奥特维(688516)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-16 奥特维：0BB/多分片等推动国内外订单放量 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们下调公司25-27年归母净利润(分别下调18.65%/0.99%/1.17%)至4.44亿元、6.63亿元和7.82亿元。下调主要是考虑光伏行业下行期公司收入确认放缓及费用率和减值提升，以及基于公司2025年业绩快报中收入、股权支付费用等因素，主要对公司25年利润做出审慎性下修。考虑到国内光伏扩产基本见底，后续国内技术升级以及海外特斯拉、SpaceX等企业扩产有望增厚远期公司光伏订单，同时公司在光模块、锂电、半导体等领域布局加速，我们看好公司后续收入利润的增长。可比公司2026年Wind一致预期PE为44倍，给予公司2026年44倍PE，对应目标价为92.40元，(前值59.64元，对应25年29倍PE)。

●2026-01-06 奥特维：成功向国内光通信龙头批量交付光模块AOI设备，平台化布局稳步落地 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为6.8/6.1/6.4亿元，对应当前股价PE约25/28/26倍，考虑到公司半导体&；锂电业务持续放量，维持“买入”评级。

●2025-12-18 奥特维：股权激励业绩考核目标彰显信心 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们下调公司25年盈利预测为5.46亿元(下调13.20%)，主要出于审慎性考虑将应收账款和存货等减值充分计提。维持预测公司26-27年归母净利润为6.70/7.91亿元，对应25-27年EPS为1.73/2.13/2.51元。可比公司2026年一致预期PE均值为28倍，考虑到公司光伏新技术产品进展及锂电、半导体设备业务发展，给予公司26年28倍PE，对应目标价为59.64元(前值58.00元，对应25年29倍PE)。

●2025-11-25 奥特维：串焊机获7亿元大单，看好组件设备龙头穿越周期&平台化布局 (东吴证券 周尔双,李文意)

●串焊机获头部客户7亿元订单，组件多分片技术持续推进：光伏电池片串联封装成组件后，每片电池输出电流大小与其面积相关，大尺寸电池片伴随着更大的电流，从而导致更高的功率损失，因此将完整电池片分割成两片甚至更多片数，可以减小由电流引起的功率损耗、提升组件功率。多分片能够提升TOPCon组件的功率，目前市场上有两种技术路径三分片和四分片，四分片技术工艺更为复杂一点，两者大致会有10-15W的提效，未来随着主链企业盈利企稳回升，组件环节多分片有望加速放量。我们预计公司2025-2027年归母净利润为6.8/6.1/6.4亿元，对应当前股价PE约18/20/19倍，考虑到公司半导体&；锂电业务持续放量，维持“买入”评级。

●2025-11-08 奥特维：三季报点评：短期业绩承压，看好平台化布局 (国联民生证券 刘晓旭)

●光伏行业阶段性产能过剩，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为58.3/56.7/63.3亿元，同比分别为-37%/-3%/+12%；归母净利润为5.3/7.1/9.1亿元，同比分别为-59%/+35%/+29%。我们看好公司通过内生外延穿越行业周期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-02 杰瑞股份：连续签订3亿美元大订单，供电设备业务增长极确立 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为32.49/27.21/23.11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 安徽合力：业绩短期承压，加速布局新兴、未来产业 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为219.88、243.96、268.27亿元，同比增速分别为10.95%、10.95%、9.97%；归母净利润分别为13.32、14.77、16.50亿元，同比增速分别为8.79%、10.89%、11.72%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.05、10.86、9.72，维持“买入”评级。

●2026-04-01 中微公司：2025年报点评：业绩持续增长，平台化布局加速落地 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游半导体厂商验证周期较长，我们调整公司2026-2027年归母净利润为27.3(原值34.1)/34.6(原值44.6亿元)，预计2028年归母净利润为42.6亿元，当前市值对应动态PE分别为73/57/47倍，考虑到下游晶圆厂资本开支持续增长、公司平台化持续推进，维持“买入”评级。

●2026-04-01 骄成超声：2025年报点评：锂电订单大幅改善，半导体潜力进一步显现 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●基于锂电订单大幅改善及先进封装业务突破，我们上调公司盈利预测，预计26-27年公司归母净利润2.5/4.4亿元(原预测2.4/4.1亿元)，新增28年归母净利润预测6.4亿元，同比增110%/77%/47%，对应PE分别为50x/28x/19x，维持“买入”评级。

●2026-04-01 中联重科：业绩快速增长，外销增速亮眼 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为588.59、661.69、742.31亿元，同比增速分别为12.96%、12.42%、12.18%；归母净利润分别为58.93、69.95、82.01亿元，同比增速分别为21.30%、18.69%、17.24%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.27、10.34、8.82，维持“买入”评级。

●2026-04-01 帝尔激光：2025年报点评：业绩短期承压，光伏+泛半导体布局可期 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单收入确认节奏，我们调整公司2026-2027年归母净利润预测为6.8（原值7.2）/7.9（原值7.6）亿元，预计2028年归母净利润为9.0亿元，当前市值对应PE分别为30/25/22倍，维持“买入”评级。

●2026-04-01 迈瑞医疗：业绩短期承压，新兴业务表现亮眼 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到DRG/DIP支付方式改革、试剂集中带量采购等多重政策影响，IVD行业进入调整收缩期，同时，设备行业处于弱复苏状态。基于此我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为94.50/113.07/130.45亿元(原2026-2027年预测为160.89/172.13亿元)；对应EPS分别为7.79/9.33/10.76元，截止到3月31日收盘价，对应PE为21.1/17.7/15.3倍。公司海外业务稳步推进，国内业务筑底回升，新业务快速发展叠加数智化放量，公司业绩有望恢复快速增长，维持买入评级。

●2026-04-01 振华重工：年报点评：盈利能力超预期改善 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到公司深化降本增效，经营效益不断提升，我们上调公司2026、2027年归母净利润预测(5%，3%)至8.77亿元、11.00亿元(前值分别为8.36亿元、10.70亿元)，并预测2028年归母净利润为11.57亿元，对应BPS分别为3.22/3.38/3.53元。可比公司2026年iFind一致预期PB为1.7倍，给予公司26年1.7倍PB估值，对应目标价为5.47元(前值5.14元，对应26年PB1.6倍)。

●2026-04-01 骄成超声：新能源主业高景气，先进封装设备放量 (华西证券 黄瑞连)

●我们调整公司2026-2027年营收预测为10.48、15.46亿元(原值为10.44、14.46亿元)，分别同比增长35.4%、47.5%；归母净利润预测为2.48、3.79亿元(原值为2.25、3.42亿元)，同比增长110.8%、53.0%；对应EPS为2.14、3.28元(原值为1.94、2.95元)。新增2028年营收预测为20.94亿元，同比+35.4%；归母净利润为5.34亿元，同比+40.9%；对应EPS为4.62元。公司2026/3/31收盘价为106元，对应2026-2028年PE为50、32、23倍，维持“增持”评级。

●2026-04-01 惠泰医疗：业绩增长稳健，PFA放量带动电生理增长 (东北证券 叶菁,古翰羲)

●公司系国内领先的电生理介入与血管介入器械公司，全力拓展电生理房颤市场，依托迈瑞医疗赋能深化全球布局。首次覆盖，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为32.49/40.67/50.43亿元，归母净利润分别为10.22/12.81/16.13亿元，对应PE分别为35X/28X/22X。首次覆盖，我们给予“增持”评级。