索辰科技(688507)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-02 索辰科技：公司拟收购麦思捷55%股权，持续整合国产CAE优质技术资源 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2024-2026年实现营收4.19/5.86/8.19亿元，同比增长30.75%/39.85%/39.89%，对应归母净利润分别为0.63/1.00/1.42亿元，同比增长10.30%/57.45%/42.30%。对应EPS分别为0.71/1.12/1.59元，维持“买入”评级。

●2024-11-27 索辰科技：国内CAE龙头，兼具高壁垒与成长性 (信达证券 庞倩倩)

●首次覆盖给予公司“买入”评级。公司作为国产CAE头部厂商，积累了多项核心技术和算法优势，在市场竞争中处于优势地位；受益于国产化替代趋势，公司的产品不断从军工领域向民用领域拓展，未来发展值得期待。我们预计2024-2026年EPS分别为0.71/0.88/1.18元，对应P/E分别为85.55/69.01/51.44倍，公司2024年预测PE估值低于可比公司平均值。

●2024-11-13 索辰科技：国产化趋势持续受益，收购WIPL-D充实电磁能力 (中泰证券 闻学臣)

●长期而言，我们看好公司受益于CAE国产替代实现主营快速增长，同时全面推进技术升级与产品迭代，加快推进民营领域拓展和机器人业务的突破，打开新市场空间。短期而言，考虑到下游行业景气度恢复尚不及预期，以及公司在降本增效方面的工作效果持续显现，我们对公司盈利预测做出调整。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.26/5.60/7.35亿元(前预值分别为4.51/6.00/7.86亿元)，归母净利润分别为0.70/0.98/1.38亿元(前预测值为0.69/0.95/1.29亿元)，对应PE分别为95.6/68.5/48.6倍，维持“买入”评级。

●2024-11-12 索辰科技：加速迭代AI+CAE技术，核心竞争壁垒有望持续巩固 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2024-2026年实现营收4.19/5.65/7.62亿元，同比增长30.75%/34.87%/34.90%，对应归母净利润分别为0.67/0.92/1.38亿元，同比增长15.71%/38.20%/49.78%。对应EPS分别为0.75/1.03/1.54元，维持“买入”评级。

●2024-11-05 索辰科技：受益政策推动国产替代，民用CAE+机器人市场空间广阔 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●对标可比公司平均估值，给予公司2024年目标估值20X PS，公司2024年目标市值为83.78亿，目标股价94.02元，现价空间60.3%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-01-12 晶晨股份：受益于电视等端侧AI趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.94、2.71、3.63元（原24-25年预测分别为1.68、2.42元，主要下调了费用率和资产减值损失），根据可比公司26年36倍PE估值，对应目标价为130.68元，维持买入评级。

●2025-01-10 卓易信息：回购彰显发展信心，IDE工具软件延伸信创产业链 (国投证券 赵阳,杨楠)

●卓易信息是国内BIOS固件产品开发领域的领先企业，通过收购补充了专业IDE工具软件的稀缺供给能力。我们预计公司2024/25/26年营业收入分别是4.01/5.18/6.78亿元，归母净利润分别是0.74/1.02/1.25亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价为33.72元，相当于2025年的40倍PE。

●2025-01-09 光环新网：具备IDC资源优势，算力租赁业务规模迅速提升 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,林竑皓)

●预计2024年-2026年归母净利润为4.73亿元、6.53亿元、8.37亿元，分别同比增长22%、38%、28%，对应24-26年PE分别为53倍、38倍、30倍。基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-09 光环新网：光环新网（300383）丨AIDC新时代，国内+出海有望再迎重大发展机遇【天风通信】 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,林竑皓)

●预计2024年-2026年归母净利润为4.73亿元、6.53亿元、8.37亿元，分别同比增长22%、38%、28%，对应24-26年PE分别为53倍、38倍、30倍。基于公司IDC业务机架逐步达产，上架率有望逐步提高，同时AI算力需求正从训练逐步转向推理，公司拥有核心区域资源、未来有望受益，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-08 通行宝：与天津高速成立合资公司，智慧交通业务有望提速 (海通证券 杨林,杨蒙,杨昊翊)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为8.76/10.97/13.94亿元，归母净利润分别为2.20/2.75/3.47亿元，EPS分别为0.53/0.66/0.84元，给予2025年动态PE45-50倍，6个月合理价值区间为29.87-33.19元，维持“优于大市”评级。

●2025-01-08 通行宝：首次覆盖：与天津高速成立合资公司，智慧交通业务有望提速 (海通证券(香港) 杨林,Liang Song)

●我们认为公司实控人为江苏交通控股，具备股东优势，当前智慧交通业务拓展顺利，业绩稳定增长，和天津高速公路集团成立合资公司有望打开省外市场。国办发文支持韧性城市建设，指明财政加杠杆方向，公司有望在本轮智慧交通和韧性城市建设浪潮中深度获益。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为8.76/10.97/13.94亿元，归母净利润分别为2.20/2.75/3.47亿元，EPS分别为0.53/0.66/0.84元，给予2025年PE50倍，目标价33.19元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-01-07 拓维信息：入围中央采购项目，深耕“鸿蒙+AI”静待花开 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为41.07/53.54/68.60亿元，归母净利润分别为0.81/1.36/1.93亿元。维持买入-A的投资评级。考虑到公司目前正处于开源鸿蒙和AI相关业务的投入期，净利润不能完全反映公司盈利情况，我们采用PS进行估值。6个月目标价为21.31元，相当于2025年5倍的动态市销率。

●2025-01-07 东方电子：电网自动化头部企业，深度受益于新型电力系统加速推进 (海通证券 房青,徐柏乔)

●我们预计，2024-2026年，公司归属母公司净利润分别为6.69亿元、8.30亿元、10.17亿元。对应每股收益分别为0.50元、0.62元、0.76元。基于同业估值水平，以及公司在电网自动化领域的市场领先地位，给予公司2025年PE20-25X，对应合理价格区间12.40-15.50元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-01-07 合合信息：AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据齐头并进 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-26年公司收入14.38/17.46/21.30亿元；归母净利润3.88/4.86/5.95亿元，EPS分别为3.88/4.86/5.95元。通过多角度估值，公司股票合理估值区间在228.42-256.86元之间，相对于公司目前股价有24.90%-40.41%的估值空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-01-07 中科星图：低空AI算力龙头新起点 (德邦证券 陈涵泊,李佩京)

●我们预计2024-2026年公司营业总收入分别为35.69/53.82/83.65亿元，同比增长41.86%/50.82%/55.41%，归母净利润分别为4.38/6.96/11.57亿元，同比增长27.98%/58.75%/66.23%，首次覆盖，给予“买入”评级。