营业收入13.72/17.32/21.33亿元，归母净利润2.24/3.19/4.04亿元，对应EPS分别为1.34/1.90/2.40元，以6月12日收盘价52.71元计算，25-27年PE分别为39.48X/27.72X/21.94X。首次覆盖给予“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-03 中联重科：25年报点评：2025外销和成长性业务好于预期，业绩符合预期 (东方证券 杨震)

●中联重科2025年的收入增长好于预期，主要来自海外和成长性产品，我们认为公司有望在2026年继续发挥技术、管理、销售优势，获得更好的增长。我们根据财报参数调整盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润58.77/68.82/80.21亿元(前值2026年/2027年分别为55.78/63.92亿元)，参考可比公司估值，给予2026年的14倍PE，对应目标价为9.52元，维持买入评级。

●2026-04-03 杰瑞股份：北美燃机订单持续超预期，双β共振加速打开成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●基于油气主业景气上行和燃机订单持续超预期，东吴证券上调了2025-2027年的归母净利润预测，分别为29.7亿元、39.5亿元和56.6亿元。当前市值对应PE约37/28/20倍，维持“买入”评级。不过，报告也提示了国际油价波动、资本开支不及预期等潜在风险。

●2026-04-03 航天电子：引领航天/无人装备发展，未来成长可期 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为4.86/6.91亿元，增速分别为114%/42.3%。我们选择中无人机、航天彩虹、航天电器为可比公司，26/27年可比公司平均PB为4.1/4.0倍，考虑到公司在航天电子信息领域的核心配套以及无人系统产业链“链长”地位，我们给予公司2026年4.1倍PB，12个月目标价为27.00元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-02 杰瑞股份：连续签订3亿美元大订单，供电设备业务增长极确立 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为32.49/27.21/23.11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 安徽合力：业绩短期承压，加速布局新兴、未来产业 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为219.88、243.96、268.27亿元，同比增速分别为10.95%、10.95%、9.97%；归母净利润分别为13.32、14.77、16.50亿元，同比增速分别为8.79%、10.89%、11.72%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.05、10.86、9.72，维持“买入”评级。

●2026-04-02 豪迈科技：业绩稳健增长，三大业务齐头并进 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为130.81、151.27、172.91亿元，同比增速分别为18.08%、15.64%、14.31%；归母净利润分别为27.93、32.37、37.11亿元，同比增速分别为16.71%、15.88%、14.66%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为23.06、19.90、17.35，维持“增持”评级。

●2026-04-02 中坚科技：工具五金系列报告：前期高投入下经营端利润承压，看好后续高投入向高增长的转化 (中信建投 许光坦,籍星博,吴雨瑄)

●我们判断公司有望进入高投入+高增长并行阶段，不考虑对外投资公允价值变动等因素对非经常性损益带来的影响，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为1.12、1.83、2.79亿元，同比分别增长-35.24%、63.87%、52.16%，对应2026-2028年PE估值分别为148.05x、90.28x、59.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-02 中微公司：产品放量叠加研发赋能，收入利润实现双增 (东海证券 方霁)

●公司作为聚焦高端半导体装备的核心供应商，刻蚀、薄膜沉积、MOCVD等设备持续迭代放量，同时深度受益于下游晶圆厂产能扩张与国产替代趋势的双重机遇，长期在集成电路制造领域稳健发展。我们预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为162.75204.35和248.25亿元(2026、2027年原预测值分别是156.40和197.88亿元)，同比增速分别为31.41%、25.56%和21.48%；预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为30.4742.44和55.34亿元(2026、2027年原预测值分别是32.04和43.44亿元)，同比增长分别为44.33%、39.26%和30.41%。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为61、44和34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 深科达：专业自动化设备领先企业，受益半导体扩产大周期 (长城证券 邹兰兰)

●公司深耕智能装备领域，是国内智能装备及核心零部件领先厂商，致力于为客户提供技术领先的智能装备制造综合解决方案。公司持续拓宽产品矩阵，从3C平板显示设备延伸至半导体封测、存储HAMR相关设备及自动零部件等领域。公司3C平板显示设备受益于下游消费电子需求复苏及头部面板厂扩产需求而稳健增长，半导体设备亦受益于国产替代加速及半导体封测需求增长。AI驱动存储需求提升，为应对数据海啸，存储厂商扩产具备急迫性，带动相关专用设备需求快速提升。根据公司2026年3月16日投资者调研记录表，现阶段公司为北美存储客户AOI检测设备、高精度芯片贴合设备、磁头测试产线自动化设备等多款设备的唯一合作供应商，我们看好公司作为存储HAMR技术核心标的，深度受益下游存储客户扩产周期，大客户订单为公司未来业绩提供增长动力。随着HAMR技术渗透率提升，公司有望进入快速成长期，故上调至“买入”评级。我们预估公司2025年-2027年归母净利润为0.25亿元、0.80亿元、1.70亿元，EPS分别为0.27元、0.85元、1.80元，2025-2027年PE分别为129X、41X、19X。

●2026-04-02 康拓医疗：神经外科业务稳健增长，多元布局驱动成长 (开源证券 余汝意,陈峻)

●我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.19/1.41/1.77亿元(原值1.50/1.87)，EPS分别为1.46/1.74/2.18元，当前股价对应P/E分别为36.4/30.6/24.4倍，维持“买入”评级。