汇成股份(688403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-02 汇成股份：持续扩张 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入14.5/17.5/20亿元，实现归母净利润分别为1.5/2/2.5亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为52倍、39倍、32倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 汇成股份：产能持续扩张，业务矩阵不断完善 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.7/17.5/20.5亿元，归母净利润分别为1.5/2.1/2.7亿元，对应PE分别为52x/37x/29x。给予“增持”评级。

●2024-09-09 汇成股份：下半年品牌新机陆续发布，公司业绩有望延续季增态势 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于上半年手机等终端需求情况，以及公司新增设备折旧等固定成本较高，我们调整此前对公司的利润预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为14.40/17.80/20.47亿元，增速分别为16.3%/23.6%/15.0%；归母净利润分别为2.00/2.67/3.12亿元(前值为2.30/2.84/3.26亿元)，增速分别为2.1%/33.6%/16.7%；PE分别为27.7/20.8/17.8。尽管折旧、停电等因素导致公司利润端短期承压，但考虑到公司已形成显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力，并持续提升高阶测试平台产能，紧抓OLED市场机遇，未来增长动力足。调整为“增持-A”评级。

●2024-07-28 汇成股份：24Q2营收预计创新高，下半年中小尺寸需求有望提升 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们维持此前对公司的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为14.40/17.80/20.47亿元，增速分别为16.3%/23.6%/15.0%；归母净利润分别为2.30/2.84/3.26亿元，增速分别为17.4%/23.6%/14.7%；PE分别为25.0/20.2/17.6。公司已形成显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力，持续提升高阶测试平台产能，紧抓OLED市场机遇，增长动力足。持续推荐，维持“买入-A”评级。

●2024-05-13 汇成股份：业绩稳步增长，持续提升高阶测试平台产能 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于公司持续扩充产能，折旧规模较大，我们调整原先对公司24/25年的利润预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为14.40/17.80/20.47亿元，增速分别为16.3%/23.6%/15.0%；归母净利润分别为2.31/2.88/3.34亿元(24/25年原先预测值为2.65/3.42亿元)，增速分别为18.0%/24.5%/16.0%；PE分别为29.5/23.7/20.4。公司已形成显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力，持续提升高阶测试平台产能，紧抓OLED市场机遇，增长动力足。持续推荐，维持“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-12-23 韦尔股份：AI眼镜涌现，传感器龙头有望受益 (群益证券 朱吉翔)

●维持此前的盈利预测，预计公司2024-26年净利润分别为33.9亿元、45亿元和56.2亿元，YOY增长510%、增长33%和25%，对应EPS分别2.79元、3.7元和4.63元，对应当前24-26年PE估值分别为37倍、28倍和22倍，给予“买进”评级。

●2024-12-22 兆驰股份：光通信供应链一体化布局再进一程-对外投资事项点评 (浙商证券 王凌涛)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为218、262、312亿元，归母净利润分别为18.25、23、28.48亿元，对应PE分别为13.04、10.35、8.36倍，维持“增持”评级。

●2024-12-22 沃尔核材：基本盘业务稳固，高速通信线有望量价齐升 (招商证券 刘伟洁,赖如川)

●公司深耕电子、电力、电线及新能源业务主业，铜缆将随AI发展机柜内部连接需求增长实现量价齐升，随后续GB200批量出货，公司高速率通信线出货增长，产品出货增长及产品结构优化带动公司业绩高速增长，盈利能力提升。我们预计公司2024年至2026年营业收入分别69.2、81.8、97.4亿元，同比增长21%、18%、19%，归母净利润9.1亿元、11.5亿元、14.3亿元，同比增长30.0%、26.1%、24.5%，对应PE分别为34.5X/27.4X/22.0X。维持“强烈推荐”评级。

●2024-12-22 欧陆通：电源市场稳健增长，三大业务快速发展，打造国内领先开关电源制造商 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为2.12/3.074.88亿元，当前股价对应PE分别为54/37/24倍，基于电源产品市场景气度持续提升，国内外业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2024-12-21 火炬电子：国内特种元器件龙头，陶瓷基复材打造第二增长曲线 (中信建投 黎韬扬)

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●2024-12-20 广和通：具身智能创新引领，持续拓展机器人应用方向 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司致力于发展集成通信能力的边缘智能计算整体解决方案，在机器人、AI终端等新领域持续拓展。公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，未来发展前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.49亿元/6.22亿元/7.87亿元，对应增速分别为33%/-17%/26%，对应PE分别为21.9X/26.4X/20.8X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-20 泰凌微：从无线到算力，端侧AI新品发布 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，维持“买入”评级。

●2024-12-20 新洁能：振裘持领乘行业之风，多管齐下挈功率之火 (东海证券 方霁)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司四大产品平台有序开拓中，毛利水平行业领先，受益于产品迭代带来的成本优化以及各细分应用领域新老客户的加速拓展，有望在行业景气度回暖的背景下在功率半导体赛道走出自己的趋势。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.59、23.14和28.42亿元，同比增速分别为25.91%、24.48%和22.81%归母净利润分别为4.60、5.81和7.32亿元，同比增速分别为42.31%、26.35%和25.99%。

●2024-12-20 浪潮信息：源2.0-M32持续耕耘算力创新，智能化进程加速 (华鑫证券 宝幼琛)

●公司依托M32开源大模型配合企业大模型开发平台EPAI，助力企业实现更快的技术迭代与高效的应用落地，加速产业智能化进程。我们预测公司2024-2026年收入分别为1088.36、1358.59、1613.25亿元，EPS分别为1.61、2.17、2.63元，当前股价对应PE分别为31.9、23.8、19.6倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-19 中兴通讯：大模型赋能智能手机业务，“连接+算力”能力稀缺 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为94.66亿元/99.74亿元/106.12亿元，对应增速分别为2%/5%/6%，对应PE分别17.5X/16.6X/15.6X，维持“强烈推荐”投资评级。