艾迪药业(688488)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-17 艾迪药业：季度改善符合预期，展望医保首年销售放量 (华安证券 谭国超)

●公司核心产品艾诺韦林(ACC007)及艾诺米替(ACC008)作为国产首个HIV第三代口服新药、首个口服三联复方单片，我们看好核心产品的市场稀缺性及放量能力，以及公司在艾滋病领域的大单品领先优势及全面的产品布局。我们预计，公司2024-2026年收入分别5.0/8.2/10.9亿元，分别同比增长21.1%/64.0%/33.6%，归母净利润分别为-0.6/0.2/1.1亿元，分别同比增长18.2%/132.8%/434.5%，对应估值为亏损/310X/58X。维持“买入”评级。

●2024-04-16 艾迪药业：2023年年报点评：HIV新药艾诺米替片纳入医保快速放量 (西南证券 杜向阳)

●公司是抗HIV新药排头兵，首个国产三联单片复方抗艾滋病1类新药疗效和安全性优异，纳入医保有望快速放量。我们预计2024-2026年归母净利润分别为-1亿元、0.04亿元、1.1亿元。

●2024-03-10 艾迪药业：首个国产HIV三联复方单片有望快速放量 (西南证券 杜向阳)

●公司是抗HIV新药排头兵，首个国产三联单片复方抗艾滋病1类新药疗效和安全性优异，纳入医保有望快速放量。我们预计2023-2025年归母净利润分别为-0.8亿元、-0.4亿元、0.8亿元。

●2024-01-30 艾迪药业：23FY业绩符合预期，静待HIV新药放量 (华安证券 谭国超)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为4.17亿元、5.60亿元、8.2亿元，分别同比增长70.7%、34.4%、46.4%；预计归母净利润分别为-0.71亿元、-0.05亿元、1.22亿元，分别同比增长42.8%、93.5%、2752.5%，对应PE为亏损、亏损、43X。维持“买入”评级。

●2023-12-20 艾迪药业：艾诺米替片成功纳入医保，有望进入快速放量阶段 (首创证券 王斌)

●我们预计2023年至2025年公司营业收入分别为4.65亿元、7.15亿元和9.43亿元，同比增速分别为90.3%、53.9%和31.9%；归母净利润分别为-0.39亿元、0.65亿元和1.84亿元，以12月19日收盘价计算，对应PE分别为-131.9、79.3和28.1倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2024-04-19 华秦科技：年报点评：生产任务饱满，24Q1预计实现开门红 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为27倍，考虑公司主营业务隐身材料的稀缺性，且当前多个牌号产品进入小批量试生产阶段，未来新牌号转正式批产后成长空间广阔，给予24年39倍PE，目标价142.35元(前值134.28元)，“买入”。

●2024-04-19 华秦科技：2023年年报&2024年一季度业绩预告点评：1Q24业绩预增29%，备产备货迎接旺盛需求 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国隐身材料龙头企业，基于中高温隐身材料领域优势积极拓展航发产业链配套能力，同时公司也在不断拓展新业务方向打开成长空间，我们看好公司发展前景。我们预计公司2024-2026年归母净利润为5.0亿、7.2亿、8.9亿元，对应PE为33/23/18x，维持“推荐”评级。

●2024-04-03 老凤祥：百年珠宝龙头，好机制&强品牌加成渠道张力 (海通证券(香港) 李宏科,汪立亭)

●预计2023-25年收入各714、839和980亿元(此前738、860和1001亿元)；归母净利各22.14、25.72和28.89亿元(此前21.96、25.56和29.28亿元)。参照可比公司及考虑龙头溢价，给予24年20倍PE，对应市值514亿元，对应目标价98.32元，对应0.61倍PS(原83.97元，23年20倍PE)，维持“优于大市”。

●2024-04-02 华秦科技：新签批产型号合同共计6.42亿元，董监高增持彰显发展信心 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2025年的归母净利润分别为4.24、5.42亿元，同比增长27%、28%，对应当前股价PE分别为40、31倍，维持“买入”评级。

●2024-03-28 老凤祥：百年珠宝龙头，好机制&强品牌加成渠道张力 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●预计公司2023-25年收入各714、839和980亿元；归母净利各22.14、25.72和28.89亿元。参照可比公司以及考虑老凤祥作为龙头溢价，我们给予2024年公司估值16-20倍PE，对应市值区间411-514亿元，对应合理价值区间78.65-98.32元，对应0.49-0.61倍PS，维持“优于大市”评级。

●2024-03-22 老凤祥：点评：费用计提拖累Q4财务表现，全年受益于金价上涨 (首创证券 李田)

●公司充分受益于金价上涨，预计公司2023、2024、2025年归母利润分别为22.1、26.0、29.0亿元，对应PE分别为18.4、15.5、14.0倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-15 倍加洁：坚持“内生式增长+外延式发展”战略，扩张势头确定 (招商证券 赵中平)

●预计公司2023E/24E/25E实现收入11.30/13.96/16.71亿，同比+8%/24%/20%；预计将实现归母净利润1.26/1.78/2.07亿，同比+29%/42%/16%，对应PE分别为16/11/10倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-03-07 老凤祥：点评：2023年平稳收官，2024Q1有望继续获益于金价 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●展望后续，我们预计公司继续稳步推进“三年行动计划”，预计2023-2025年营收分别为714/836/974亿元，同增13%/17%/17%，归母净利22.14/26.87/31.92亿元，同增30%/21%/19%，EPS分别为4.23/5.14/6.10元，对应2024年3月6日收盘价PE为17/14/12X，维持“买入”评级。

●2024-03-06 老凤祥：23年实现归母净利22亿同增30%，金价支撑下金饰消费趋势有望延续 (天风证券 何富丽,孙海洋)

●未来公司有望继续加强与省代之间联系，通过多类型门店(藏宝金、凤祥囍事等)提升品牌调性。考虑到23年Q4计提减值等因素，我们调整23/24/25年公司归母净利润预测至22/26/30亿，对应17x/15x/13xPE，维持“买入”评级。

●2024-03-06 老凤祥：2023年归母净利润同比+30%，下半年开店提速 (万联证券 陈雯,李滢)

●短期来看，国内黄金珠宝消费场景恢复、金价上涨促使黄金珠宝行业景气度高涨，公司2023年业绩表现亮眼。中长期来看，随着工艺突破和设计创新，公司不断推出高附加值的新产品，毛利率有望进一步提升。在国企改革浪潮的背景之下，公司未来“三年行动计划”逐步落地，有望焕发新活力。根据最新经营数据，小幅下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为22.14/26.21/29.89亿元(调整前为24.06/26.96/30.90亿元)，EPS分别为4.23/5.01/5.71元/股(调整前为4.60/5.15/5.91元/股)，对应2024年3月5日收盘价的PE分别为17/14/13倍，维持“买入”评级。