芯朋微(688508)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-15 芯朋微：2023年年报点评：家电需求复苏呈现，工业有望恢复高增 (西南证券 王谋)

●预计2024-2026年，公司营业收入分别为9.2/10.8/12.2亿元，归母净利润分别为1.2/1.7/2.1亿元。考虑到公司在小家电AC-DC的龙头地位，白电价值量提升，以及光储充的高景气与新品放量，我们给予公司2024年40倍PE，对应目标价37.60元，维持“买入”评级。

●2024-04-15 芯朋微：2023年年报点评：业绩稳定增长，光储充表现亮眼 (民生证券 方竞,童秋涛)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.17/1.64/2.30亿元，对应现价PE分别为34/24/17倍，我们看好公司在工控、新能源汽车领域的不断拓展，随着高压电源、电驱功率驱动等新品的持续发布，成长性无虞。维持“推荐”评级。

●2024-04-15 芯朋微：年报点评：家电优势持续，关注光储充及汽车 (华泰证券 黄乐平,丁宁,吕兰兰)

●考虑到行业需求缓慢复苏，我们调整24/25年收入预测至9.0/10.6亿元(前值：13.1/17.0亿元)，考虑到行业竞争激烈我们下修毛利率预测，调整24/25年归母净利润预测至1.0/1.5亿元(前值：2.0/3.2亿元)。维持“买入”，参考可比公司均值给予40倍25年PE，给予目标价46元。

●2024-04-14 芯朋微：2023年收入同比增长8%，光储充产品翻倍增长 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●由于价格竞争和产品结构变化，公司毛利率短期仍承压，我们下调2024-2025年归母净利润至1.51/2.30亿元(前值1.79/2.58亿元)，预计2026年归母净利润为2.79亿元，对应2024年4月12日股价的PE分别为26/17/14x。公司新能源领域拓展顺利，维持“买入”评级。

●2023-11-16 芯朋微：Q3营收同比稳健增长，工控+新能源车项目进展顺利 (长城证券 邹兰兰)

●下调盈利预测，维持“增持”评级：公司不断加大工业、新能源车市场的投入，发力新能源汽车新赛道，成功跟随光伏、新能源汽车等持续高景气带来业绩新增量；同时，伴随着家电行业需求逐步回暖，公司家电类产品助力公司业绩增长，并随着进口替代效应的增强于未来得到进一步发展。由于传统通信需求疲软导致工控业务增速放缓以及研发费用拖累利润，故我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.88亿元、1.56亿元、2.23亿元，EPS分别为0.67元、1.19元、1.70元，PE分别为86X、49X、34X。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-22 中控技术：2024年一季报点评：业绩符合预期，海外和AI业务增长可期 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,周尔双,王世杰)

●公司积极发力海外市场和工业AI，有望成为公司的新增长点。但由于下游行业景气度周期变化，基于此，我们将2024-2025年归母净利润预测值由14.15/18.49亿元下调至13.52/16.37亿元，新增2026年归母净利润预测为20.01亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-22 国网信通：紧抓电网数智化建设机遇，能源数字化骨干企业有望核心受益 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为80.39/85.65/92.14亿元，归母净利润分别为8.36/10.12/11.82亿元，对应EPS分别为0.70/0.84/0.98元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为21.04-25.25元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-21 朗新集团：电网数字化保持稳健，能源互联网动能强劲 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为55.76/66.10/78.94亿元，归母净利润分别为7.14/8.47/10.50亿元，对应EPS分别为0.66/0.78/0.97元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE20-25倍，6个月合理价值区间为13.15-16.44元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-21 中科星图：2023年报点评报告：集团化持续贡献增长动力，有望享受低空经济行业红利 (浙商证券 刘雯蜀,李佩京)

●我们预计公司24-26年营收36.42/51.60/72.03亿(同比+44.76%/41.70%/39.59%)，归母净利润4.82/6.94/9.58亿(同比+40.72%/44.04%/38.00%)，对应PE为44.02/30.56/22.15，维持“买入”评级。

●2024-04-21 超图软件：GIS软件稳定发力，数据要素等业务多点开花 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计23-25年归母净利为3.0、3.8和4.7亿元(考虑公司加大市场开拓，销售投入力度加大，下修29%)，EPS为0.60、0.76和0.96元，对应PE分别为27X、21X和17X。公司公司GIS软件业务稳定发力，住建、数据要素、水利等业务多点开花，维持买入评级。

●2024-04-21 晶丰明源：2023年收入同比增长21%，毛利率回升 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●由于产品价格下跌后短期较难上涨，我们下调公司2024-2025年收入至16.50/19.74亿元(前值18.08/20.51亿元)，下调归母净利润至0.85/1.54亿元(前值1.01/1.80亿元)，预计2026年收入为22.33亿元，归母净利润为1.95亿元，对应2024年4月19日股价的PE分别44/24/19x。公司新产品拓展顺利，维持“买入”评级。

●2024-04-21 中控技术：引领流程工业智能化升级，海外业务进展顺利 (财通证券 佘炜超,杨烨)

●我们预计2024-2026年公司分别实现收入105.51、131.39、162.61亿元。实现归母净利润13.27、15.91、18.91亿元，对应当前PE估值分别为28x、24x、20x，维持“增持”评级。

●2024-04-21 中控技术：2024年一季报点评：一季度净利率改善，“AI+机器人”战略加速落地 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为105.32、126.45、148.77亿元，归母净利润分别为13.03、15.47、17.51亿元，公司为国内工业自动化行业龙头，维持公司“买入”评级。

●2024-04-20 卫宁健康：年报点评：盈利恢复，有望受益新一代WiNEX和WiNGPT推广 (国联证券 黄楷)

●考虑到医疗信息化建设持续推进，公司毛利率修复、创新业务亏损收窄等，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为35.12/40.39/46.62亿元，同比增速分别为11.02%/15.00%/15.43%，归母净利润分别为4.75/6.36/8.22亿元，同比增速分别为32.76%/33.83%/29.20%，EPS分别为0.22/0.29/0.38元/股，3年CAGR为31.92%。鉴于公司在中国医院核心系统市场份额排名第一，新一代WiNEX加速落地，发布WiNGPT，参照可比公司估值，我们给予公司2024年33倍PE，目标价7.26元，给予“增持”评级。

●2024-04-20 金卡智能：数字燃气/智慧水务双轮驱动，业绩稳步增长 (华金证券 李宏涛)

●随着公司智能水务产品的渗透率提升和民用燃气产品的稳定增长，预计公司总体将保持稳定增长，预测公司2024-2026年收入39.11/47.45/54.61亿元，同比增长23.2%/21.3%/15.1%，公司归母净利润分别为5.20/6.17/7.57亿元，同比增长27.1%/18.9%/22.6%，对应EPS1.23/1.47/1.80元，PE10.7/9.0/7.3；给予“增持-B”评级。