泰凌微(688591)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-20 泰凌微：从无线到算力，端侧AI新品发布 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，维持“买入”评级。

●2024-12-18 泰凌微：推出边缘AI芯片及开发平台，迈入全新发展阶段 (民生证券 宋晓东,方竞)

●考虑到公司下游需求回暖节奏加快，毛利率逐季度改善，我们上修公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.98/1.72/2.62亿元，对应PE为72/41/27倍，考虑公司推出的新产品有望拓展至AIOT和智能音频等市场，进一步打开公司成长天花板，维持“推荐”评级。

●2024-12-17 泰凌微：聚焦物联网芯片设计，助力万物互连 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●我们公司预测2024-2026年公司分别实现营收7.93亿元、10.23亿元、13.64亿元，同比增速分别为24.7%、28.9%、33.4%，分别实现归母净利润0.91亿元、1.50亿元、2.62亿元，同比增速分别为83.7%、63.8%、75.1%，对应的PE分别为73.4倍、44.8倍、25.6倍，考虑到公司核心技术均为自主研发成果且持续不断丰富产品矩阵，首次覆盖，给予增持建议。

●2024-11-11 泰凌微：海外市场持续开拓 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为69/41/24倍，维持“买入”评级

●2024-10-31 泰凌微：2024年三季报点评：业绩大幅增长，核心技术助力品牌影响力持续提升 (民生证券 方竞,宋晓东)

●我们预计2024-2026年归母净利润为0.81/1.23/1.77亿元，对应PE分别为74/48/33倍。考虑到公司在蓝牙技术布局领先，下游主要针对高端市场，客户壁垒较高，低功耗蓝牙物联网下游成长性强，医疗、家居等市场具备快速成长潜力，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-12-20 广和通：具身智能创新引领，持续拓展机器人应用方向 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司致力于发展集成通信能力的边缘智能计算整体解决方案，在机器人、AI终端等新领域持续拓展。公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，未来发展前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.49亿元/6.22亿元/7.87亿元，对应增速分别为33%/-17%/26%，对应PE分别为21.9X/26.4X/20.8X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-19 中兴通讯：大模型赋能智能手机业务，“连接+算力”能力稀缺 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为94.66亿元/99.74亿元/106.12亿元，对应增速分别为2%/5%/6%，对应PE分别17.5X/16.6X/15.6X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-19 兆易创新：存储业务砥砺前行，MCU业务方兴未艾 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.1、15.4、20.6亿元，对应EPS分别为1.68、2.31、3.11元，对应2024年12月19日收盘价PE为67.0、48.5、36.1倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-12-19 龙图光罩：国内领先的独立第三方半导体掩膜版厂商，国产替代逻辑助推成长 (长城证券 唐泓翼)

●据SEMI预测，2028年全球掩模版市场规模将达623亿元。据SEMI数据，独立第三方掩模版市场中，美国Photronics、日本Toppan和日本DNP三家市场份额占比合计超8成，国际厂商仍占据主导地位。公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，考虑到下游产品迭代和产线扩充催生持续的掩模版需求、专业化分工及国产化替代趋势日益明确，随着公司募投项目逐步落地、更高节点高端制程半导体掩模版的量产与国产化配套，公司未来成长空间广阔。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.96/1.25/1.61亿元，对应24/25/26年PE为84/65/51倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-19 瑞可达：潜龙在渊，积极探索新兴领域 (中邮证券 周晴)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入22.39/29.98/36.96亿元，实现归母净利润分别为1.56/2.40/3.26亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，给予“买入”评级。

●2024-12-18 兆易创新：利基DRAM价格下行空间有限，持续受益头部厂商减产/退出 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们维持原有业绩预测，预计2024年至2026年营业收入分别为76.47/99.26/117.76亿元，增速分别为32.8%/29.8%/18.6%；归母净利润分别为11.79/17.37/22.49亿元，增速分别为631.8%/47.3%/29.4%；PE分别为52.8/35.8/27.7。考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程/品类迭代，持续壮大MCU百货商店，在消费电子/汽车电子/工业等智能化背景下，DRAM头部大厂产能切换，公司或复制NorFlash发展路径，收入规模/盈利能力有望重回增长，叠加并购及募投项目实施有利于提升公司综合竞争力。维持“买入”评级。

●2024-12-18 臻镭科技：深耕低轨卫星领域，有望快速成长 (浙商证券 张建民,王逢节)

●公司是国内少数能够在特种行业领域提供射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等产品整体解决方案及技术服务的企业之一。国内低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段，公司有望实现快速增长。我们预计公司2024-2026年净利润为0.58亿元/1.62亿元/2.65亿元，对应25年PE为115X，维持“买入”评级。

●2024-12-18 诺瓦星云：新型显示迈入千亿时代！高研发投入，强技术实力，显控龙头诺瓦星云：MLED行业的领跑者 (北京韬联科技)

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●2024-12-17 光大同创：碳纤维受益AI PC行业新趋势 (中邮证券 吴文吉)

●轻量化引领行业趋势。公司发展方向围绕“绿、轻、新”展开，制定明确的目标、合适的战略和执行计划，内部各项业务发挥协同效应，增强公司的行业竞争力。2024年，公司将继续紧握产业发展机遇，坚定实施“绿色环保、轻量化以及新工艺改进”的产品策略，围绕“国产替代”和“技术创新”的方向，进行产品迭代升级，同时加大研发投入，保持产品创新能力。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.2/1.2/2.8亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-17 领益智造：AI终端硬件制造平台 (中邮证券 吴文吉)

●AI终端设备及通讯智能制造平台。AI终端设备及通讯行业是指AI终端设备及通信设备的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI终端设备板块及通讯板块。我们预计公司2024-2026年归母净利润22.4/30.1/40.1亿元，首次覆盖给予“买入”评级。